Graphic Packaging Holding Company annonce ses résultats pour le quatrième trimestre et l'année 2008
MARIETTA, Ga., Feb. 26 /PRNewswire-FirstCall/ -- --
Faits marquants du quatrième trimestre
-- Les ventes nettes de 1 047,7 millions de dollars au quatrième trimestre 2008 ont augmenté de 445,8 millions de dollars, soit 74 %, par rapport au trimestre précédent.
445,8 millions de dollars, soit 74 %, par rapport au trimestre de l'année précédente.
-- L'EBITDA ajusté s'est élevé à 103,1 millions de dollars, contre 82,7 millions de dollars pour le trimestre de l'année précédente.
82,7 millions de dollars au cours du trimestre de l'année précédente.
-- Les synergies annualisées ont dépassé 67 millions de dollars, ce qui est bien supérieur au rythme prévu pour atteindre l'objectif de 90 millions de dollars d'ici à 2010.
atteindre l'objectif de 90 millions de dollars d'ici 2010.
-- La dette nette a été réduite d'environ 119 millions de dollars depuis le
depuis le rapprochement avec Altivity en mars dernier.
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), l'un des principaux fournisseurs de solutions d'emballage pour les entreprises de produits alimentaires, de boissons et autres produits de consommation. de solutions d'emballage pour les entreprises du secteur de l'alimentation, des boissons et d'autres produits de consommation, a annoncé aujourd'hui une perte nette pour le quatrième trimestre 2008 de (57,7) millions de dollars, soit (0,17) dollar par action, sur la base de 342,6 millions d'actions moyennes pondérées. (0,17) $ par action, sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions de 342,6 millions. Si l'on exclut 15,5 millions de dollars de charges principalement liées à la radiation de la machine à papier no 2 de la société, située dans l'usine d'Aberdeen. de la machine à papier n°2 de la société à West Monroe, LA et 3,3 millions de dollars de charges associées au regroupement avec Altivity Packaging, LLC ("Altivity"), La perte nette ajustée pour le trimestre était de (38,9) millions de dollars, soit (0,11) dollar par action. Ce chiffre est à comparer à une perte nette de (0,7) million de dollars, soit (0,00) dollar par action, pour le quatrième trimestre 2007, et à une perte nette ajustée de (1,5) million de dollars pour le quatrième trimestre 2008. par action, et une perte nette ajustée de (7,3) millions de dollars, soit (0,04) (0,04) $ par action sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions de 202,1 millions.
Pour l'ensemble de l'année 2008, la perte nette s'est élevée à (99,7) millions de dollars, soit (0,32) dollar par action, sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions de 315,8 millions. sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions de 315,8 millions. En 2007, la perte nette était de (74,6) millions de dollars, soit (0,32) dollar par action. 2007 de (74,6) millions de dollars, soit (0,37) par action, sur la base de 201,8 millions d'actions. Si l'on exclut la radiation de la machine à papier West Monroe #2 et les charges de 42,1 millions charges liées au regroupement avec Altivity, la perte nette ajustée de l'année 2008 s'élève à s'est élevée à (42,1) millions de dollars, soit (0,13) dollar par action, contre une perte nette ajustée de (56,5) millions de dollars pour l'année 2007. La perte nette ajustée de l'année 2007 était de (56,0) millions de dollars, soit (0,28) dollar par action.
"Malgré une inflation des coûts de 240 millions de dollars au cours de l'année, notre EBITDA pro forma 2008 est resté relativement stable par rapport à l'année précédente. 2008 est resté relativement stable par rapport à l'année précédente. Nous avons pu y parvenir grâce à un certain nombre d'initiatives, notamment en ce qui concerne les prix. Nous avons pu y parvenir grâce à un certain nombre d'initiatives, notamment des augmentations de prix qui ont totalisé environ 110 millions de dollars. des augmentations de prix qui ont totalisé environ 110 millions de dollars. En outre, nos initiatives de réduction des coûts ont contribué à hauteur de 70 millions de dollars à l'augmentation de notre EBITDA pro forma. de réduction des coûts ont contribué à hauteur de 70 millions de dollars aux résultats de 2008. Cela marque la cinquième année consécutive au cours de laquelle Graphic a réalisé d'importantes économies. C'est la cinquième année consécutive que Graphic réalise d'importantes économies. de coûts. Enfin, l'intégration d'Altivity est bien en avance sur notre calendrier initial, puisque nous avons réalisé des synergies annualisées de plus de 67 millions de dollars à la fin de l'année. initial, puisque nous avons réalisé des synergies annualisées de plus de 67 millions de dollars à la fin de l'année 2008. à la fin de l'année 2008."
"Nous avons également réduit la dette nette d'environ 119 millions de dollars depuis la finalisation du regroupement avec Altivity en mars dernier. le rapprochement avec Altivity en mars dernier. L'un des principaux facteurs de cette a été l'attention que nous avons portée au fonds de roulement au cours du second semestre de l'année. En particulier, nous avons mis l'accent sur la gestion du fonds de roulement au cours du second semestre. En particulier, nous nous sommes concentrés sur le contrôle des stocks et nous restons déterminés à gérer la capacité en fonction de la demande. et nous restons déterminés à gérer la capacité en fonction de la demande. En conséquence, outre l'arrêt permanent de notre machine à papier SUS n°2 et la mise en veilleuse de notre machine machine moyenne pour les deux dernières semaines de l'année à West Monroe, LA, nous avons également choisi de prendre un total de 43 jours de congés payés pour la production de papier. avons également décidé de prendre un total de 43 jours d'arrêts de production liés au marché pour l'ensemble de notre système d'usines de carton recyclé au quatrième trimestre. de carton recyclé au cours du quatrième trimestre. En conséquence, nous avons réduit d'environ 37 millions de dollars, ce qui a permis de générer plus de 140 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation au quatrième trimestre. 140 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation au cours du seul quatrième trimestre".
Chiffre d'affaires net
Le chiffre d'affaires net a augmenté de 74,0 % pour atteindre 1 047,7 millions de dollars au cours du quatrième trimestre 2008, trimestre 2008, contre un chiffre d'affaires net de 601,9 millions de dollars au quatrième trimestre 2007. Le chiffre d'affaires net de l'année 2008 a atteint 4 079,4 millions de dollars, soit 68,5 % de plus que le chiffre d'affaires net de 2007, qui s'élevait à 2 421,2 millions de dollars. 2 421,2 millions de dollars. En comparaison avec le trimestre de l'année précédente, le chiffre d'affaires net du quatrième trimestre 2008 a été positif. au quatrième trimestre 2008 ont été positivement influencées par :
-- 470 millions de dollars provenant de l'inclusion des résultats d'Altivity ; et
-- 10 millions de dollars de prix favorables ;
Les ventes nettes ont été affectées négativement par :
-- 24 millions de dollars liés au volume et à l'assortiment ; et
-- 10 millions de dollars dus à des taux de change défavorables ;
Vous trouverez ci-joint des données supplémentaires concernant le chiffre d'affaires net et les tonnes nettes vendues au cours du quatrième trimestre 2008 pour chacun des secteurs d'activité de la société. tonnes nettes vendues par chacun des secteurs d'activité de la société : Carton carton, sacs multi-parois et emballages spécialisés. Le chiffre d'affaires net pro forma et les tonnes nettes vendues pro forma sont également indiqués. tonnes nettes vendues pro forma sont également indiquées, en supposant que le rapprochement avec avec Altivity a eu lieu le 1er janvier 2007 et en excluant les résultats du quatrième trimestre 2007 pour les deux usines de carton recyclé couché. les résultats du quatrième trimestre 2007 pour les deux usines de carton recyclé couché cédées en septembre 2008.
EBITDA
L'EBITDA pour le quatrième trimestre 2008 était de 84,3 millions de dollars. Si l'on exclut des charges de 15,5 millions de charges principalement liées à la radiation de la machine à papier no 2 de la société à West Monroe, en Louisiane, et de charges de 3,3 millions de dollars associées à l'acquisition d'une à West Monroe, LA, et des charges de 3,3 millions de dollars associées à la avec Altivity, le BAIIA ajusté s'est élevé à 103,1 millions de dollars. En comparaison, l'EBITDA du quatrième trimestre 2007 s'élevait à de 89,3 millions de dollars et le BAIIA ajusté de 82,7 millions de dollars au quatrième trimestre 2007. millions de dollars. L'EBITDA de l'année 2008 s'est élevé à 413,3 millions de dollars sans ajustement pro forma de l'avantage d'Altivity sur l'ensemble de l'année. l'ajustement pro forma pour l'avantage du BAIIA d'Altivity pour l'ensemble de l'année. Si l'on exclut la dépréciation de la machine à papier West Monroe #2 et 42,1 millions de dollars de charges liées au regroupement avec Altivity, l'exercice complet a été de 413,3 millions de dollars. au regroupement avec Altivity, le BAIIA ajusté de l'exercice 2008 s'élève à 470,9 millions de dollars. millions de dollars, contre 339,1 millions de dollars en 2007. Par rapport au trimestre de l'année précédente, l'EBITDA ajusté s'élève à 470,9 millions par rapport au trimestre de l'année précédente, l'EBITDA ajusté du quatrième trimestre 2008 a été positivement influencé par a été positivement influencé par :
-- 45 millions de dollars provenant de l'inclusion des résultats d'Altivity ;
-- 17 millions de dollars de baisse des coûts d'exploitation grâce à la poursuite des
d'amélioration continue et d'une baisse des charges de rémunération ; et
-- 10 millions de dollars de prix favorables ;
L'EBITDA ajusté du quatrième trimestre 2008 a été impacté négativement par :
-- 32 millions de dollars de coûts d'intrants plus élevés, principalement liés à l'augmentation des prix
des produits chimiques, de l'énergie, de la soude caustique et de la fibre vierge ;
-- 13 millions de dollars de coûts résultant principalement de l'arrêt de la machine à papier n°2
de la machine à papier no 2 ;
-- 4 millions de dollars liés au volume et à l'assortiment ; et
-- 2 millions de dollars d'écarts de conversion défavorables.
Autres résultats
À la fin du quatrième trimestre 2008, la dette totale de la société s'élevait à 3 183,8 millions de dollars, contre 1 878,4 millions de dollars à la fin de l'année 2007. 3 183,8 millions de dollars, contre une dette de 1 878,4 millions de dollars à la fin de l'année 2007. Environ 1,2 milliard de dollars de dette a été pris en charge dans le cadre du regroupement avec Altivity. regroupement avec Altivity. Au 31 décembre 2008, la société disposait de 143,2 millions de dollars prélevés sur sa facilité de crédit renouvelable de 400 millions de dollars. Compte tenu de la volatilité volatilité sans précédent et continue des marchés du crédit et des valeurs mobilières, plutôt que de réduire sa dette, la société a conservé 160 millions de dollars investis dans des placements à court terme qui sont entièrement garantis par des sûretés réelles. à court terme qui sont entièrement garantis par des bons du Trésor américain. Y compris la trésorerie et les équivalents de trésorerie trésorerie, au 31 décembre 2008, la société disposait de 390,5 millions de dollars de liquidités. de 390,5 millions de dollars.
Les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 58,2 millions de dollars au quatrième trimestre 2008, contre 40,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2007. contre 40,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2007. Pour l'ensemble de l'année 2008, les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 215,4 millions de dollars, contre 167,8 millions de dollars en 2007. millions de dollars en 2007. L'augmentation est principalement due à la dette supplémentaire dans le cadre du regroupement avec Altivity.
La charge d'impôt sur le revenu du quatrième trimestre 2008 s'est élevée à 9,4 millions de dollars et la charge d'impôt sur le revenu de l'année 2008 à 34,4 millions de dollars. s'élevait à 34,4 millions de dollars. Les charges du quatrième trimestre et de l'année sont principalement attribuables à la dépense hors trésorerie associée à l'amortissement de l'écart d'acquisition à des fins fiscales. l'amortissement du goodwill à des fins fiscales. La société dispose d'un report de pertes d'exploitation nettes de 1,4 milliard de 1,4 milliard de dollars de pertes d'exploitation nettes qui peuvent être déduites du revenu imposable revenu imposable aux États-Unis.
Les dépenses d'investissement pour le quatrième trimestre 2008 se sont élevées à 56,9 millions de dollars, contre 34,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2007. 34,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2007. Environ 4,8 millions de dollars des du quatrième trimestre 2008 étaient liées à l'inclusion des résultats d'Altivity. d'Altivity. Pour l'ensemble de l'année 2008, les dépenses d'investissement se sont élevées à 183,3 millions de dollars, contre 95,9 millions de dollars pour l'année précédente. millions de dollars, contre 95,9 millions de dollars en 2007. Environ 33,0 millions de des dépenses en capital de 2008 étaient liées à l'inclusion des résultats d'Altivity.
Selon les termes de sa convention de crédit, la société doit respecter un ratio de levier financier consolidé maximum. ratio maximum d'endettement consolidé garanti. Au 31 décembre 2008, le ratio de la de la société était de 3,60 pour 1,00, en conformité avec le ratio maximum requis de de 5,00 pour 1,00. Le calcul de cette clause et de l'endettement net de la société, ainsi qu'un tableau de réconciliation, sont présentés dans le tableau ci-dessous. de la société, ainsi qu'un tableau de rapprochement de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, de l'EBITDA pro forma, de l'EBITDA pro forma et de l'EBITDA ajusté. chiffre d'affaires net pro forma, l'EBITDA de la convention de crédit et la perte nette ajustée à la perte nette. de la convention de crédit et de la perte nette ajustée à la perte nette est joint à ce communiqué.
Comparaisons trimestrielles pro forma
Tous les résultats pro forma mentionnés dans le présent communiqué tiennent compte du regroupement avec Altivity comme s'il avait eu lieu le 1er janvier 2007 et excluent les résultats de l'exercice précédent. comme s'il avait eu lieu le 1er janvier 2007 et excluent les résultats du quatrième trimestre 2007 pour les deux usines cédées. les résultats du quatrième trimestre 2007 pour les deux usines cédées. Les informations pro forma ne sont pas nécessairement représentatives de ce que les résultats d'exploitation des combinées auraient été si le regroupement avait été réalisé à la date indiquée. à la date indiquée.
-- La perte nette ajustée pro forma du quatrième trimestre 2008 s'élève à (38,9) millions de dollars, soit (0,11) dollar par action, par rapport à la perte nette ajustée pro forma du quatrième trimestre 2007.
(0,11) $ par action, contre une perte nette pro forma de (19,0) millions de dollars ou (0,06) $ par action au quatrième trimestre 2007.
(19,0) millions de dollars, soit (0,06) dollar par action. Exercice 2008 Pro Forma
de (62,9) millions de dollars, soit (0,18) dollar par action, par rapport à la perte nette ajustée pro forma de 2007, soit (0,06) dollar par action.
2007 Pro Forma Adjusted Net Loss de (69,3) millions de dollars ou (0,20) $ par action.
par action.
-- Le chiffre d'affaires net pro forma du quatrième trimestre 2008, qui s'élève à 1 047,7 millions de dollars, est inférieur de 1,5 % au chiffre d'affaires net du quatrième trimestre 2007.
1 047,7 millions de dollars, soit 1,5 % de moins que les ventes nettes pro forma du quatrième trimestre 2007, qui s'élevaient à 1 063,7 millions de dollars.
1 063,7 millions de dollars. Le chiffre d'affaires net pro forma de l'année 2008, qui s'élève à 4 470,5 millions de dollars, est supérieur de 2,1 % à celui de l'année 2007.
millions d'euros, soit 2,1 % de plus que les ventes nettes pro forma de 2007, qui s'élevaient à 4 378,2 millions d'euros.
millions de dollars.
-- L'EBITDA ajusté pro forma du quatrième trimestre 2008 s'élève à 103,1 millions de dollars.
Le quatrième trimestre 2008 a enregistré un EBITDA ajusté pro forma de 103,1 millions de dollars, contre 120,5 millions de dollars au quatrième trimestre 2007.
millions de dollars. L'EBITDA ajusté pro forma de l'année 2008 s'élève à 501,7 millions de dollars.
par rapport à l'EBITDA ajusté pro forma de 2007 de 510,2 millions de dollars.
Appel à candidatures
La société organisera une conférence téléphonique à 10h00 (heure de l'Est) le vendredi 27 février 2009 pour discuter des résultats du quatrième trimestre et de l'année de l'année 2008. Pour accéder à la conférence téléphonique, les auditeurs appelant depuis l'Amérique du Nord doivent composer le 800-392-9489 au moins 10 minutes avant le début de la conférence. Amérique du Nord doivent composer le 800-392-9489 au moins 10 minutes avant le début de la conférence téléphonique (numéro d'identification de la conférence). de la conférence téléphonique (Conference ID# 82549519). Les auditeurs peuvent également accéder à à la section "Investor Relations" du site web de Graphic Packaging : . Graphic Packaging : http://www.graphicpkg.com. Les rediffusions de la conférence sont accessibles pendant semaine en composant le 800-642-1687.
Déclarations prospectives
Toute déclaration des attentes de la société dans le présent communiqué de presse constituent des "énoncés prospectifs" tels que définis dans le Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations, y compris mais sans s'y limiter, déclarations concernant la disponibilité de la perte d'exploitation nette de la société et notre notre capacité à reconnaître 90 millions de dollars de synergies annualisées d'ici à 2010, sont informations actuellement disponibles et sont soumises à divers risques et incertitudes risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent matériellement des attentes actuelles de la société. des attentes actuelles de la société. Ces risques et incertitudes incluent, mais ne sont pas limités à l'endettement important de la société, l'inflation et la volatilité des coûts des matières premières et de l'énergie. des matières premières et de l'énergie, la volatilité des marchés du crédit et des des marchés du crédit et des valeurs mobilières, la réduction des dépenses de consommation de la demande pour les produits de la société, la pression continue pour des produits à moindre coût, la capacité de la société à mettre en œuvre son plan d'affaires et ses stratégies de développement. la capacité de la société à mettre en œuvre ses stratégies commerciales, y compris ses les initiatives de productivité et les plans de réduction des coûts, les mouvements de de la conduite des affaires à l'échelle internationale, et l'impact des questions de réglementaires et des litiges, y compris ceux qui ont un impact sur la capacité de la société à protéger et à utiliser sa propriété intellectuelle. à protéger et à utiliser sa propriété intellectuelle. Il convient de ne pas se fier indûment à ces ne doit pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, car ils ne sont valables qu'à la à la date à laquelle elles sont faites et la société ne s'engage pas à les mettre à jour. ne s'engage pas à mettre à jour ces déclarations. Des informations supplémentaires concernant ces risques et d'autres risques sont contenues dans les documents périodiques déposés par la société auprès de la SEC.
À propos de Graphic Packaging Holding Company
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), dont le siège se trouve à Marietta, Géorgie, est l'un des principaux fournisseurs de solutions d'emballage pour une grande variété de produits aux entreprises de produits alimentaires, de boissons et autres produits de consommation. produits aux entreprises de l'agroalimentaire, des boissons et d'autres produits de consommation. La société est l'un des plus grands producteurs de boîtes pliantes et occupe une position de leader sur le marché du carton couché recyclé. dans le domaine des emballages en carton couché recyclé et des emballages en sacs spécialisés. Les clients de la La société compte parmi ses clients certaines des entreprises les plus reconnues au les plus reconnues au monde. Des informations supplémentaires sur Graphic Packaging, ses activités et ses produits sont disponibles sur le site Internet de la société. ses produits sont disponibles sur le site web de la société à l'adresse www.graphicpkg.com.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(Unaudited)
In millions, except share and per December 31, December 31,
share amounts 2008 2007
ASSETS
Current Assets:
Cash and Cash Equivalents $169.6 $9.3
Receivables, Net 369.6 226.7
Inventories 532.0 318.6
Other Current Assets 56.9 31.7
Total Current Assets 1,128.1 586.3
Property, Plant and Equipment, Net 1,935.1 1,376.2
Goodwill 1,204.8 641.5
Intangible Assets, Net 664.6 140.4
Other Assets 50.0 32.9
Total Assets $4,982.6 $2,777.3
LIABILITIES
Current Liabilities:
Short-Term Debt and Current Portion
of Long-Term Debt $18.6 $6.6
Accounts Payable 333.4 222.4
Other Accrued Liabilities 333.6 177.8
Total Current Liabilities 685.6 406.8
Long-Term Debt 3,165.2 1,871.8
Deferred Tax Liabilities 187.9 141.5
Accrued Pension and Postretirement
Benefits 373.6 170.3
Other Noncurrent Liabilities 43.4 42.9
Total Liabilities 4,455.7 2,633.3
SHAREHOLDERS' EQUITY
Preferred Stock, par value $.01 per
share; 100,000,000 shares authorized;
no shares issued or outstanding - -
Common Stock, par value $.01 per
share; 1,000,000,000 shares authorized;
342,522,470 and 200,978,569 shares issued
and outstanding at December 31, 2008 and
December 31, 2007, respectively 3.4 2.0
Capital in Excess of Par Value 1,955.4 1,191.6
Accumulated Deficit (1,075.4) (975.7)
Accumulated Other Comprehensive Loss (356.5) (73.9)
Total Shareholders' Equity 526.9 144.0
Total Liabilities and Shareholders' Equity $4,982.6 $2,777.3
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(Unaudited)
Three Months Twelve Months
Ended Ended
In millions, except per share December 31, December 31,
amounts 2008 2007 2008 2007
Net Sales $1,047.7 $601.9 $4,079.4 $2,421.2
Cost of Sales 945.8 513.0 3,596.9 2,089.4
Selling, General and Administrative 89.2 49.5 332.7 179.2
Research, Development and
Engineering 2.0 2.5 8.0 9.2
Other Income, Net 0.7 (0.9) (8.1) (7.8)
Income from Operations 10.0 37.8 149.9 151.2
Interest Income 0.3 0.1 1.3 0.4
Interest Expense (58.5) (40.4) (216.7) (168.2)
Loss on Early Extinguishment of Debt - - - (9.5)
Loss before Income Taxes and Equity
in Net Earnings of Affiliates (48.2) (2.5) (65.5) (26.1)
Income Tax Expense (9.4) (4.8) (34.4) (23.9)
Loss before Equity in Net Earnings
of Affiliates (57.6) (7.3) (99.9) (50.0)
Equity in Net (Loss) Earnings of
Affiliates (0.1) 0.2 1.1 0.9
Loss from Continuing Operations (57.7) (7.1) (98.8) (49.1)
Income (Loss) from Discontinued
Operations, Net of Taxes - 6.4 (0.9) (25.5)
Net Loss $(57.7) $(0.7) $(99.7) $(74.6)
(Loss) Income Per Share - Basic &
Diluted
Continuing Operations $(0.17) $(0.03) $(0.32) $(0.24)
Discontinued Operations - 0.03 - (0.13)
Total $(0.17) $(0.00) $(0.32) $(0.37)
Weighted Average Number of Shares
Outstanding - Basic 342.6 202.1 315.8 201.8
Weighted Average Number of Shares
Outstanding - Diluted 342.6 202.1 315.8 201.8
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(Unaudited)
Twelve Months Ended
December 31,
In millions 2008 2007
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES:
Net Loss $(99.7) $(74.6)
Noncash Items Included in Net Loss:
Depreciation and Amortization 264.3 194.8
Loss on Early Extinguishment of Debt - 9.5
Deferred Income Taxes 28.0 19.0
Pension, Postemployment and
Postretirement Benefits
Expense, Net of Contributions (38.4) (7.2)
Amortization of Deferred Debt
Issuance Costs 7.9 6.9
Inventory Step Up Related to Altivity 24.4 -
Write-off #2 Paper Machine 12.6 -
Loss on Disposal of Assets 2.3 2.4
Impairment Charge - 18.6
Other, Net 1.8 8.2
Changes in Operating Assets &
Liabilities (20.4) (35.9)
Net Cash Provided by Operating
Activities 182.8 141.7
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES:
Capital Spending (183.3) (95.9)
Acquisition Costs Related to Altivity (30.3) -
Cash Acquired Related to Altivity 60.2 -
Proceeds from Sales of Assets, Net of
Selling Costs 20.3 9.5
Other, Net (9.3) (4.4)
Net Cash Used in Investing Activities (142.4) (90.8)
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES:
Proceeds from Issuance of Debt 1,200.0 1,135.0
Payments on Debt (1,195.9) (1,180.0)
Borrowings under Revolving Credit
Facilities 985.8 848.4
Payments on Revolving Credit
Facilities (853.4) (846.3)
Debt Issuance Costs (16.3) (7.0)
Other, Net (0.4) (0.1)
Net Cash Provided by (Used in)
Financing Activities 119.8 (50.0)
EFFECT OF EXCHANGE RATE CHANGES ON
CASH 0.1 1.1
Net Increase in Cash and Cash
Equivalents 160.3 2.0
Cash and Cash Equivalents at
Beginning of Period 9.3 7.3
Cash and Cash Equivalents at End of
Period $169.6 $9.3
Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures
The table below sets forth the Company's earnings before interest expense,
income tax expense, equity in the net earnings of the Company's
affiliates, loss on early extinguishment of debt, depreciation and
amortization ("EBITDA"), Adjusted EBITDA, and Adjusted Net Income (Loss).
Adjusted EBITDA and Adjusted Net Income (Loss) exclude charges associated
with the Company's combination with Altivity Packaging, LLC, the
retirement of machinery, and other strategic plant and machinery
mobilization. Adjusted EBITDA and Adjusted Net Income (Loss) for the prior
year periods exclude impairment charges related to Graphic Packaging
International Sweden. The Company's management believes that the
presentation of EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted Net Income (Loss)
provides useful information to investors because these measures are
important measures that management uses in assessing the Company's
performance. EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted Net Income (Loss) are
financial measures not calculated in accordance with generally accepted
accounting principles in the United States ("GAAP"), and are not measures
of net income, operating income, operating performance or liquidity
presented in accordance with GAAP.
EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted Net Income (Loss) should be
considered in addition to results prepared in accordance with GAAP, but
should not be considered substitutes for or superior to GAAP results. In
addition, our EBITDA, Adjusted EBITDA and Adjusted Net Income (Loss) may
not be comparable to Adjusted EBITDA or similarly titled measures utilized
by other companies since such other companies may not calculate such
measures in the same manner as we do.
Three Months Twelve Months
Ended Ended
December 31, December 31,
In Millions 2008 2007 2008 2007
Net Loss $(57.7) $(0.7) $(99.7) $(74.6)
Add (Subtract):
Income Tax Expense 9.4 4.8 34.4 23.9
Equity in Net Earnings of Affiliates 0.1 (0.2) (1.1) (0.9)
Interest Expense, Net 58.2 40.3 215.4 167.8
Loss on Early Extinguishment of Debt - - - 9.5
Depreciation and Amortization 74.3 45.1 264.3 194.8
EBITDA 84.3 89.3 413.3 320.5
Charges Associated with Combination
with Altivity 3.3 - 42.1 -
#2 Paper Machine Write-off at West
Monroe and Other Charges 15.5 - 15.5 -
Impairment Charge - (6.6) - 18.6
Adjusted EBITDA $103.1 $82.7 $470.9 $339.1
Net Loss $(57.7) $(0.7) $(99.7) $(74.6)
Charges Associated with Combination
with Altivity 3.3 - 42.1 -
#2 Paper Machine Write-off at West
Monroe and Other Charges 15.5 - 15.5 -
Impairment Charge - (6.6) - 18.6
Adjusted Net Loss $(38.9) $(7.3) $(42.1) $(56.0)
Per Share - Basic & Diluted
Net Loss $(0.17) $(0.00) $(0.32) $(0.37)
Charges Associated with
Combination with Altivity 0.01 - 0.14 -
#2 Paper Machine Write-off at West
Monroe and Other Charges 0.05 - 0.05 -
Impairment Charge - (0.04) - 0.09
Adjusted Net Loss $(0.11) $(0.04) $(0.13) $(0.28)
Calculation of Net Debt: 2008
December 31, March 31,
Short-Term Debt and Current Portion
of Long-Term Debt $18.6 $20.3
Long-Term Debt 3,165.2 3,134.4
Less:
Cash and Cash Equivalents (169.6) (21.9)
Total Net Debt $3,014.2 $3,132.8
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures (continued)
Pro Forma Results
The following pro forma results for the three months and twelve months
ended December 31, 2007, respectively, and the twelve months ended
December 31, 2008, give effect to Graphic Packaging Corporation's
combination with Altivity Packaging, LLC as if it had occurred on January
1, 2007 and excludes the fourth quarter 2007 results for the two coated
recycled board mills divested in September 2008. The Company's management
believes that the pro forma presentation provides useful information to
investors that in light of the Company's recent combination with Altivity
Packaging, LLC. The pro forma information is not necessarily indicative
of what the combined companies' results of operations actually would have
been if the transaction had been completed on the date indicated.
Three Months Ended Twelve Months Ended
December 31, December 31,
In Millions 2008 2007 2008 2007
Net Sales $1,047.7 $601.9 $4,079.4 $2,421.2
Altivity Net Sales - 461.8 391.1 1,957.0
Pro Forma Net Sales $1,047.7 $1,063.7 $4,470.5 $4,378.2
Pro Forma Net Loss $(57.7) $(12.4) $(120.5) $(87.9)
Add (Subtract):
Income Tax Expense 9.4 6.2 35.1 26.9
Equity in Net Earnings of
Affiliates 0.1 (0.2) (1.1) (0.9)
Interest Expense, Net 58.2 58.7 246.9 244.9
Loss on Early Extinguishment of
Debt - - - 9.5
Depreciation and Amortization 74.3 74.8 283.7 299.1
Pro Forma EBITDA 84.3 127.1 444.1 491.6
Charges Associated with
Combination with Altivity 3.3 - 42.1 -
#2 Paper Machine Write-off at West
Monroe and Other Charges 15.5 - 15.5 -
Impairment Charges - (6.6) - 18.6
Pro Forma Adjusted EBITDA $103.1 $120.5 $501.7 $510.2
Pro Forma Net Loss $(57.7) $(12.4) $(120.5) $(87.9)
Charges Associated with
Combination with Altivity 3.3 - 42.1 -
#2 Paper Machine Write-off at West
Monroe and Other Charges 15.5 - 15.5 -
Impairment Charge - (6.6) - 18.6
Pro Forma Adjusted Net Loss $(38.9) $(19.0) $(62.9) $(69.3)
Per Share - Basic & Diluted
Pro Forma Net Loss $(0.17) $(0.04) $(0.35) $(0.25)
Charges Associated with
Combination with Altivity 0.01 - 0.12 -
#2 Paper Machine Write-off at
West Monroe and Other Charges 0.05 - 0.05 -
Impairment Charge - (0.02) 0.05
Pro Forma Adjusted Net Loss $(0.11) $(0.06) $(0.18) $(0.20)
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Reconciliation of Non-GAAP Financial Measures
(Continued)
L'accord de crédit garanti de premier rang de la société, ou "accord de crédit", et les actes régissant les billets de premier rang à 8,5 % échéant en 2011 et les billets subordonnés de premier rang à et ses billets subordonnés de premier rang à 9,5 % échéant en 2013, collectivement appelés les "billets", limitent la capacité de la société à contracter des dettes supplémentaires, à disposer de ses biens et à les vendre à des tiers. la capacité de la société à contracter des dettes supplémentaires, à céder des actifs, à contracter des obligations de garantie, à rembourser par anticipation d'autres dettes. obligations de garantie, rembourser par anticipation d'autres dettes, verser des dividendes et d'autres de la dette, rembourser par anticipation d'autres dettes, effectuer des paiements de dividendes et d'autres paiements restreints, créer des privilèges, faire des investissements acquisitions, modifier les conditions des actes de fiducie en vertu desquels les billets sont émis, s'engager dans des fusions ou des consolidations, changer les activités menées par la société et ses filiales, et s'engager dans certaines transactions avec des sociétés affiliées. Ces restrictions, ainsi que le fort effet de levier de la société, pourraient limiter la capacité d'action de la société. de la société, pourraient limiter la capacité de la société à répondre à l'évolution des de marché, de financer son programme de dépenses d'investissement, d'effectuer des imprévus ou de tirer parti d'opportunités commerciales.
Selon les termes de l'accord de crédit, tant qu'un engagement reste en cours dans le cadre de la facilité de crédit renouvelable, la société doit se conformer aux exigences de l'accord. dans le cadre de la facilité de crédit renouvelable, la société doit respecter un ratio maximum d'endettement consolidé garanti, qui est défini comme le ratio de : (a) le total des dettes à long terme et à court terme de la société et de ses filiales consolidées, tel que déterminé conformément aux principes comptables principes comptables généralement admis aux États-Unis ("GAAP"), plus le montant total des et ses filiales d'une titrisation de créances ou d'une autre titrisation autres titrisations, mais à l'exclusion (i) de toute dette non garantie, (ii) toutes les dettes subordonnées autorisées dans le cadre de l'accord de crédit et la convention de crédit et (iii) toutes les dettes garanties des filiales étrangères à (b) l'EBITDA ajusté, que nous appelons l'EBITDA de l'accord de crédit(a). En vertu de En vertu de cette clause financière, la société doit maintenir un ratio d'endettement garanti consolidé consolidé maximum inférieur à ce qui suit :
Ratio d'endettement consolidé maximum
Ratio d'endettement
1er octobre 2008 - 30 septembre 2009 5,00 à 1,00
1er octobre 2009 et suivants 4,75 pour 1,00
(a) L'EBITDA de l'accord de crédit est défini dans l'accord de crédit comme suit
le bénéfice net consolidé avant les charges d'intérêt nettes consolidées,
les dépenses et charges hors trésorerie, la charge totale d'impôt sur le revenu, les amortissements
l'amortissement des immobilisations incorporelles et des autres actifs, les
incorporels et autres actifs, les provisions sans effet sur la trésorerie pour les
activités abandonnées, les gains ou pertes extraordinaires, inhabituels ou non récurrents
ou charges ou crédits extraordinaires, les gains ou pertes liés à la vente ou à la
de la vente ou de la dépréciation d'actifs ne s'inscrivant pas dans le cours normal des affaires, tout revenu ou perte comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence.
tout revenu ou perte comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence, et
les économies de coûts projetées, avant ou dans une période de douze mois.
mois.
Au 31 décembre 2008, la société respectait les clauses financières de l'accord de crédit. de l'accord de crédit et le ratio était le suivant :
Ratio d'endettement consolidé garanti - 3,60 pour 1,00
La direction de la société estime que la présentation du ratio d'endettement consolidé et de l'EBITDA de la convention de crédit consolidés garantis et de l'EBITDA de la convention de crédit dans les présentes de l'accord de crédit fournit des informations utiles aux investisseurs, car les emprunts au titre de l'accord de l'accord de crédit sont une source clé de liquidité pour la société, et la capacité de la société à La capacité de la société à emprunter dans le cadre de l'accord de crédit dépend, entre autres, de son respect de cette clause financière. la capacité de la société à emprunter dans le cadre de l'accord de crédit dépend, entre autres, du respect de cette clause financière. Tout manquement de la part de la financière pourrait entraîner un cas de défaut, en l'absence de renonciation ou de défaut, en l'absence d'une renonciation ou d'un amendement de la part des prêteurs dans le cadre de cet accord, Dans ce cas, les prêteurs pourraient être en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement exigibles. immédiatement exigibles et payables.
L'EBITDA de la convention de crédit est une mesure financière qui n'est pas calculée conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis ("U.S."). calculés selon les principes comptables généralement acceptés aux États-Unis ("U.S. GAAP") et n'est pas une mesure du GAAP") et n'est pas une mesure du résultat net, du résultat d'exploitation, de la performance opérationnelle ou de la liquidité présentée conformément aux GAAP américains. d'exploitation, de la performance opérationnelle ou de la liquidité présentée conformément aux PCGR américains. L'EBITDA de l'accord de crédit L'EBITDA de l'accord de crédit doit être considéré comme un complément aux résultats préparés conformément aux PCGR américains. préparés conformément aux PCGR américains, mais ne doit pas être considéré comme un substitut ou une mesure supérieure aux PCGR américains. supérieur aux résultats des PCGR américains. En outre, l'EBITDA de notre accord de crédit peut ne pas être comparable à l'EBITDA ou à des résultats similaires. de l'accord de crédit peut ne pas être comparable à l'EBITDA ou à d'autres mesures d'autres sociétés, car ces dernières peuvent ne pas calculer l'EBITDA de la convention de crédit de la même manière que nous. de la même manière que nous.
Les calculs des composantes du ratio de levier financier consolidé maximal garanti pour et au cours de la période terminée le 31 décembre 2008 sont énumérés ci-dessous.
pour l'exercice clos le 31 décembre 2008 sont les suivants
ci-dessous :
En millions Douze mois terminés le
31 décembre 2008 (a)
Perte nette pro forma (120,5)
Charge d'impôt sur le revenu 35,1
Charges d'intérêts, nettes 246,9
Dépréciation et amortissement 283,7
Dividendes reçus, nets des bénéfices des sociétés affiliées
des sociétés affiliées (0,4)
Provisions sans effet sur la trésorerie pour
pour activités abandonnées 1,7
Autres charges sans effet sur la trésorerie 26,1
Dépenses liées à la fusion 81,6
Gains/pertes liés à la vente/dépréciation d'actifs
d'actifs 13,5
Autres éléments non récurrents/extraordinaires/inhabituels 20,3
Économies de coûts prévues au taux d'exécution 58,8
Accord de crédit EBITDA 646,8
En millions d'euros Au
31 décembre 2008
Dette à court terme 18,6
Dette à long terme 3 165,2
Total de la dette 3 183,8
Moins l'ajustement (b) 857,8
Dette garantie consolidée 2 326,0
(a) Tel que défini par l'accord de crédit, ce calcul inclut les résultats historiques d'Altivity pour les douze derniers mois.
résultats historiques d'Altivity pour les douze derniers mois.
Tel que défini par l'accord de crédit, cela représente les économies de coûts
de coûts que l'entreprise prévoit de réaliser grâce à des actions
des actions spécifiques prises ou devant être prises avant ou dans les
douze mois de la période au cours de laquelle l'EBITDA de la convention de crédit doit être calculé, déduction faite du montant de l'EBITDA réel.
calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit, net du montant des avantages réels
de l'EBITDA de l'accord de crédit, déduction faite du montant des avantages effectivement réalisés ou attendus de ces actions.
Les conditions de l'accord de crédit limitent le montant des économies de coûts projetées qui peuvent être utilisées dans le calcul de l'EBITDA.
qui peut être utilisé dans le calcul de l'EBITDA de l'Accord de Crédit
de l'accord de crédit en stipulant que ce montant ne peut excéder le plus petit des deux montants suivants
(i) dix pour cent de l'EBITDA tel que défini dans la convention de crédit pour la
dernière période de douze mois (avant de prendre en compte les économies de
et (ii) 100 millions de dollars.
Par conséquent, dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit ci-dessus, la société a utilisé les économies de coûts prévues au cours de la période de douze mois, à savoir
de 58,8 dollars, soit 10 % de l'EBITDA tel que calculé conformément à l'accord de crédit.
de l'EBITDA calculé conformément à l'accord de crédit,
Ce montant est inférieur au total des économies de coûts projetées identifiées par la société, nettes des bénéfices réels réalisés.
la société, déduction faite des bénéfices réels réalisés pour la période de douze mois
période de douze mois se terminant le 31 décembre 2008. Les économies de coûts projetées ont été
calculées par la société uniquement pour le calcul de l'EBITDA de l'accord de
l'EBITDA de la convention de crédit afin de déterminer la conformité avec le
de l'accord de crédit et ne doivent pas être utilisées à d'autres fins.
de la convention de crédit et ne doivent pas être utilisées à d'autres fins.
(b) Représente l'endettement consolidé/la titrisation qui est soit
(i) non garantis, ou (ii) des dettes subordonnées autorisées telles que définies
dans la convention de crédit, ou une dette garantie autorisée à être contractée par les filiales étrangères de la société.
par les filiales étrangères de la société conformément à l'accord de crédit.
l'accord de crédit.
La capacité de la société à se conformer à l'avenir aux clauses financières de l'accord de crédit dépendra de sa situation financière et de sa capacité d'adaptation. financière de l'accord de crédit dépendra de ses performances financières et opérationnelles, qui seront elles-mêmes soumises à la conjoncture économique. d'exploitation, qui seront à leur tour soumises à la conjoncture économique et à des facteurs financiers, commerciaux et autres, dont beaucoup sont indépendants de la volonté de la société. et à des facteurs financiers, commerciaux et autres, dont beaucoup échappent au contrôle de la société. qui, pour la plupart, échappent au contrôle de la société, et qui dépendront substantiellement des prix de vente des produits de la société, des matières premières et de l'énergie. des prix de vente des produits de la société, des coûts des matières premières et de l'énergie, et de la capacité de la société à mettre en œuvre avec succès ses stratégies commerciales globales. la capacité de la société à mettre en œuvre avec succès ses stratégies commerciales globales et à atteindre son objectif de rentabilité. son objectif de rentabilité. En cas de violation de l'engagement financier ou de l'un des autres engagements, la société pourrait être amenée à payer des dommages-intérêts. des autres engagements, la société tenterait d'obtenir une dérogation ou un amendement de la part de ses prêteurs. ou un amendement de la part de ses prêteurs, bien que rien ne garantisse qu'elle y parviendrait. ne peut garantir qu'elle y parviendra. L'accord de crédit et les l'acte de fiducie régissant les billets comportent certaines clauses de défaut ou d'accélération croisés. Le non-respect de ces clauses dans l'un ou l'autre des accords pourrait entraîner une violation de ces clauses. Le non-respect de ces engagements dans l'un ou l'autre accord pourrait entraîner une violation de cet accord qui pourrait, à son tour, entraîner des violations d'autres accords en vertu de la Convention de crédit, d'autres accords en vertu de ces dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée. dispositions d'accélération croisée. Si un cas de défaut survient, les prêteurs sont en droit de déclarer tous les montants dus à la banque. prêteurs ont le droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement dus et payables.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Données supplémentaires non auditées
Trois mois terminés le
31 mars 30 juin 30 sept. 31 déc,
2008
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 535,7 705,5 748,4 640,0
Sacs multi-parois 27,8 75,2 75,3 67,3
Emballages spécialisés (1) 1,6 7,4 7,5 5,7
Total 565,1 788,1 831,2 713,0
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 657,1 $ 928,5 $ 946,9 $ 844,9
Sacs multi-parois 50,0 143,5 145,3 139,3
Emballages spécialisés 17,2 69,7 73,5 63,5
Total 724,3 $ 1 141,7 $ 1 165,7 $ 1 047,7
(1) Le tonnage ne s'applique pas à la majorité du secteur de l'emballage
en raison de la nature des produits vendus (encres, étiquettes, etc.).
2007
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 462,3 484,9 470,6 456,1
Sacs multi-parois 12,4 12,0 13,7 13,5
Total 474,7 496,9 484,3 469,6
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 565,0 $ 604,7 $ 590,6 $ 580,3
Sacs multi-parois 19,1 18,4 21,5 21,6
Total 584,1 $ 623,1 $ 612,1 $ 601,9
Note : Les montants du tonnage et des ventes nettes ont été ajustés rétrospectivement
pour les activités abandonnées.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Données supplémentaires non auditées (suite)
Résultats pro forma
Les résultats pro forma suivants pour les trois mois et les douze mois
31 décembre 2007, respectivement, et pour les douze mois clos le
31 décembre 2008, tiennent compte de l'acquisition d'Altivity Packaging, LLC par Graphic Packaging Corporation comme s'il s'agissait de l'acquisition d'Altivity Packaging, LLC.
l'acquisition d'Altivity Packaging, LLC par Graphic Packaging Corporation comme si elle avait eu lieu le 1er janvier 2007,
janvier 2007 et excluent les résultats du quatrième trimestre 2007 pour les deux usines de carton
recyclé cédées en septembre 2008. La direction de la société
estime que la présentation pro forma fournit des informations utiles aux
à la lumière du récent regroupement de la société avec Altivity Packaging, LLC.
Packaging, LLC. Les informations pro forma ne sont pas nécessairement
de ce qu'auraient été les résultats d'exploitation des sociétés combinées si la transaction avait été finalisée à la date prévue.
si la transaction avait été finalisée à la date indiquée.
Trimestres clos
31 mars 30 juin 30 sept. 31 déc,
2008
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 723,4 705,5 748,4 640,0
Sacs multi-parois 73,3 75,2 75,3 67,3
Emballages spécialisés (1) 7,1 7,4 7,5 5,7
Total 803,8 788,1 831,2 713,0
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 900,9 $ 928,5 $ 946,9 $ 844,9
Sacs multi-parois 144,2 143,5 145,3 139,3
Emballages spécialisés 70,3 69,7 73,5 63,5
Total 1 115,4 $ 1 141,7 $ 1 165,7 $ 1 047,7
(1) Le tonnage ne s'applique pas à la majorité du secteur de l'emballage
en raison de la nature des produits vendus (encres, étiquettes, etc.).
2007
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 700,4 727,5 718,8 665,8
Sacs multi-parois 71,4 71,0 74,8 73,4
Emballages spécialisés 6,2 6,5 6,9 6,1
Total 778,0 805,0 800,5 745,3
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 868,8 $ 916,7 $ 914,9 $ 856,5
Sacs multi-parois 138,3 133,8 141,5 140,1
Emballages spécialisés 62,5 65,4 72,6 67,1
Total 1 069,6 $ 1 115,9 $ 1 129,0 $ 1 063,7
Note : Les montants du tonnage et des ventes nettes ont été ajustés rétrospectivement pour tenir compte des activités abandonnées.
pour les activités abandonnées.
SOURCE Graphic Packaging Holding Company
Sortie le 26 février 2009