Graphic Packaging Holding Company annonce ses résultats pour le premier trimestre 2009
MARIETTA, Ga., May 6 /PRNewswire-FirstCall/ -- --
Faits marquants du premier trimestre
-- Le chiffre d'affaires net de 1 019,2 millions de dollars a augmenté de 294,9 millions de dollars, soit 41 %, par rapport au trimestre de l'année précédente.
trimestre de l'année précédente.
-- L'EBITDA ajusté s'élève à 129,9 millions de dollars, contre 99,6 millions de dollars pour le trimestre de l'année précédente.
millions de dollars au cours du trimestre de l'année précédente.
-- Les flux de trésorerie provenant des opérations ont été de 1,9 million de dollars, contre (75,2) millions de dollars au cours du trimestre de l'année précédente.
au cours du trimestre de l'année précédente.
-- Réalisation de synergies annualisées de 91,8 millions de dollars liées au rapprochement avec
avec Altivity Packaging, dépassant l'objectif initial de 90 millions de dollars
millions de dollars à la fin de 2010.
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), un fournisseur de premier plan de solutions d'emballage pour les entreprises du secteur de l'alimentation, des boissons et d'autres produits de consommation, a annoncé aujourd'hui une perte nette pour le premier trimestre 2009 de (28,2) millions de dollars, soit (0,08) dollar par action, sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions de 342,6 millions. La perte nette ajustée pour le trimestre, qui exclut 14,9 millions de dollars de charges principalement liées au regroupement avec Altivity Packaging, LLC ("Altivity"), était de (13,3) millions de dollars, soit (0,04) dollar par action. En comparaison, la perte nette du premier trimestre 2008 était de (23,3) millions de dollars, soit (0,10) par action, et la perte nette ajustée du premier trimestre 2008 de (1,0) million de dollars, soit (0,00) par action, sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions de 234,5 millions.
"Malgré un environnement opérationnel toujours difficile, j'ai été heureux de constater que les ventes sur nos principaux marchés de l'emballage alimentaire et des boissons n'ont baissé que de 3 % sur une base pro forma par rapport au premier trimestre de l'année précédente. Cela illustre la nature relativement résistante à la récession de notre activité", a déclaré David W. Scheible, président et directeur général. "Alors que notre chiffre d'affaires reste stable, nous continuons à mettre l'accent sur nos efforts de synergie et nos programmes de réduction des coûts afin d'améliorer les marges. En conséquence, nous avons vu notre marge d'EBITDA ajusté pro forma du premier trimestre s'améliorer pour atteindre 12,7 %, contre 11,6 % il y a un an et 9,8 % au quatrième trimestre 2008. Les réductions de coûts résultant de nos programmes d'amélioration continue, associées aux synergies générées par le rapprochement avec Altivity, ont plus que compensé l'inflation des matières premières au cours de ce trimestre. Je suis heureux d'annoncer que nous avons dépassé notre objectif initial de 90 millions de dollars de synergies d'ici à la fin de 2010 et que nous continuerons à réaliser des bénéfices d'intégration au-delà de ce chiffre.
"Nous restons fermement engagés dans la réduction de la dette et nous voyons les bénéfices de l'amélioration des marges et des initiatives en matière de fonds de roulement. Au premier trimestre, les flux de trésorerie provenant des opérations ont été supérieurs d'environ 77 millions de dollars à ceux du premier trimestre 2008. Pour l'ensemble de l'année 2009, nous prévoyons de dépasser largement la réduction de la dette de l'année dernière et nous visons actuellement une réduction de la dette nette de 170 à 200 millions de dollars."
Chiffre d'affaires net
Le chiffre d'affaires net a augmenté de 40,7 % pour atteindre 1 019,2 millions de dollars au premier trimestre 2009, contre un chiffre d'affaires net de 724,3 millions de dollars au premier trimestre 2008. Par rapport au trimestre de l'année précédente, le chiffre d'affaires net du premier trimestre 2009 a été positivement influencé par :
-- 331 millions de dollars provenant de l'inclusion des résultats d'Altivity ; et
-- 14 millions de dollars de prix favorables ;
Les ventes nettes ont été affectées négativement par :
-- 40 millions de dollars liés au volume et à la composition ; et
-- 10 millions de dollars dus à des taux de change défavorables ;
Vous trouverez ci-joint des données supplémentaires concernant le chiffre d'affaires net et les tonnes nettes vendues au premier trimestre 2009 pour chacun des secteurs d'activité de la société : Emballages en carton, Sacs multi-parois et Emballages spécialisés. Le chiffre d'affaires net pro forma et les tonnes nettes vendues pro forma sont également présentés, en supposant que le regroupement avec Altivity ait eu lieu le 1er janvier 2008 et en excluant les résultats du premier trimestre 2008 pour les deux usines de carton recyclé couché cédées en septembre 2008.
EBITDA
L'EBITDA pour le premier trimestre 2009 était de 115,0 millions de dollars. Si l'on exclut 14,9 millions de dollars de charges principalement liées au regroupement avec Altivity, l'EBITDA ajusté s'élève à 129,9 millions de dollars. Au premier trimestre 2008, l'EBITDA s'élevait à 77,3 millions de dollars et l'EBITDA ajusté à 99,6 millions de dollars. En comparaison avec le trimestre de l'année précédente, l'EBITDA ajusté du premier trimestre 2009 a été positivement influencé par :
-- 35 millions de dollars provenant de l'inclusion des résultats d'Altivity ;
-- 14 millions de dollars de prix favorables ; et
-- 14 millions de dollars de baisse des coûts d'exploitation grâce aux programmes d'amélioration continue
d'amélioration continue.
L'EBITDA ajusté du premier trimestre 2009 a été impacté négativement par :
-- 25 millions de dollars d'augmentation du coût des intrants, principalement liée à la hausse des prix
des prix du carton externe, des produits chimiques, des encres et des revêtements, ainsi que de la main d'œuvre et des avantages sociaux ;
-- 4 millions de dollars liés au volume et à l'assortiment ; et
-- 3 millions de dollars de réduction de l'absorption des coûts fixes, principalement
de la machine à carton ondulé de la société à West Monroe (Los Angeles).
à West Monroe, LA.
Autres résultats
À la fin du premier trimestre 2009, la dette totale de la société s'élevait à 3 227,4 millions de dollars, contre 3 154,7 millions de dollars à la fin du premier trimestre 2008. Au 31 mars 2009, la société avait prélevé 186,5 millions de dollars sur sa facilité de crédit renouvelable de 400 millions de dollars. Compte tenu de la volatilité sans précédent et continue des marchés du crédit et des valeurs mobilières, au lieu de réduire sa dette, la société a conservé 165,7 millions de dollars investis dans des placements à court terme qui sont entièrement garantis par des bons du Trésor américain. Si l'on inclut la trésorerie et les équivalents de trésorerie, la société disposait au 31 mars 2009 de 343,3 millions de dollars de liquidités.
Les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 52,2 millions de dollars au premier trimestre 2009, contre 42,7 millions de dollars au premier trimestre 2008. L'augmentation est principalement due à l'endettement supplémentaire pris en charge dans le cadre du regroupement avec Altivity.
La charge d'impôt sur le revenu du premier trimestre 2009 s'est élevée à 9,3 millions de dollars. Elle est principalement due à la dépense hors trésorerie associée à l'amortissement du goodwill à des fins fiscales. La société dispose d'un report de pertes d'exploitation nettes de 1,4 milliard de dollars qui peuvent être déduites du revenu imposable futur aux États-Unis.
Les dépenses d'investissement pour le premier trimestre 2009 se sont élevées à 36,0 millions de dollars, contre 35,9 millions de dollars au premier trimestre 2008. Environ 6,4 millions de dollars des dépenses d'investissement du premier trimestre 2009 étaient liés à l'inclusion des résultats d'Altivity.
Selon les termes de son accord de crédit, la société doit respecter un ratio maximum d'endettement consolidé garanti. Au 31 mars 2009, le ratio de la société était de 3,98 pour 1,00, en conformité avec le ratio maximum requis de 5,00 pour 1,00. Le calcul de cette clause et de la dette nette de la société, ainsi qu'un tableau de rapprochement de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, de l'EBITDA ajusté pro forma, du chiffre d'affaires net pro forma, de l'EBITDA de la convention de crédit et de la perte nette ajustée avec la perte nette, sont joints au présent communiqué.
Comparaisons trimestrielles pro forma
Tous les résultats pro forma mentionnés dans le présent communiqué tiennent compte du regroupement avec Altivity comme s'il avait eu lieu le 1er janvier 2008 et excluent les résultats du premier trimestre 2008 pour les deux usines cédées. Les informations pro forma ne sont pas nécessairement représentatives de ce qu'auraient été les résultats d'exploitation des sociétés combinées si le regroupement avait été réalisé à la date indiquée.
-- La perte nette pro forma du premier trimestre 2009 s'élève à (28,2) millions de dollars, soit (0,08) dollar par action, contre (45,8) millions de dollars au premier trimestre 2008, soit (0,08) dollar par action.
trimestre 2008 de (45,8) millions de dollars, soit (0,13) dollar par action.
millions de dollars, soit (0,13) dollar par action.
-- Les ventes nettes pro forma du premier trimestre 2009, qui s'élèvent à 1 019,2 millions de dollars, sont inférieures de 7,1 % à celles du premier trimestre 2008.
pour cent de moins que les ventes nettes pro forma du premier trimestre 2008 de 1 096,6 millions de dollars.
millions de dollars.
-- L'EBITDA ajusté pro forma du premier trimestre 2009 s'élève à 129,9 millions de dollars, contre 127,6 millions de dollars au premier trimestre 2008.
trimestre 2008 de 127,6 millions de dollars.
Appel d'offres
La société organisera une conférence téléphonique à 10h00, heure de l'Est, le jeudi 7 mai 2009 pour discuter des résultats du premier trimestre 2009. Pour accéder à la conférence téléphonique, les auditeurs appelant depuis l'Amérique du Nord doivent composer le 800-392-9489 au moins 10 minutes avant le début de la conférence (Conference ID# 94644389). Les auditeurs peuvent également accéder au webcast audio dans la section " Investor Relations " du site web de Graphic Packaging : http://www.graphicpkg.com. La rediffusion de la conférence est accessible pendant une semaine en composant le 800-642-1687.
Déclarations prospectives
Toute déclaration relative aux attentes de l'entreprise dans le présent communiqué de presse constitue une "déclaration prospective" au sens du Private Securities Litigation Reform Act (loi sur la réforme des litiges relatifs aux valeurs mobilières privées) de 1995. Ces déclarations, y compris, mais sans s'y limiter, les déclarations concernant la réduction de la dette en 2009 et la disponibilité de la perte d'exploitation nette de la société, sont basées sur les informations actuellement disponibles et sont soumises à divers risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent matériellement des attentes actuelles de la société. Ces risques et incertitudes comprennent, entre autres, l'endettement important de la société, l'inflation et la volatilité des coûts des matières premières et de l'énergie, la volatilité des marchés du crédit et des valeurs mobilières, la réduction des dépenses de consommation qui pourrait affecter la demande pour les produits de la société ou les mesures prises par nos clients en réponse à l'environnement économique difficile, la pression continue pour des produits moins chers, la capacité de la société à mettre en œuvre ses stratégies commerciales, y compris les initiatives de productivité et les plans de réduction des coûts, les mouvements de change et autres risques liés à la conduite des affaires au niveau international, et l'impact des questions réglementaires et des litiges, y compris ceux qui ont une incidence sur la capacité de la société à protéger et à utiliser sa propriété intellectuelle. Il convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prospectives, car elles ne sont valables qu'à la date à laquelle elles ont été faites et la société n'est pas tenue de les mettre à jour. Des informations supplémentaires concernant ces risques et d'autres risques sont contenues dans les documents périodiques déposés par la société auprès de la SEC.
À propos de Graphic Packaging Holding Company
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), dont le siège se trouve à Marietta, en Géorgie, est le plus grand fournisseur de solutions d'emballage pour une grande variété de produits destinés à l'alimentation, aux boissons et à d'autres produits de consommation. L'entreprise est l'un des plus grands producteurs de boîtes pliantes et occupe une position de leader sur le marché des emballages en carton recyclé couché et des sacs spécialisés. La société compte parmi ses clients certaines des entreprises les plus connues au monde. Des informations supplémentaires sur Graphic Packaging, ses activités et ses produits sont disponibles sur le site web de la société à l'adresse suivante www.graphicpkg.com.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(Unaudited)
In millions, except share and per share March 31, December 31,
amounts 2009 2008
------------------------------------------------------------------------
ASSETS
Current Assets:
Cash and Cash Equivalents $181.0 $170.1
Receivables, Net 388.1 369.6
Inventories, Net 521.2 532.0
Other Current Assets 66.3 56.9
------------------------------------------------------------------------
Total Current Assets 1,156.6 1,128.6
Property, Plant and Equipment, Net 1,896.5 1,935.1
Goodwill 1,211.8 1,204.8
Intangible Assets, Net 653.3 664.6
Other Assets 45.0 50.0
------------------------------------------------------------------------
Total Assets $4,963.2 $4,983.1
------------------------------------------------------------------------
LIABILITIES
Current Liabilities:
Short-Term Debt and Current Portion of
Long-Term Debt $18.9 $18.6
Accounts Payable 304.9 333.4
Other Accrued Liabilities 313.5 333.6
------------------------------------------------------------------------
Total Current Liabilities 637.3 685.6
Long-Term Debt 3,208.5 3,165.2
Deferred Tax Liabilities 203.1 187.8
Accrued Pension and Postretirement Benefits 380.2 375.8
Other Noncurrent Liabilities 45.3 43.5
------------------------------------------------------------------------
Total Liabilities 4,474.4 4,457.9
------------------------------------------------------------------------
SHAREHOLDERS' EQUITY
Preferred Stock, par value $.01 per share;
100,000,000 shares authorized; no shares
issued or outstanding - -
Common Stock, par value $.01 per share;
1,000,000,000 shares authorized; 342,590,876
and 342,522,470 shares issued and outstanding
at March 31, 2009 and December 31, 2008,
respectively 3.4 3.4
Capital in Excess of Par Value 1,955.6 1,955.4
Accumulated Deficit (1,103.6) (1,075.4)
Accumulated Other Comprehensive Loss (366.6) (358.2)
------------------------------------------------------------------------
Total Shareholders' Equity 488.8 525.2
------------------------------------------------------------------------
Total Liabilities and Shareholders' Equity $4,963.2 $4,983.1
------------------------------------------------------------------------
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(Unaudited)
Three Months Ended
March 31,
-----------------------
In millions, except per share amounts 2009 2008
------------------------------------------------------------------------
Net Sales $1,019.2 $724.3
Cost of Sales 892.9 637.7
Selling, General and Administrative 90.1 61.3
Research, Development and Engineering 1.4 2.0
Other Expense (Income), Net 1.7 (2.2)
------------------------------------------------------------------------
Income from Operations 33.1 25.5
Interest Income 0.1 0.1
Interest Expense (52.3) (42.8)
------------------------------------------------------------------------
Loss before Income Taxes and Equity in
Net Earnings of Affiliates (19.1) (17.2)
Income Tax Expense (9.3) (6.4)
------------------------------------------------------------------------
Loss before Equity in Net Earnings of
Affiliates (28.4) (23.6)
Equity in Net Earnings of Affiliates 0.2 0.3
------------------------------------------------------------------------
Net Loss $(28.2) $(23.3)
------------------------------------------------------------------------
Loss Per Share - Basic & Diluted $(0.08) $(0.10)
Weighted Average Number of Shares
Outstanding - Basic & Diluted 342.6 234.5
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(Unaudited)
Three Months Ended
March 31,
---------------------
In millions 2009 2008
------------------------------------------------------------------------
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES:
Net Loss $(28.2) $(23.3)
Noncash Items Included in Net Loss:
Depreciation and Amortization 76.4 50.6
Deferred Income Taxes 9.3 5.1
Amount of Postemployment Expense Greater
(Less) Than Funding 12.2 (25.6)
Amortization of Deferred Debt Issuance Costs 2.1 1.6
Other, Net 3.8 16.9
Changes in Operating Assets & Liabilities (73.7) (100.5)
------------------------------------------------------------------------
Net Cash Provided by (Used In) Operating
Activities 1.9 (75.2)
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES:
Capital Spending (36.0) (35.9)
Acquisition Costs Related to Altivity - (29.1)
Cash Acquired Related to Altivity - 60.2
Proceeds from Sales of Assets, Net of
Selling Costs - 0.7
Other, Net 1.0 (0.6)
------------------------------------------------------------------------
Net Cash Used in Investing Activities (35.0) (4.7)
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES:
Proceeds from Issuance of Debt - 1,200.0
Payments on Debt - (1,168.4)
Borrowings under Revolving Credit Facilities 93.4 251.0
Payments on Revolving Credit Facilities (49.3) (174.8)
Debt Issuance Costs - (15.1)
Other, Net 0.4 (0.6)
------------------------------------------------------------------------
Net Cash Provided by Financing Activities 44.5 92.1
Effect of Exchange Rate Changes on Cash (0.5) 0.4
------------------------------------------------------------------------
Net Increase in Cash and Cash Equivalents 10.9 12.6
------------------------------------------------------------------------
Cash and Cash Equivalents at Beginning of
Period 170.1 9.3
------------------------------------------------------------------------
Cash and Cash Equivalents at End of Period $181.0 $21.9
------------------------------------------------------------------------
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
Le tableau ci-dessous présente le bénéfice avant intérêts de l'entreprise
la charge d'impôt sur le revenu, la participation au bénéfice net des filiales de la société
l'EBITDA", l'EBITDA ajusté et l'EBITDA de l'année précédente.
Résultat net ajusté. EBITDA ajusté et résultat net ajusté
(Perte) excluent les charges liées au regroupement de la société avec
Altivity Packaging, LLC. La direction de l'entreprise estime que les
présentation de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté et du résultat net ajusté
fournit des informations utiles aux investisseurs, car ces mesures sont
des mesures importantes que la direction utilise pour évaluer la performance de l'entreprise.
performance. L'EBITDA, l'EBITDA ajusté et le résultat net ajusté sont des indicateurs de performance.
les mesures financières qui ne sont pas calculées conformément aux normes généralement acceptées
Les résultats de l'analyse de l'impact sur l'environnement sont fondés sur les principes comptables des États-Unis ("GAAP") et ne sont pas des mesures de l'impact sur l'environnement.
du résultat net, du résultat d'exploitation, de la performance opérationnelle ou de la liquidité
présentés conformément aux principes comptables généralement admis (GAAP).
L'EBITDA, l'EBITDA ajusté et le revenu net (perte nette) ajusté devraient être
considérés en plus des résultats préparés conformément aux GAAP, mais
ne doivent pas être considérés comme des substituts ou comme supérieurs aux résultats des GAAP. Les
En outre, notre EBITDA, notre EBITDA ajusté et notre revenu (perte) net(te) ajusté(e) peuvent être modifiés en fonction de l'évolution du marché.
ne sont pas comparables à l'EBITDA ajusté ou à d'autres mesures similaires utilisées.
par d'autres entreprises, étant donné que ces dernières peuvent ne pas calculer ces
de la même manière que nous.
Trois mois terminés le
31 mars,
------------------
En millions d'euros 2009 2008
------------------------------------------------------------------------
Perte nette (28,2) $ (23,3)
Ajouter (soustraire) :
Charge d'impôt sur le revenu 9,3 6,4
Participation au bénéfice net des sociétés affiliées (0,2) (0,3)
Charges d'intérêt, nettes 52,2 42,7
Dépréciation et amortissement 81,9 51,8
------------------------------------------------------------------------
EBITDA 115,0 77,3
Charges liées au regroupement avec Altivity 12,6 22,3
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble 2,3 -
------------------------------------------------------------------------
EBITDA ajusté 129,9 $ 99,6
------------------------------------------------------------------------
Perte nette (28,2) $ (23,3)
Charges liées au regroupement avec Altivity 12,6 22,3
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble 2,3 -
------------------------------------------------------------------------
Perte nette ajustée (13,3) $ (1,0)
------------------------------------------------------------------------
Par action - de base et diluée
Perte nette (0,08) $ (0,10)
Charges liées au regroupement avec Altivity 0,04 0,10
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble 0,00 -
------------------------------------------------------------------------
Perte nette ajustée (0,04) $ (0,00)
------------------------------------------------------------------------
31 mars,
--------------
Calcul de la dette nette : 2009 2008
------------------------------------------------------------------------
Dette à court terme et partie à court terme de la dette à long terme 18,9 $ 20,3
Dette à long terme 3 208,5 3 134,4
Moins :
Trésorerie et équivalents de trésorerie (181,0) (21,9)
------------------------------------------------------------------------
Dette nette totale 3 046,4 3 132,8
------------------------------------------------------------------------
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR (suite)
Résultats pro forma
Les résultats pro forma suivants pour les trois mois se terminant le 31 mars 2009
et 2008, respectivement, tiennent compte de l'engagement pris par Graphic Packaging Corporation d'acheter des produits et des services de qualité.
avec Altivity Packaging, LLC comme si elle avait eu lieu le 1er janvier.
1, 2008 et excluent les résultats du premier trimestre 2008 pour les deux entreprises enrobées.
les usines de carton recyclé cédées en septembre 2008. La direction de la société
estime que la présentation pro forma fournit des informations utiles à ses clients.
investisseurs à la lumière du récent rapprochement de la société avec Altivity
Packaging, LLC. Les informations pro forma ne sont pas nécessairement indicatives
de ce qu'auraient été les résultats d'exploitation des entreprises combinées
si la transaction avait été effectuée à la date indiquée.
Trois mois terminés le
31 mars,
------------------------------------------------------------------------
En millions d'euros 2009 2008
------------------------------------------------------------------------
Ventes nettes 1 019,2 $ 724,3
Ventes nettes d'Altivity - 372,3
------------------------------------------------------------------------
Ventes nettes pro forma 1 019,2 $ 1 096,6
------------------------------------------------------------------------
Perte nette pro forma (28,2) $ (45,8)
Ajouter (soustraire) :
Charge d'impôt sur le revenu 9,3 7,1
Participation au bénéfice net des sociétés affiliées (0,2) (0,3)
Charges d'intérêt, nettes 52,2 74,2
Dépréciation et amortissement 81,9 70,1
------------------------------------------------------------------------
EBITDA pro forma 115,0 105,3
Charges liées au regroupement avec Altivity 12,6 22,3
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble 2,3 -
------------------------------------------------------------------------
EBITDA ajusté pro forma 129,9 $ 127,6
------------------------------------------------------------------------
Perte nette pro forma (28,2) $ (45,8)
Charges liées au regroupement avec Altivity 12,6 22,3
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble 2,3 -
------------------------------------------------------------------------
Perte nette ajustée pro forma (13,3) $ (23,5)
------------------------------------------------------------------------
Par action - de base et diluée
Perte nette pro forma (0,08) $ (0,13)
Charges liées au regroupement avec Altivity 0,04 0,06
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble 0,00 -
------------------------------------------------------------------------
Perte nette ajustée pro forma (0,04) $ (0,07)
------------------------------------------------------------------------
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
(suite)
L'accord de crédit et les actes régissant les billets limitent la capacité d'emprunt de l'État.
la capacité de l'entreprise à contracter des dettes supplémentaires. Clauses supplémentaires
contenues dans l'accord de crédit, entre autres, restreignent les
la capacité de l'entreprise à céder des actifs, à contracter des obligations de garantie,
rembourser par anticipation d'autres dettes, verser des dividendes et effectuer d'autres paiements restreints,
créer des privilèges, réaliser des investissements en capital ou en dette, procéder à des acquisitions, modifier
les termes de l'acte de fiducie en vertu duquel les billets sont émis, s'engager à
les fusions ou consolidations, la modification des activités de l'entreprise
et ses filiales, et s'engager dans certaines transactions avec des sociétés affiliées.
Ces restrictions, ainsi que l'effet de levier important de la
La société pourrait être confrontée à des difficultés financières et à des perturbations sur le marché du crédit, ce qui pourrait limiter la capacité de la société à faire face à ses obligations financières et à ses responsabilités.
la capacité de répondre à l'évolution des conditions du marché, de financer son capital
programme de dépenses, de prévoir des investissements imprévus ou de prendre des mesures d'économie.
profiter des opportunités commerciales.
Selon les termes de l'accord de crédit, la société doit se conformer à un
le ratio maximum d'endettement consolidé garanti, qui est défini comme le ratio
de : (a) le total des dettes à long terme et à court terme de la société et de ses filiales
filiales consolidées, tel que déterminé conformément aux normes généralement
principes comptables reconnus aux États-Unis ("U.S. GAAP"), plus
le montant total des recettes en espèces reçues par la société et ses filiales
de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion de celle-ci
(i) toutes les dettes non garanties, (ii) toutes les dettes subordonnées
de l'accord de crédit, et (iii) toutes les garanties de l'accord de crédit, et (iv) toutes les garanties de l'accord de crédit.
d'endettement des filiales étrangères à (b) l'EBITDA ajusté, que nous
appelé EBITDA(1) de la convention de crédit. En vertu de cet accord financier, les
la société doit maintenir un montant maximum consolidé de prêts garantis.
un ratio d'endettement inférieur à ce qui suit :
Ratio d'endettement consolidé
Ratio d'endettement consolidé(1)
------------------------------------------------------------------------
1er octobre 2008 - 30 septembre 2009 5,00 pour 1,00
1er octobre 2009 et au-delà 4,75 pour 1,00
------------------------------------------------------------------------
Note : Le taux d'intérêt est calculé sur la base de l'indice des prix à la consommation :
(1) L'EBITDA de l'accord de crédit est défini dans l'accord de crédit comme suit
le bénéfice net consolidé avant les charges d'intérêt nettes consolidées,
les dépenses et charges hors trésorerie, la charge totale d'impôt sur le revenu,
les charges d'amortissement, les charges liées à l'amortissement d'actifs incorporels et d'autres actifs
d'immobilisations incorporelles et d'autres actifs, les provisions sans effet de trésorerie pour les
pour les activités abandonnées, les gains ou pertes extraordinaires, inhabituels ou
extraordinaires, inhabituels ou non récurrents, les gains ou pertes, les charges ou crédits, les gains ou pertes liés à la vente ou à la dépréciation d'actifs non
à la vente ou à la dépréciation d'actifs ne s'inscrivant pas dans le cours normal des affaires,
tout revenu ou perte comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence,
et les économies de coûts projetées, avant ou dans une période de douze mois.
mois.
Au 31 mars 2009, la société respectait les clauses financières de l'accord de crédit et le ratio était le suivant :
Ratio d'endettement consolidé garanti -- 3,98 à 1,00
La direction de la société estime que la présentation du ratio de levier financier consolidé et de l'EBITDA de la convention de crédit fournit des informations utiles aux investisseurs, car les emprunts contractés dans le cadre de la convention de crédit constituent une source essentielle de liquidités pour la société, et la capacité de la société à emprunter dans le cadre de la convention de crédit dépend, entre autres, du respect de l'engagement relatif au ratio financier. Tout manquement de la part de la société à cette clause financière pourrait entraîner un cas de défaut, en l'absence d'une renonciation ou d'un amendement de la part des prêteurs dans le cadre de cet accord, auquel cas les prêteurs pourraient être en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement dus et payables.
L'EBITDA de l'accord de crédit est une mesure financière qui n'est pas calculée conformément aux PCGR américains et n'est pas une mesure du revenu net, du revenu d'exploitation, de la performance d'exploitation ou de la liquidité présentée conformément aux PCGR américains. L'EBITDA de l'accord de crédit doit être considéré comme un complément aux résultats préparés conformément aux PCGR américains, mais ne doit pas être considéré comme un substitut ou une mesure supérieure aux résultats des PCGR américains. En outre, l'EBITDA de l'accord de crédit peut ne pas être comparable à l'EBITDA ou à d'autres mesures similaires utilisées par d'autres sociétés, car d'autres sociétés peuvent ne pas calculer l'EBITDA de l'accord de crédit de la même manière que la Société.
Les calculs des composantes du ratio maximal d'endettement consolidé garanti pour et à partir de la période terminée le 31 mars 2009 sont énumérés ci-dessous :
Douze mois
terminés
31 mars,
2009(a)
En millions d'euros
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Perte nette pro forma (104,6)
Charge d'impôt sur le revenu 37,3
Charges d'intérêts, nettes 224,9
Dépréciation et amortissement 290,1
Dividendes reçus, nets des bénéfices des sociétés affiliées 0,3
Provisions sans effet sur la trésorerie pour les activités abandonnées
abandonnées 1,4
Autres charges non monétaires 32,7
Dépenses liées à la fusion 38,7
Gains/pertes liés à la vente/dépréciation d'actifs 14,6
Autres éléments non récurrents/extraordinaires/inhabituels 6,0
Économies prévues sur les coûts d'exploitation 54,1
------------------------------------------------------------------------
Accord de crédit EBITDA 595,5
------------------------------------------------------------------------
En date du
En millions d'euros 31 mars 2009
------------------------------------------------------------------------
Dette à court terme 18,9
Dette à long terme 3 208,5
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Dette totale 3 227,4
Moins les ajustements(b) 858,3
------------------------------------------------------------------------
Dette garantie consolidée 2 369,1
Note :
(a) Tel que défini par l'accord de crédit, ceci représente les économies de coûts projetées que la société devrait réaliser à la suite de la mise en œuvre de l'accord de crédit.
des économies que la société prévoit de réaliser grâce à des mesures
d'actions spécifiques prises ou devant être prises avant ou dans les douze mois de la période au cours de laquelle l'EBITDA de la convention de crédit doit être atteint.
douze mois de la période au cours de laquelle l'EBITDA de la convention de crédit doit être calculé, déduction faite du montant des avantages réels.
calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit, net du montant des avantages réels
ou attendus de ces actions.
Les conditions de l'accord de crédit limitent le montant des économies de coûts projetées qui peuvent être utilisées dans le calcul de l'EBITDA.
qui peut être utilisé dans le calcul de l'EBITDA de l'Accord de Crédit
de l'accord de crédit en stipulant que ce montant ne peut excéder le plus petit des deux montants suivants
(i) dix pour cent de l'EBITDA tel que défini dans la convention de crédit pour la
dernière période de douze mois (avant de prendre en compte les économies de
et (ii) 100 millions de dollars.
Par conséquent, dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit ci-dessus, la société a utilisé les économies de coûts prévues au cours de la période de douze mois, à savoir
de 54,1 millions de dollars, soit dix pour cent de l'EBITDA calculé conformément à l'accord de crédit.
de l'EBITDA tel qu'il est calculé conformément à l'accord de crédit, ce qui est inférieur au montant total de l'EBITDA.
de l'accord de crédit, ce montant étant inférieur au total des économies de coûts prévues par la société, déduction faite des économies de coûts réelles.
identifiées par la société, nettes des bénéfices réels réalisés pour la
pour la période de douze mois se terminant le 31 décembre 2008. Les économies de coûts projetées ont été calculées par la société uniquement pour la période de douze mois se terminant le 31 décembre 2008.
ont été calculées par la Société uniquement pour le calcul de l'EBITDA de l'accord de
calcul de l'EBITDA de la convention de crédit afin de déterminer
la conformité avec le ratio maximum d'endettement consolidé garanti
de l'accord de crédit et ne doivent pas être utilisées à d'autres fins.
à d'autres fins.
(b) Représente l'endettement/la titrisation consolidé(e) qui est soit (i) non garanti(e), soit (ii) subordonné(e) autorisé(e).
(i) non garantie, ou (ii) une dette subordonnée autorisée telle que définie dans la convention de crédit, ou une dette garantie.
dans l'accord de crédit, ou une dette garantie autorisée par la société.
par les filiales étrangères de la société conformément à l'accord de crédit.
l'accord de crédit.
Si l'impact négatif des pressions inflationnistes sur les intrants clés se poursuit, ou si des prix de vente déprimés, des volumes de vente réduits, des coûts d'exploitation accrus ou d'autres facteurs ont un impact négatif sur la capacité de la société à accroître sa rentabilité, la société pourrait ne pas être en mesure de continuer à respecter la clause financière de son accord de crédit. La capacité de la société à respecter à l'avenir la clause financière du contrat de crédit dépendra de ses performances financières et opérationnelles, qui seront elles-mêmes soumises à la conjoncture économique et à des facteurs financiers, commerciaux et autres, dont beaucoup échappent au contrôle de la société, et dépendront en grande partie des prix de vente des produits de la société, des coûts des matières premières et de l'énergie, ainsi que de la capacité de la société à mettre en œuvre avec succès ses stratégies commerciales globales et à atteindre son objectif de rentabilité. En cas de violation de la clause financière ou de toute autre clause, la société tenterait d'obtenir une dérogation ou un amendement de la part de ses prêteurs, bien qu'aucune garantie ne puisse être donnée quant à la réussite de la société à cet égard. La convention de crédit et les actes régissant les billets comportent certaines dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée ; le non-respect de ces engagements dans une convention pourrait entraîner une violation de cette convention qui pourrait, à son tour, entraîner des violations d'autres conventions en vertu de ces dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée. Si un cas de défaut survient, les prêteurs sont en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement exigibles et payables. L'accord de crédit est garanti par la quasi-totalité des actifs nationaux de la société.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Données supplémentaires non auditées
Trois mois terminés le
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31 mars, 30 juin, 30 septembre, 31 décembre,
-------------------------------------------------
2009
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
----------------------
Emballages en carton 617,1
Sacs multi-parois 60,3
Emballages spécialisés (1) 5,2
Total 682,6 - - - -
------------------------------------------------------------------------
Ventes nettes (en millions de dollars) :
-----------------------
Emballage en carton 840,4
Sacs multi-parois 124,8
Emballages spécialisés 54,0
------------------------------------------------------------------------
Total 1 019,2 $- $- $-
------------------------------------------------------------------------
2008
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
----------------------
Emballages en carton 535,7 705,5 748,4 640,0
Sacs multi-parois 27,8 75,2 75,3 67,3
Emballages spécialisés (1) 1,6 7,4 7,5 5,7
------------------------------------------------------------------------
Total 565,1 788,1 831,2 713,0
------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires net (en millions de dollars) :
-----------------------
Emballage en carton 657,1 $ 928,5 $ 946,9 $ 844,9
Sacs multi-parois 50,0 143,5 145,3 139,3
Emballages spécialisés 17,2 69,7 73,5 63,5
------------------------------------------------------------------------
Total 724,3 $ 1 141,7 $ 1 165,7 $ 1 047,7
------------------------------------------------------------------------
(1) Le tonnage ne s'applique pas à la majorité du secteur de l'emballage spécialisé en raison de la nature des produits vendus (p. ex.
en raison de la nature des produits vendus (encres, étiquettes, etc.).
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Données supplémentaires non vérifiées (suite)
Résultats pro forma
Les résultats pro forma suivants pour les trimestres clos respectivement les 31 mars 2009 et 2008 tiennent compte de l'acquisition d'Altivity Packaging, LLC par Graphic Packaging Corporation comme si elle avait eu lieu le 1er janvier 2008 et excluent les résultats de 2008 pour les deux usines de carton recyclé couché cédées en septembre 2008. La direction de la société estime que la présentation pro forma fournit des informations utiles aux investisseurs à la lumière du récent regroupement de la société avec Altivity Packaging, LLC. Les informations pro forma ne sont pas nécessairement représentatives de ce qu'auraient été les résultats d'exploitation des sociétés combinées si la transaction avait été finalisée à la date indiquée.
Trois mois terminés
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31 mars, 30 juin, 30 septembre, 31 décembre,
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2009
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
----------------------
Emballages en carton 617,1
Sacs multi-parois 60,3
Emballages spécialisés (1) 5,2
------------------------------------------------------------------------
Total 682,6 - - - -
------------------------------------------------------------------------
Ventes nettes (en millions de dollars) :
-----------------------
Emballage en carton 840,4
Sacs multi-parois 124,8
Emballages spécialisés 54,0
------------------------------------------------------------------------
Total 1 019,2 $- $- $-
------------------------------------------------------------------------
2008
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
----------------------
Emballages en carton 690,0 672,9 715,0 640,0
Sacs multi-parois 73,3 75,2 75,3 67,3
Emballages spécialisés (1) 7,1 7,4 7,5 5,7
------------------------------------------------------------------------
Total 770,4 755,5 797,8 713,0
------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires net (en millions de dollars) :
-----------------------
Emballage en carton 882,1 $ 910,3 $ 928,4 $ 844,9
Sacs multi-parois 144,2 143,5 145,3 139,3
Emballages spécialisés 70,3 69,7 73,5 63,5
------------------------------------------------------------------------
Total 1 096,6 $ 1 123,5 $ 1 147,2 $ 1 047,7
------------------------------------------------------------------------
(1) Le tonnage ne s'applique pas à la majorité du secteur de l'emballage spécialisé en raison de la nature des produits vendus.
en raison de la nature des produits vendus (encres, étiquettes, etc.).
SOURCE Graphic Packaging Holding Company
Sortie le 6 mai 2009