Graphic Packaging Holding Company annonce ses résultats pour le deuxième trimestre 2010
MARIETTA, Ga., Aug. 5 /PRNewswire-FirstCall/ -- --
Faits saillants financiers
-- Le bénéfice ajusté par action du deuxième trimestre s'est élevé à 0,04 $, contre 0,01 $ pour la période de l'année précédente.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 1,2 % au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente.
-- Le volume du T2 a augmenté de 1,2% par rapport à la période de l'année précédente, avec des ventes nettes en baisse de 0,7%.
0.7%.
-- L'EBITDA ajusté du 2ème trimestre était de 145,1 millions de dollars contre 147,7 millions de dollars pour la période de l'année précédente.
l'année précédente.
-- La marge d'EBITDA ajusté du T2 était de 14,0% contre 14,2% pour la période de l'année précédente.
période de l'année précédente.
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), un fournisseur de premier plan de solutions d'emballage pour les entreprises du secteur de l'alimentation, des boissons et d'autres produits de consommation, a annoncé aujourd'hui une perte nette pour le deuxième trimestre 2010 de (32,8) millions de dollars, soit (0,10) dollar par action sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions de 343,7 millions. Au deuxième trimestre 2009, le bénéfice net était de 19,6 millions de dollars, soit 0,06 dollar par action, sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions diluées de 344,3 millions. Le bénéfice net ajusté pour le trimestre, qui exclut 46,6 millions de dollars de charges liées au regroupement avec Altivity Packaging, LLC (" Altivity "), s'élève à 14,7 millions de dollars, soit 0,04 dollar par action diluée. A titre de comparaison, le résultat net ajusté du deuxième trimestre 2009 était de 4,8 millions de dollars, soit 0,01 dollar par action diluée. Le bénéfice net ajusté du deuxième trimestre 2009 excluait les charges liées au regroupement avec Altivity ainsi que les crédits d'impôts sur les carburants alternatifs nets de charges.
"L'excellente performance opérationnelle au cours du trimestre a compensé les effets négatifs de la hausse des coûts des intrants et de la baisse des prix contractuels", a déclaré David W. Scheible, président et chef de la direction. "L'inflation des coûts a toutefois commencé à se modérer, en particulier pour les fibres secondaires et le bois. Nous devrions également voir les prix en glissement annuel devenir positifs au cours du second semestre de l'année, car nos contrats se réinitialisent pour répercuter l'inflation enregistrée au second semestre de 2009. Par conséquent, je m'attends à ce que nous atteignions nos objectifs pour l'ensemble de l'année à mesure que nous réalisons ces avantages et que nous continuons à mettre en œuvre nos initiatives d'amélioration continue."
Chiffre d'affaires net
Le chiffre d'affaires net a diminué de 0,7 % pour atteindre 1 036,5 millions de dollars au cours du deuxième trimestre 2010, par rapport au chiffre d'affaires net de 1 043,8 millions de dollars au cours du deuxième trimestre 2009. Cette baisse est le résultat d'une diminution des prix de 12 millions de dollars, partiellement compensée par 3 millions de dollars liés à un volume/mix favorable et 2 millions de dollars liés à des taux de change favorables.
Au niveau du segment Emballage carton, les tonnes vendues ont augmenté de 1,0 % mais le chiffre d'affaires net a baissé de 1,3 % par rapport au deuxième trimestre 2009. La baisse du chiffre d'affaires net est due à la baisse des prix, principalement liée à la répercussion de la déflation contractuelle. Le chiffre d'affaires net des segments Sacs multi-couches et Spécialités a augmenté de 2,6 %, l'augmentation des volumes de 3,2 % ayant été partiellement compensée par un mix défavorable et la cession de l'activité d'encres Handschy en 2009.
Vous trouverez ci-joint des données supplémentaires concernant le chiffre d'affaires net et les tonnes nettes vendues du deuxième trimestre 2010 pour chacun des secteurs d'activité de la société : Emballages en carton, Sacs multi-parois et Emballages spécialisés.
EBITDA
L'EBITDA pour le deuxième trimestre 2010 était de 97,6 millions de dollars. L'EBITDA a été affecté par des charges de 46,6 millions de dollars liées au regroupement avec Altivity. La majorité de ces charges non récurrentes sont liées à l'estimation du passif lié au retrait des régimes de retraite interentreprises et à la dépréciation des bâtiments des usines d'Altivity qui ont été fermées. Toutes les activités d'intégration liées à Altivity ont été achevées à la fin du deuxième trimestre. En excluant ces charges et une perte de 0,9 million de dollars sur l'extinction anticipée de la dette, le BAIIA ajusté s'est élevé à 145,1 millions de dollars. Au deuxième trimestre 2009, l'EBITDA s'élevait à 162,5 millions de dollars et l'EBITDA ajusté à 147,7 millions de dollars. En comparaison avec le trimestre de l'année précédente, le BAIIA ajusté du deuxième trimestre 2010 a été influencé positivement par 35 millions de dollars d' amélioration de la performance opérationnelle et d'initiatives de réduction des coûts. Cette hausse a été compensée par 23 millions de dollars d' inflation du coût des intrants, 12 millions de dollars de baisse des prix et 3 millions de dollars liés à des taux de change défavorables.
Autres résultats
À la fin du deuxième trimestre 2010, la dette totale de la société s'élevait à 2 765,7 millions de dollars. La société a généré 125,9 millions de dollars de liquidités nettes provenant des activités d'exploitation au deuxième trimestre 2010. Ce chiffre est à comparer aux 119,0 millions de dollars du deuxième trimestre 2009, si l'on exclut les liquidités reçues au titre du crédit d'impôt pour les carburants de substitution. La société disposait de 171,6 millions de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie et n'a pas utilisé sa facilité de crédit renouvelable de 400 millions de dollars. Le ratio d'endettement net de la société a été ramené à 4,56 fois à la fin du deuxième trimestre 2010, contre 5,65 fois au 30 juin 2009.
Les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 45,0 millions de dollars au deuxième trimestre 2010, contre des charges d'intérêts nettes de 52,5 millions de dollars au deuxième trimestre 2009. Cette baisse est principalement due à la diminution des soldes de la dette.
La charge d'impôt du deuxième trimestre 2010 s'est élevée à 10,2 millions de dollars, principalement en raison de la dépense hors trésorerie associée à l'amortissement du goodwill à des fins fiscales. La société dispose d'un report de pertes d'exploitation nettes de 1,3 milliard de dollars qui peut être utilisé pour compenser le revenu imposable futur aux États-Unis.
Les dépenses d'investissement pour le deuxième trimestre 2010 se sont élevées à 21,5 millions de dollars, contre 30,4 millions de dollars au deuxième trimestre 2009, reflétant le niveau plus élevé des dépenses d'investissement de l'année dernière en raison des activités d'intégration.
Selon les termes de son accord de crédit, la société doit respecter un ratio maximum d'endettement consolidé garanti. Au 30 juin 2010, le ratio de la société était de 2,89 pour 1,00, en conformité avec le ratio maximum requis de 4,75 pour 1,00. Le calcul de cette clause, ainsi qu'un tableau de rapprochement de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, de l'EBITDA de la convention de crédit, du bénéfice net (perte) ajusté(e), du ratio d'endettement net et des liquidités nettes provenant des activités d'exploitation à l'exclusion des crédits d'impôt pour les carburants de substitution, sont joints au présent communiqué.
Appel d'offres
La société tiendra une conférence téléphonique à 8h30, heure de l'Est, aujourd'hui(5 août 2010) pour discuter des résultats du deuxième trimestre 2010. Pour accéder à la conférence téléphonique, les auditeurs appelant depuis l'Amérique du Nord doivent composer le 800-392-9489 au moins 10 minutes avant le début de la conférence (Conference ID# 85804255). Les auditeurs peuvent également accéder au webcast audio dans la section " Investor Relations " du site web de Graphic Packaging : http://www.graphicpkg.com. La rediffusion de la conférence est accessible pendant une semaine en composant le 800-642-1687.
Déclarations prospectives
Toute déclaration relative aux attentes de la société dans le présent communiqué de presse constitue une "déclaration prospective" au sens du Private Securities Litigation Reform Act (loi sur la réforme des litiges relatifs aux valeurs mobilières privées) de 1995. Ces déclarations, y compris, mais sans s'y limiter, la tarification, la réduction de la dette et la disponibilité de la perte d'exploitation nette de la société pour compenser le revenu imposable aux États-Unis, sont basées sur les informations actuellement disponibles et sont soumises à divers risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent matériellement des attentes actuelles de la société. Ces risques et incertitudes comprennent, entre autres, l'endettement important de la société, l'inflation et la volatilité des coûts des matières premières et de l'énergie, la volatilité des marchés du crédit et des valeurs mobilières, la réduction des dépenses de consommation qui pourrait affecter la demande pour les produits de la société ou les mesures prises par nos clients en réponse à l'environnement économique difficile, la pression continue pour des produits à moindre coût, la capacité de la société à mettre en œuvre ses stratégies commerciales, y compris les initiatives de productivité et les plans de réduction des coûts, les mouvements de change et les autres risques liés à la conduite des affaires au niveau international, et l'impact des questions réglementaires et des litiges, y compris la disponibilité continue de la perte d'exploitation nette de la société pour compenser le revenu imposable, et ceux qui ont un impact sur la capacité de la société à protéger et à utiliser sa propriété intellectuelle. Il convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prospectives, car elles ne sont valables qu'à la date à laquelle elles ont été faites et la société n'est pas tenue de les mettre à jour. Des informations supplémentaires concernant ces risques et d'autres risques sont contenues dans les documents périodiques déposés par la société auprès de la SEC.
À propos de Graphic Packaging Holding Company
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), dont le siège se trouve à Marietta, en Géorgie, est l'un des principaux fournisseurs de solutions d'emballage pour une grande variété de produits destinés à l'alimentation, aux boissons et à d'autres produits de consommation. La société est l'un des plus grands producteurs de boîtes pliantes et occupe une position de leader sur le marché des emballages en carton couché recyclé et en sacs spécialisés. La société compte parmi ses clients certaines des entreprises les plus connues au monde. Des informations complémentaires sur Graphic Packaging, ses activités et ses produits sont disponibles sur le site web de la société à l'adresse www.graphicpkg.com.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
ÉTATS CONSOLIDÉS CONDENSÉS DES RÉSULTATS
(non audité)
Trois mois terminés le Six mois terminés le
30 juin 30 juin,
En millions, sauf les montants par action
par action 2010 2009 2010 2009
Ventes nettes 1 036,5 $ 1 043,8 $ 2 040,6 $ 2 063,0
Coût des ventes 887,7 901,7 1 746,0 1 794,6
Ventes, frais généraux et administratifs 78,4 84,9 155,8 163,6
Autres charges (produits), nettes 1,0 (9,9) 1,3 (10,3)
Charges (crédits) de restructuration et autres
(crédits) 46,6 (20,9) 55,1 (6,0)
Résultat des opérations 22,8 88,0 82,4 121,1
Charges d'intérêt, nettes (45,0) (52,5) (90,0) (104,7)
Perte sur extinction anticipée de la dette (0,9) (6,1) (0,9) (6,1)
(Perte) Résultat avant impôts sur le revenu
et quote-part du bénéfice net des sociétés affiliées
des sociétés affiliées (23,1) 29,4 (8,5) 10,3
Charge d'impôt sur le revenu (10,2) (10,1) (18,8) (19,4)
(Perte) Résultat avant participation au résultat net
net des sociétés affiliées (33,3) 19,3 (27,3) (9,1)
Quote-part du résultat net des sociétés affiliées 0,5 0,3 0,8 0,5
(Perte) revenu net (32,8) $ 19,6 $ (26,5) $ (8,6)
(Perte) bénéfice par action - de base et dilué(e)
Dilué (0,10) $ 0,06 $ (0,08) $ (0,03)
Nombre moyen pondéré d'actions
en circulation - de base 343,7 343,0 343,5 342,8
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation
en circulation - dilué 343,7 344,3 343,5 342,8
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
BILANS CONSOLIDÉS CONDENSÉS
(non audité)
30 juin 31 décembre
En millions, à l'exception des actions et des montants par action 2010 2009
ACTIF
Actif à court terme :
Trésorerie et équivalents de trésorerie 171,6 $ 149,8
Créances, nettes 406,8 382,3
Stocks, nets 441,5 436,5
Autres actifs à court terme 70,6 52,7
Total de l'actif circulant 1 090,5 1 021,3
Immobilisations corporelles, nettes 1 683,4 1 797,4
Écarts d'acquisition 1 204,0 1 204,6
Immobilisations incorporelles, nettes 597,8 620,0
Autres actifs 53,3 58,5
Total de l'actif 4 629,0 $ 4 701,8
PASSIF
Passif à court terme :
Dette à court terme et partie à court terme de la dette à long terme 27,1 $ 17,6
Comptes à payer 319,4 350,8
Intérêts à payer 36,7 42,7
Autres charges à payer 223,6 233,2
Total des dettes à court terme 606,8 644,3
Dette à long terme 2 738,6 2 782,6
Impôts différés sur le revenu 242,9 226,9
Autres passifs non courants 338,7 319,2
Total du passif 3 927,0 3 973,0
CAPITAUX PROPRES
Actions privilégiées, valeur nominale de 0,01 $ par action ; 100 000 000
actions autorisées ;
aucune action émise ou en circulation - -
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,01 $ par action ; 1 000 000 000
actions autorisées ;
343 620 179 et 343 245 250 actions émises et en
en circulation au
30 juin 2010 et au 31 décembre 2009, respectivement 3,4 3,4
Capital supérieur à la valeur nominale 1 961,9 1 958,2
Déficit cumulé (1 045,5) (1 019,0)
Cumul des autres pertes globales (217,8) (213,8)
Total des capitaux propres 702,0 728,8
Total du passif et des capitaux propres 4 629,0 $ 4 701,8
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
ÉTATS CONSOLIDÉS CONDENSÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
(non audités)
Six mois terminés le
30 juin,
En millions d'euros 2010 2009
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Perte nette (26,5) $ (8,6)
Éléments non monétaires inclus dans la perte nette :
Amortissement 147,6 151,8
Impôts différés sur le revenu 16,6 20,0
Montant des charges postérieures à l'emploi (inférieur) supérieur au financement (3,9) 24,1
Autres, nets 27,0 9,0
Variations des actifs et passifs d'exploitation (60,1) (22,4)
Trésorerie nette provenant des activités d'exploitation 100,7 173,9
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT :
Dépenses d'investissement (39,7) (66,4)
Produits de la vente d'actifs, nets des frais de vente - 9,8
Autres, nets (2,5) (0,5)
Trésorerie nette utilisée pour les activités d'investissement (42,2) (57,1)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT :
Produits de l'émission de dettes - 238,4
Paiements sur la dette (34,9) (225,3)
Emprunts au titre des facilités de crédit renouvelables 110,4 125,5
Paiements sur les facilités de crédit renouvelables (110,4) (253,7)
Primes de remboursement, primes de remboursement anticipé et frais d'émission de la dette (0,5) (11,2)
Trésorerie nette utilisée pour les activités de financement (35,4) (126,3)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie (1,3) - (1,2)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 21,8 (9,5)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période 149,8 170,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période 171,6 $ 160,6
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
Les tableaux ci-dessous présentent le calcul du bénéfice de la société avant
les charges d'intérêt, les charges d'impôt sur le revenu
les charges d'impôt sur le revenu, la quote-part du bénéfice net des sociétés affiliées de la société, l'amortissement
et amortissement ("EBITDA"),
l'EBITDA ajusté, le résultat net ajusté, le ratio d'endettement net et les liquidités nettes fournies par les activités d'exploitation.
d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour les carburants de substitution.
activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants de substitution. L'EBITDA ajusté et le
net ajusté excluent les charges
les charges liées au regroupement de la société avec Altivity Packaging, LLC
et d'autres charges (crédits) de restructuration et
Autres charges (crédits) spéciaux. La direction de la société estime que la présentation de l'EBITDA
La direction de la société estime que la présentation de l'EBITDA,
l'EBITDA, l'EBITDA ajusté, le résultat net ajusté, le ratio d'endettement net et les liquidités nettes fournies par les activités d'exploitation.
net et des liquidités nettes provenant des activités
d'exploitation excluant les crédits d'impôt sur les carburants de substitution fournit des informations
utiles aux investisseurs, car ces mesures sont
car ces mesures sont régulièrement utilisées par la direction pour évaluer les
de la société. EBITDA, EBITDA ajusté
EBITDA, résultat net ajusté, ratio d'endettement net et trésorerie nette fournie par les activités d'exploitation.
activités d'exploitation
à l'exclusion des crédits d'impôt sur les carburants de substitution sont des mesures financières qui ne sont pas calculées conformément aux normes généralement admises.
pas calculées conformément aux principes
principes comptables généralement acceptés aux États-Unis ("GAAP"), et ne sont pas des mesures du revenu net, du bénéfice d'exploitation ou de la rentabilité.
mesures du bénéfice net, du bénéfice d'exploitation, de la performance d'exploitation ou de la liquidité présentées dans ce rapport.
d'exploitation, de la performance opérationnelle ou de la liquidité présentées conformément aux PCGR.
L'EBITDA, l'EBITDA ajusté, le bénéfice net (perte nette) ajusté, le ratio d'endettement net et les liquidités nettes fournies par les activités de l'entreprise sont des mesures de l'EBITDA.
net et les liquidités nettes fournies par les activités d'exploitation
d'exploitation excluant les crédits d'impôt sur les carburants de substitution
doivent être considérés comme des compléments aux résultats préparés
préparés conformément aux PCGR, mais ne doivent pas être considérés comme des substituts ou des résultats supérieurs aux PCGR.
supérieurs aux résultats des PCGR. En outre,
notre EBITDA, notre EBITDA ajusté, notre bénéfice net (perte nette) ajusté, notre ratio d'endettement net et notre trésorerie nette fournie par les activités d'exploitation.
Liquidités nettes fournies par les activités d'exploitation hors crédits d'impôt pour carburants alternatifs
d'exploitation excluant les crédits d'impôt sur les carburants de remplacement peuvent ne pas être comparables à l'EBITDA ajusté ou à l'EBITD.
comparables à l'EBITDA ajusté ou à des
ou à d'autres mesures similaires utilisées par d'autres sociétés, car ces
d'autres sociétés, car ces dernières peuvent ne pas calculer ces mesures de la même manière que nous.
ces mesures de la même manière que nous.
Trois mois terminés le Six mois terminés le
30 juin 30 juin,
En millions 2010 2009 2010 2009
(Perte nette) revenu net (32,8) $ 19,6 $ (26,5) $ (8,6)
Ajouter (soustraire) :
Charge d'impôt sur le revenu 10,2 10,1 18,8 19,4
Participation au bénéfice net des sociétés affiliées (0,5) (0,3) (0,8) (0,5)
Charges d'intérêt, nettes 45,0 52,5 90,0 104,7
Dépréciation et amortissement 75,7 80,6 152,4 162,5
EBITDA 97,6 162,5 233,9 277,5
Charges liées au regroupement avec
Altivity 46,6 34,4 55,1 47,0
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble - - - 2,3
Perte sur extinction anticipée de la dette 0,9 6,1 0,9 6,1
Crédits d'impôt sur les carburants de substitution, déduction faite des charges - (55,3) - (55,3)
Charges - (55,3) - (55,3)
EBITDA ajusté 145,1 $ 147,7 $ 289,9 $ 277,6
(Perte) revenu net (32,8) $ 19,6 $ (26,5) $ (8,6)
Charges liées au regroupement avec
Altivity 46,6 34,4 55,1 47,0
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble - - - 2,3
Perte sur extinction anticipée de la dette 0,9 6,1 0,9 6,1
Crédits d'impôt sur les carburants de substitution, déduction faite des charges - (55,3) - (55,3)
Charges - (55,3) - (55,3)
Bénéfice net (perte nette) ajusté(e) 14,7 $ 4,8 $ 29,5 $ (8,5)
Par action - de base et dilué
Revenu (perte) net (0,10) $ 0,06 $ (0,08) $ (0,03)
Charges liées au regroupement avec
Altivity 0,14 0,10 0,16 0,14
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble - - - 0,01
Perte sur extinction anticipée de la dette 0,00 0,02 0,00 0,02
Crédits d'impôt sur les carburants de substitution, déduction faite des charges - (0,16) - (0,16)
Charges - (0,16) - (0,16)
Résultat net ajusté * 0,04 $ 0,01 $ 0,09 $ (0,02)
* Les chiffres ayant été arrondis, ils peuvent ne pas correspondre à la réalité.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
(suite)
Douze mois terminés le
30 juin,
En millions d'euros 2010 2009
Revenu net (perte) 38,5 $ (80,7)
Ajouter (soustraire) :
Charge d'impôt sur le revenu 23,5 37,8
Participation au bénéfice net des sociétés affiliées (1,6) (0,8)
Charges d'intérêts, nettes 181,7 220,3
Dépréciation et amortissement 316,7 311,6
EBITDA 558,8 488,2
Charges liées au regroupement avec Altivity 79,8 57,7
Perte sur extinction anticipée de la dette 1,9 6,1
Crédits d'impôt sur les carburants de substitution, déduction faite des dépenses (82,5) (55,3)
Frais de dépréciation d'actifs et de mise à l'arrêt 10,7 17,8
BAIIA ajusté 568,7 $ 514,5
30 juin 30 juin,
Calcul de la dette nette : 2010 2009
Dette à court terme et partie à court terme de la dette à long terme 27,1 $ 27,6
Dette à long terme 2 738,6 3 040,7
Moins :
Trésorerie et équivalents de trésorerie (171,6) (160,6)
Dette nette totale 2 594,1 $ 2 907,7
Ratio de levier net 4,56 5,65
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
(suite)
Six mois terminés le
le 30 juin,
En millions d'euros 2010 2009
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Perte nette (26,5) $ (8,6)
Éléments non monétaires inclus dans la perte nette :
Amortissement 147,6 151,8
Impôts différés sur le revenu 16,6 20,0
Montant des charges postérieures à l'emploi (inférieur) supérieur au financement (3,9) 24,1
Autres, nets 27,0 9,0
Variations des actifs et passifs d'exploitation (60,1) (22,4)
Trésorerie nette provenant des activités d'exploitation 100,7 173,9
Trois mois terminés
31 mars,
En millions 2010 2009
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Revenu net (perte) 6,3 $ (28,2)
Éléments non monétaires inclus dans le revenu net (perte) :
Amortissement 74,3 76,4
Impôts différés sur le revenu 7,9 9,3
Montant des charges postérieures à l'emploi (inférieur) supérieur au financement (1,4) 12,2
Autres, nets 7,0 7,3
Variations de l'actif et du passif d'exploitation (119,3) (73,7)
Trésorerie nette (utilisée) provenant des activités d'exploitation (25,2) 3,3
Trois mois terminés
30 juin,
En millions d'euros 2010 2009
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Revenu (perte) net (32,8) $ 19,6
Éléments non monétaires inclus dans la (perte) le revenu net :
Dépréciation et amortissement 73,3 75,4
Impôts différés sur le revenu 8,7 10,7
Montant des charges postérieures à l'emploi (inférieur) supérieur au financement (2,5) 11,9
Autres, nets 20,0 1,7
Variations de l'actif et du passif d'exploitation 59,2 51,3
Liquidités nettes provenant des activités d'exploitation 125,9 170,6
Moins : Encaissements liés aux crédits d'impôt sur les carburants de substitution - 51,6
Liquidités nettes provenant des activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants de remplacement
crédits d'impôt pour carburants de substitution 125,9 $ 119,0
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
(suite)
L'accord de crédit daté du 16 mai 2007, tel que modifié ("l'accord de crédit"), et les actes régissant les billets de premier rang à 9,5 % échéant en 2017 et les billets subordonnés de premier rang à 9,5 % échéant en 2013 ("les billets") limitent la capacité de la société à contracter des dettes supplémentaires. Des clauses supplémentaires contenues dans l'accord de crédit, entre autres, limitent la capacité de la société à céder des actifs, à contracter des obligations de garantie, à rembourser par anticipation d'autres dettes, à effectuer des dividendes et d'autres paiements restreints, à créer des privilèges, à effectuer des investissements en actions ou en dettes, à réaliser des acquisitions, à modifier les conditions des actes en vertu desquels les billets sont émis, à s'engager dans des fusions ou des consolidations, à modifier les activités menées par la société et ses filiales, et à s'engager dans certaines transactions avec des sociétés affiliées. Ces restrictions, associées au fort endettement de la société et aux récentes perturbations des marchés du crédit, pourraient limiter la capacité de la société à répondre à l'évolution des conditions du marché, à financer son programme d'investissement, à prévoir des investissements imprévus ou à tirer parti d'opportunités commerciales.
Selon les termes de l'accord de crédit, la société doit respecter un ratio d'endettement consolidé garanti maximum, qui est défini comme le ratio entre : (a) le total des dettes à long terme et à court terme de la société et de ses filiales consolidées, tel que déterminé conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis ("U.S. GAAP"), plus le total des produits en espèces reçus par la société et ses filiales de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion (i) de toutes les dettes non garanties, (ii) de toutes les dettes subalternes, (iii) de toutes les autres dettes non garanties. GAAP"), plus le total des produits en espèces reçus par la société et ses filiales de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion (i) de toute dette non garantie, (ii) de toute dette subordonnée autorisée dans le cadre de la convention de crédit, et (iii) de toute dette garantie de filiales étrangères, sur (b) l'EBITDA ajusté, que nous appelons l'EBITDA de la convention de crédit(1). En vertu de cette clause financière, la société doit maintenir un ratio d'endettement consolidé garanti maximum inférieur à ce qui suit :
Maximum consolidé
Ratio d'endettement consolidé(1)
1er octobre 2009 et au-delà 4,75 pour 1,00
Remarque :
(1) L'EBITDA de l'accord de crédit est défini dans l'accord de crédit comme le revenu net consolidé avant les charges d'intérêts nettes consolidées, les dépenses et charges hors trésorerie, la charge totale d'impôt sur le revenu, les charges d'amortissement, les charges liées à l'amortissement des immobilisations incorporelles et autres actifs, les provisions hors trésorerie pour les réserves pour activités abandonnées, les gains ou pertes ou charges ou crédits extraordinaires, inhabituels ou non récurrents, les gains ou pertes liés à la vente ou à la dépréciation d'actifs en dehors du cours normal des affaires, tout revenu ou perte comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence et les économies de coûts projetées, avant ou pendant une période de douze mois.
Au 30 juin 2010, la société respectait les clauses financières de l'accord de crédit et le ratio était le suivant :
Ratio d'endettement consolidé garanti - 2,89 pour 1,00
La direction de la société estime que la présentation du ratio de levier financier consolidé et de l'EBITDA de la convention de crédit fournit des informations utiles aux investisseurs, car les emprunts contractés dans le cadre de la convention de crédit constituent une source essentielle de liquidités pour la société, et la capacité de la société à emprunter dans le cadre de la convention de crédit dépend, entre autres, du respect de l'engagement relatif au ratio financier. Tout manquement de la part de la société à cette clause financière pourrait entraîner un cas de défaut, en l'absence d'une renonciation ou d'un amendement de la part des prêteurs dans le cadre de cet accord, auquel cas les prêteurs pourraient être en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement dus et payables.
L'EBITDA de l'accord de crédit est une mesure financière qui n'est pas calculée conformément aux PCGR américains et n'est pas une mesure du revenu net, du revenu d'exploitation, de la performance d'exploitation ou de la liquidité présentée conformément aux PCGR américains. L'EBITDA de l'accord de crédit doit être considéré comme un complément aux résultats préparés conformément aux PCGR américains, mais ne doit pas être considéré comme un substitut ou une mesure supérieure aux résultats des PCGR américains. En outre, l'EBITDA de l'accord de crédit peut ne pas être comparable à l'EBITDA ou à d'autres mesures similaires utilisées par d'autres sociétés, car d'autres sociétés peuvent ne pas calculer l'EBITDA de l'accord de crédit de la même manière que la Société.
Les calculs des composantes du ratio d'endettement maximum consolidé garanti pour et à partir de la période terminée le 30 juin 2010 sont énumérés ci-dessous :
Douze mois terminés le
En millions d'euros 30 juin 2010
Revenu net 38,5
Charge d'impôt sur le revenu 23,5
Charges d'intérêts, nettes 181,7
Dépréciation et amortissement 301,2
Dividendes reçus, nets des bénéfices des sociétés mises en équivalence (0.4)
Provisions non monétaires pour réserves pour activités abandonnées
abandonnées -
Autres charges sans effet sur la trésorerie 47,5
Dépenses liées à la fusion 80,4
Pertes liées à la vente/dépréciation d'actifs 21,6
Autres éléments non récurrents/extraordinaires/insolites (83,3)
Économies prévues sur les coûts d'exploitation (a) 61,1
EBITDA de l'accord de crédit 671,8
Depuis le
En millions d'euros 30 juin 2010
Dette à court terme 27,1
Dette à long terme 2 738,6
Total de la dette 2 765,7
Moins les ajustements(b) 822,5
Dette garantie consolidée 1 943,2
Remarque :
(a) Selon la définition de la convention de crédit, il s'agit des économies de coûts projetées que la société devrait réaliser grâce à des mesures spécifiques prises ou devant être prises avant ou dans les douze mois suivant la période au cours de laquelle l'EBITDA de la convention de crédit doit être calculé, déduction faite du montant des bénéfices réels réalisés ou devant être réalisés grâce à ces mesures.
Les termes de la convention de crédit limitent le montant des économies de fonctionnement projetées qui peuvent être utilisées dans le calcul de l'EBITDA de la convention de crédit en stipulant que ce montant ne peut excéder le moindre de (i) dix pour cent de l'EBITDA tel que défini dans la convention de crédit pour la dernière période de douze mois (avant de donner effet aux économies de fonctionnement projetées) ou (ii) 100 millions de dollars. Par conséquent, dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit ci-dessus, la société a utilisé des économies de coûts projetées de 61,1 millions de dollars, soit dix pour cent de l'EBITDA, tel que calculé conformément à l'accord de crédit, ce qui est inférieur au total des économies de coûts projetées identifiées par la société, nettes des bénéfices réels réalisés pour la période de douze mois se terminant le 30 juin 2010. Les économies de coûts projetées ont été calculées par la société uniquement pour son utilisation dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit afin de déterminer la conformité avec le ratio maximum d'endettement consolidé garanti contenu dans l'accord de crédit et ne doivent pas être utilisées à d'autres fins.
(b) Représente la dette consolidée/la titrisation qui est soit (i) non garantie, soit (ii) une dette subordonnée autorisée telle que définie dans l'accord de crédit, ou une dette garantie autorisée à être contractée par les filiales étrangères de la société conformément à l'accord de crédit.
Si les pressions inflationnistes sur les intrants clés reprennent, ou si des prix de vente déprimés, des volumes de vente réduits, des coûts d'exploitation accrus ou d'autres facteurs ont un impact négatif sur la capacité de la société à augmenter sa rentabilité, la société pourrait ne pas être en mesure de continuer à respecter la clause financière de son accord de crédit. La capacité de la société à respecter à l'avenir la clause financière du contrat de crédit dépendra de ses performances financières et opérationnelles, qui seront elles-mêmes soumises à la conjoncture économique et à des facteurs financiers, commerciaux et autres, dont beaucoup échappent au contrôle de la société, et dépendront en grande partie des prix de vente des produits de la société, des coûts des matières premières et de l'énergie, ainsi que de la capacité de la société à mettre en œuvre avec succès ses stratégies commerciales globales et à atteindre son objectif de rentabilité. En cas de violation de la clause financière ou de toute autre clause, la société tenterait d'obtenir une dérogation ou un amendement de la part de ses prêteurs, bien qu'aucune garantie ne puisse être donnée quant à la réussite de la société à cet égard. La convention de crédit et les actes régissant les billets comportent certaines dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée ; le non-respect de ces engagements dans une convention pourrait entraîner une violation de cette convention qui pourrait, à son tour, entraîner des violations d'autres conventions en vertu de ces dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée. Si un cas de défaut survient, les prêteurs sont en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement exigibles et payables. L'accord de crédit est garanti par la quasi-totalité des actifs nationaux de la société.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Données supplémentaires non auditées
Trois mois terminés le
31 mars, 30 juin, 30 septembre, 31 décembre,
2010
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 627,6 655,1 - - -
Sacs multi-parois 62,5 60,8 - - -
Emballages spécialisés (1) 6,0 6,1 - - -
Total 696,1 722,0 - - -
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 834,6 $ 867,8 $ - $ -
Sacs multi-parois 118,9 113,8 - - -
Emballages spécialisés 50,6 54,9 - - -
Total 1 004,1 $ 1 036,5 $ - - $ -
2009
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 617,1 648,3 655,9 614,8
Sacs multi-parois 60,3 60,0 63,3 60,4
Emballages spécialisés (1) 5,2 4,8 6,1 4,8
Total 682,6 713,1 725,3 680,0
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 840,4 $ 879,3 $ 886,2 $ 817,6
Sacs multi-parois 124,8 115,3 117,5 114,0
Emballages spécialisés 54,0 49,2 50,5 47,0
Total 1 019,2 $ 1 043,8 $ 1 054,2 $ 978,6
(1) Le tonnage ne s'applique pas à la majorité du secteur de l'emballage spécialisé en raison de la nature des produits vendus (encres, étiquettes, etc.).
en raison de la nature des produits vendus (encres, étiquettes, etc.).
SOURCE Graphic Packaging Holding Company
Sortie le 5 août 2010