Graphic Packaging Holding Company annonce ses résultats pour le troisième trimestre 2010
MARIETTA, Ga., Nov. 4, 2010 /PRNewswire-FirstCall/ -- --
Faits saillants financiers
-- Le bénéfice ajusté par action du troisième trimestre s'est élevé à 0,07 $, contre 0,03 $ pour la période de l'année précédente.
Le chiffre d'affaires net du troisième trimestre a diminué de 1,1 % par rapport à l'année précédente.
-- Le chiffre d'affaires net du troisième trimestre a diminué de 1,1 % par rapport à la période de l'année précédente, tandis que les volumes ont diminué de 1,5 %.
Les volumes ont baissé de 1,5%.
-- L'EBITDA ajusté du troisième trimestre s'élève à 151,3 millions de dollars, contre 155,1 millions de dollars pour la période de l'année précédente.
l'année précédente.
-- La marge d'EBITDA ajusté du 3ème trimestre était de 14,5% contre 14,7% pour la période de l'année précédente.
période de l'année précédente.
-- La société a refinancé 250 millions de dollars de ses obligations subordonnées de premier rang à 9,5 % pour 2013 par de nouvelles obligations à 7,875 %.
2013 à 9,5 % avec de nouveaux billets de premier rang à 7,875 % pour 2018.
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), un fournisseur de premier plan de solutions d'emballage pour les entreprises du secteur alimentaire, des boissons et d'autres produits de consommation, a annoncé aujourd'hui un bénéfice net de 17,6 millions de dollars pour le troisième trimestre 2010, soit 0,05 dollar par action diluée sur la base de 347,2 millions d'actions diluées moyennes pondérées. A titre de comparaison, le bénéfice net du troisième trimestre 2009 s'élevait à 33,2 millions de dollars, soit 0,10 dollar par action diluée sur la base de 344,9 millions d'actions diluées moyennes pondérées. Le bénéfice net ajusté pour le trimestre, qui exclut une charge de 6,5 millions de dollars liée à la perte sur la modification ou l'extinction de la dette, s'élève à 24,1 millions de dollars, soit 0,07 dollar par action diluée. A titre de comparaison, le bénéfice net ajusté du troisième trimestre 2009 s'élevait à 10,3 millions de dollars, soit 0,03 dollar par action diluée. Le bénéfice net ajusté du troisième trimestre 2009 excluait les charges liées au regroupement avec Altivity, la perte sur la modification ou l'extinction de la dette, ainsi que les crédits d'impôt sur les carburants de substitution, nets de charges.
"Les conditions du marché au second semestre 2010 restent difficiles, les consommateurs gérant étroitement leurs dépenses, même pour les produits alimentaires et les boissons ", a déclaré David W. Scheible, président et directeur général. "Nous avons toutefois ressenti la plus grande partie de l'atonie de la demande au début du troisième trimestre, et nous avons vu quelques signes positifs en termes de volume plus tard dans le trimestre, lorsque le carnet de commandes a repris en septembre et au cours du quatrième trimestre. Malgré l'environnement de marché difficile, nos marges se sont améliorées séquentiellement par rapport au deuxième trimestre 2010, car nous avons fait le tour de nos remises de prix contractuelles et avons commencé à reconnaître les augmentations de prix liées à l'inflation des intrants en 2010. Nous avons également réalisé plus de 36 millions de dollars de réductions de coûts et amélioré la performance opérationnelle des usines et des opérations de transformation. En outre, la génération de flux de trésorerie a été solide et nous avons amélioré notre structure de capital avec le refinancement réussi d'une partie de nos billets de 2013."
Chiffre d'affaires net
Le chiffre d'affaires net a diminué de 1,1 % pour atteindre 1 042,8 millions de dollars au troisième trimestre 2010, contre un chiffre d'affaires net de 1 054,2 millions de dollars au troisième trimestre 2009. La baisse de 11,4 millions de dollars résulte d'un volume/mix défavorable de 25,2 millions de dollars, partiellement compensé par des prix favorables de 13,6 millions de dollars.
Sur une base sectorielle, dans le secteur de l'emballage en carton, les tonnes vendues ont diminué de 1,5 %, passant de 655 900 tonnes à 646 000 tonnes, et le chiffre d'affaires net a diminué de 1,5 % à 873,3 millions de dollars, contre 886,2 millions de dollars au troisième trimestre 2009. La baisse du chiffre d'affaires net est due à la diminution des volumes liée à la faible demande du marché des boissons et de certaines catégories d'emballages de produits de consommation. Le chiffre d'affaires net combiné des segments Sacs multi-parois et Spécialités a augmenté de 0,9 % pour atteindre 169 ,5 millions de dollars, contre 168,0 millions de dollars au troisième trimestre 2009, la baisse de volume de 1,7 % ayant été plus que compensée par des prix favorables.
Vous trouverez ci-joint des données supplémentaires concernant le chiffre d'affaires net et les tonnes nettes vendues au troisième trimestre 2010 pour chacun des secteurs d'activité de la société : Emballages en carton, Sacs multi-parois et Emballages spécialisés.
EBITDA
L'EBITDA pour le troisième trimestre 2010 était de 144,8 millions de dollars. L'EBITDA a été affecté par une perte de 6,5 millions de dollars sur la modification ou l'extinction de la dette. En excluant cette charge, l'EBITDA ajusté s'est élevé à 151,3 millions de dollars. Au troisième trimestre 2009, l'EBITDA s'élevait à 178,0 millions de dollars et l'EBITDA ajusté à 155,1 millions de dollars. En comparaison avec le trimestre de l'année précédente, le BAIIA ajusté du troisième trimestre 2010 a subi l'impact négatif de 52,0 millions de dollars d' inflation du coût des intrants et de 3,6 millions de dollars de volume/mix défavorable. Ces éléments ont été partiellement compensés par 36,4 millions de dollars d'amélioration de la performance opérationnelle et d'initiatives de réduction des coûts, 13,6 millions de dollars de prix favorables et 1,8 million de dollars de taux de change favorables.
Autres résultats
À la fin du troisième trimestre 2010, la dette totale de la société s'élevait à 2 725,7 millions de dollars. La société a généré 73,4 millions de dollars de liquidités nettes provenant des activités d'exploitation au troisième trimestre 2010. Ce chiffre est à comparer aux 103,0 millions de dollars du troisième trimestre 2009, si l'on exclut les liquidités reçues au titre du crédit d'impôt pour les carburants de substitution. Au 30 septembre 2010, la société disposait de 166,3 millions de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie et n'avait pas utilisé sa facilité de crédit renouvelable de 400 millions de dollars. Le ratio d'endettement net de la société a diminué à 4,53 fois l'EBITDA ajusté à la fin du troisième trimestre 2010, contre 5,20 fois l'EBITDA ajusté au 30 septembre 2009.
Les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 44,0 millions de dollars au troisième trimestre 2010, contre 53,3 millions de dollars au troisième trimestre 2009. Cette baisse est due à la fois à la diminution des soldes de la dette et à la baisse des taux d'intérêt globaux.
La charge d'impôt sur le revenu du troisième trimestre 2010 s'est élevée à 11,0 millions de dollars, contre 10,3 millions de dollars d' impôt sur le revenu au troisième trimestre 2009, ces deux chiffres étant principalement attribuables à la charge hors trésorerie associée à l'amortissement du goodwill à des fins fiscales. La société dispose d'un report de pertes d'exploitation nettes de 1,3 milliard de dollars qui peut être utilisé pour compenser le revenu imposable futur aux États-Unis.
Les dépenses d'investissement pour le troisième trimestre 2010 se sont élevées à 34,2 millions de dollars, contre 29,9 millions de dollars au troisième trimestre 2009. L'augmentation d'une année sur l'autre est principalement due au calendrier, les dépenses d'investissement de la société en 2010 étant pondérées sur le second semestre de l'année. Depuis le début de l'année, les dépenses en capital se sont élevées à 73,9 millions de dollars jusqu'en septembre, contre 96,3 millions de dollars pour la même période en 2009.
Selon les termes de son accord de crédit, la société doit respecter un ratio maximum consolidé de levier financier garanti. Au 30 septembre 2010, le ratio d'endettement garanti de la société était de 2,95 pour 1,00, en conformité avec le ratio maximum requis de 4,75 pour 1,00. Le calcul de ce ratio, ainsi qu'un rapprochement tabulaire de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, de l'EBITDA de la convention de crédit, du revenu net ajusté, du ratio d'endettement net et des liquidités nettes provenant des activités d'exploitation à l'exclusion des crédits d'impôt pour les carburants de remplacement, sont joints au présent communiqué.
Appel d'offres
La société tiendra une conférence téléphonique à 8h30, heure de l'Est, aujourd'hui(4 novembre 2010) pour discuter des résultats du troisième trimestre 2010. Pour accéder à la conférence téléphonique, les auditeurs appelant depuis l'Amérique du Nord doivent composer le 800-392-9489 au moins 10 minutes avant le début de la conférence (Conference ID#15009638). Les auditeurs peuvent également accéder au webcast audio dans la section " Investor Relations " du site web de Graphic Packaging : http://www.graphicpkg.com. La rediffusion de la conférence est accessible pendant une semaine en composant le 800-642-1687.
Déclarations prospectives
Toute déclaration relative aux attentes de la société dans le présent communiqué de presse constitue une "déclaration prospective" au sens de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations, y compris, mais sans s'y limiter, les prix et la disponibilité de la perte d'exploitation nette de la société pour compenser le revenu imposable aux États-Unis, sont basées sur les informations actuellement disponibles et sont soumises à divers risques et incertitudes qui pourraient entraîner une différence matérielle entre les résultats réels et les attentes actuelles de la société. Ces risques et incertitudes comprennent, entre autres, l'endettement important de la société, l'inflation et la volatilité des coûts des matières premières et de l'énergie, la volatilité des marchés du crédit et des valeurs mobilières, la réduction des dépenses de consommation qui pourrait affecter la demande pour les produits de la société ou les mesures prises par nos clients en réponse à l'environnement économique difficile, la pression continue pour des produits moins chers, la capacité de la société à mettre en œuvre ses stratégies commerciales, y compris les initiatives de productivité et les plans de réduction des coûts, les mouvements de change et autres risques liés à la conduite des affaires au niveau international, et l'impact des questions réglementaires et des litiges, y compris ceux qui ont une incidence sur la capacité de la société à protéger et à utiliser sa propriété intellectuelle. Il convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prospectives, car elles ne sont valables qu'à la date à laquelle elles ont été faites et la société n'est pas tenue de les mettre à jour. Des informations supplémentaires concernant ces risques et d'autres risques sont contenues dans les documents périodiques déposés par la société auprès de la SEC.
À propos de Graphic Packaging Holding Company
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), dont le siège se trouve à Marietta, en Géorgie, est l'un des principaux fournisseurs de solutions d'emballage pour une grande variété de produits destinés à l'alimentation, aux boissons et à d'autres produits de consommation. La société est l'un des plus grands producteurs de boîtes pliantes et occupe une position de leader sur le marché des emballages en carton couché recyclé et en sacs spécialisés. La société compte parmi ses clients certaines des entreprises les plus connues au monde. Des informations complémentaires sur Graphic Packaging, ses activités et ses produits sont disponibles sur le site web de la société à l'adresse www.graphicpkg.com.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
ÉTATS CONSOLIDÉS CONDENSÉS DES RÉSULTATS
(non audité)
Trois mois terminés Neuf mois terminés
30 septembre 30 septembre,
En millions, sauf les montants par action
par action 2010 2009 2010 2009
Ventes nettes 1 042,8 $ 1 054,2 $ 3 083,4 $ 3 117,2
Coût des ventes 887,7 907,8 2 633,7 2 702,4
Ventes, frais généraux et administratifs 80,9 75,8 236,7 239,4
Autres revenus, nets (4,3) (3,0) (3,0) (13,3)
Frais de restructuration et autres
(crédits) charges spéciales - (23,9) 55,1 (29,9)
Résultat des opérations 78,5 97,5 160,9 218,6
Charges d'intérêt, nettes (44,0) (53,3) (134,0) (158,0)
Perte sur modification ou extinction de la dette
Modification ou extinction de la dette (6,5) (1,0) (7,4) (7,1)
Revenu avant impôts sur le revenu et
et quote-part du bénéfice net des
des sociétés affiliées 28,0 43,2 19,5 53,5
Charge d'impôt sur le revenu (11,0) (10,3) (29,8) (29,7)
Bénéfice (perte) avant participation au bénéfice net
des sociétés affiliées 17,0 32,9 (10,3) 23,8
Quote-part du résultat net des sociétés affiliées
sociétés affiliées 0,6 0,3 1,4 0,8
Revenu net (perte) 17,6 $ 33,2 $ (8,9) 24,6
Revenu (perte) par action - de base 0,05 $ 0,10 $ (0,03) $ 0,07
Bénéfice (perte) par action - dilué(e) 0,05 $ 0,10 $ (0,03) $ 0,07
Nombre moyen pondéré d'actions
en circulation - de base 344,1 343,4 343,7 343,0
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation
en circulation - dilué 347,2 344,9 343,7 343,9
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
BILANS CONSOLIDÉS CONDENSÉS
(non audité)
30 septembre 31 décembre
En millions, sauf pour les actions et les montants par action 2010 2009
ACTIF
Actif à court terme :
Trésorerie et équivalents de trésorerie 166,3 $ 149,8
Créances, nettes 430,9 382,3
Stocks, nets 444,2 436,5
Autres actifs à court terme 70,3 52,7
Total de l'actif circulant 1 111,7 1 021,3
Immobilisations corporelles, nettes 1 662,5 1 797,4
Écarts d'acquisition 1 204,4 1 204,6
Immobilisations incorporelles, nettes 587,1 620,0
Autres actifs 52,0 58,5
Total de l'actif 4 617,7 $ 4 701,8
PASSIF
Passif à court terme :
Dette à court terme et partie à court terme de la dette à long terme
long terme 28,8 $ 17,6
Comptes à payer 336,1 361,8
Intérêts à payer 34,6 42,7
Autres charges à payer 198,7 212,4
Total des dettes à court terme 598,2 634,5
Dette à long terme 2 696,9 2 782,6
Passif d'impôt différé sur le revenu 250,9 226,9
Autres passifs non courants 341,7 329,0
Total du passif 3 887,7 3 973,0
CAPITAUX PROPRES
Actions privilégiées, valeur nominale de 0,01 $ par action ;
100 000 000 actions autorisées ;
aucune action émise ou en circulation - -
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,01 $ par action ;
1 000 000 000 d'actions autorisées ;
343 620 179 et 343 245 250 actions émises et en
en circulation au
30 septembre 2010 et au 31 décembre 2009,
respectivement 3,4 3,4
Capital supérieur à la valeur nominale 1 963,3 1 958,2
Déficit cumulé (1 027,9) (1 019,0)
Cumul des autres pertes globales (208,8) (213,8)
Total des capitaux propres 730,0 728,8
Total du passif et des capitaux propres 4 617,7 $ 4 701,8
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
ÉTATS CONSOLIDÉS CONDENSÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
(non audités)
Neuf mois terminés le
30 septembre,
En millions d'euros 2010 2009
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Revenu (perte) net (8,9) $ 24,6
Éléments non monétaires inclus dans la (perte) le revenu net :
Dépréciation et amortissement 218,0 228,0
Impôts différés sur le revenu 24,4 27,9
Montant des charges postérieures à l'emploi (inférieur) supérieur au financement (14,8) 13,1
Autres, nets 31,3 18,1
Variations de l'actif et du passif d'exploitation (75,9) 10,8
Trésorerie nette provenant des activités d'exploitation 174,1 322,5
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT :
Dépenses en capital (73,9) (96,3)
Produits de la vente d'actifs, nets des frais de vente - 9,8
Autres, nets (3,6) (2,2)
Trésorerie nette utilisée pour les activités d'investissement (77,5) (88,7)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT :
Produits de l'émission ou de la modification de la dette 29,4 423,8
Paiements sur la dette (101,7) (425,3)
Emprunts au titre des facilités de crédit renouvelables 126,4 147,9
Paiements sur les facilités de crédit renouvelables (124,6) (291,2)
Primes de remboursement, primes de remboursement anticipé et frais d'émission de la dette (10,2) (14,7)
Trésorerie nette utilisée pour les activités de financement (80,7) (159,5)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie 0,6 0,3
Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 16,5 74,6
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période 149,8 170,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période 166,3 $ 244,7
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
Les tableaux ci-dessous présentent le calcul du bénéfice de la société avant les charges d'intérêt, les charges d'impôt sur le revenu, la participation au bénéfice net de la société.
les charges d'intérêts, les charges d'impôts, la quote-part du bénéfice net des
des sociétés affiliées de la société, dépréciation et amortissement ("EBITDA"), EBITDA ajusté, revenu net ajusté, ratio d'endettement net et liquidités nettes fournies par la société.
ajusté, le bénéfice net ajusté, le ratio d'endettement net et les liquidités nettes fournies par les activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour les carburants de remplacement.
activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants de substitution. L'EBITDA ajusté
et le bénéfice net ajusté excluent les charges associées au regroupement de la société avec Altivity Packaging, LLC.
avec Altivity Packaging, LLC et d'autres frais de restructuration et autres (crédits) spéciaux.
Charges (crédits) spéciaux. La direction de l'entreprise estime que la présentation de l'EBITDA, de l'EBIT ajusté et du résultat net ajusté
présentation de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, du résultat net ajusté, du ratio d'endettement net et des liquidités nettes fournies par la société.
et des liquidités nettes provenant des activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour les carburants de substitution, fournit des informations utiles aux investisseurs parce qu'elle permet à l'entreprise de se concentrer sur ses activités d'exploitation.
fournit des informations utiles aux investisseurs car ces mesures sont régulièrement utilisées par la direction pour évaluer l'activité de la société.
régulièrement utilisées par la direction pour évaluer les performances de la société. EBITDA,
EBITDA, EBITDA ajusté, bénéfice net ajusté, ratio de levier net et liquidités nettes fournies par les activités d'exploitation à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants de substitution.
par les activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants de substitution, sont des
sont des mesures financières qui ne sont pas calculées conformément aux principes
Les mesures financières ne sont pas calculées conformément aux principes comptables généralement reconnus aux États-Unis ("PCGR") et ne sont pas des mesures du revenu net,
du résultat d'exploitation, de la performance d'exploitation ou de la liquidité présentées conformément aux PCGR.
conformément aux GAAP.
L'EBITDA, l'EBITDA ajusté, le revenu net ajusté, le ratio d'endettement net et les liquidités nettes fournies par les activités d'exploitation hors crédits d'impôt pour carburants alternatifs doivent être pris en compte dans le calcul du revenu net.
d'exploitation à l'exclusion des crédits d'impôt sur les carburants de substitution doivent
doivent être considérés comme un complément aux résultats préparés conformément aux PCGR, mais ne doivent pas être considérés comme des substituts ou supérieurs aux résultats des PCGR.
ne doivent pas être considérés comme des substituts ou comme supérieurs aux résultats des GAAP. En outre, notre
En outre, notre EBITDA, notre EBITDA ajusté, notre revenu net ajusté, notre ratio d'endettement net
et les liquidités nettes provenant des activités d'exploitation à l'exclusion des crédits d'impôt sur les carburants de substitution peuvent ne pas être comparables aux liquidités ajustées.
d'exploitation à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants alternatifs peuvent ne pas être comparables à l'EBITDA ajusté ou à des mesures
utilisées par d'autres sociétés, car ces dernières peuvent ne pas calculer ces mesures de la même manière que nous le faisons.
ces mesures de la même manière que nous.
Trois mois terminés Neuf mois terminés
30 septembre 30 septembre,
En millions 2010 2009 2010 2009
Revenu net (perte nette) 17,6 $ 33,2 $ (8,9) 24,6
Ajouter (soustraire) :
Charge d'impôt sur le revenu 11,0 10,3 29,8 29,7
Participation au bénéfice net des sociétés affiliées (0,6) (0,3) (1,4) (0,8)
Charges d'intérêt, nettes 44,0 53,3 134,0 158,0
Dépréciation et amortissement 72,8 81,5 225,2 244,0
EBITDA 144,8 178,0 378,7 455,5
Charges liées au regroupement avec
Altivity - 14,6 55,1 61,6
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble - - - 2,3
Perte sur modification ou extinction de dette
6,5 1,0 7,4 7,1
Crédits d'impôt sur les carburants de substitution, déduction faite des charges - (38,5) - (93,8)
Dépenses - (38,5) - (93,8)
EBITDA ajusté 151,3 $ 155,1 $ 441,2 $ 432,7
Revenu net (perte) 17,6 $ 33,2 $ (8,9) 24,6
Charges liées au regroupement avec
Altivity - 14,6 55,1 61,6
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble - - - 2,3
Perte sur modification ou extinction de dette
6,5 1,0 7,4 7,1
Crédits d'impôt sur les carburants de substitution, déduction faite des charges - (38,5) - (93,8)
Dépenses - (38,5) - (93,8)
Résultat net ajusté 24,1 $ 10,3 $ 53,6 $ 1,8
Par action - de base et dilué
Revenu net (perte) 0,05 $ 0,10 $ (0,03) $ 0,07
Charges liées au regroupement avec
Altivity - 0,04 0,16 0,18
Frais de fermeture de l'usine de Grenoble - - - 0,01
Perte sur modification ou extinction de dette
0,02 0,00 0,02 0,02
Crédits d'impôt sur les carburants de substitution, déduction faite des charges - (0,11) - (0,27)
Dépenses - (0,11) - (0,27)
Résultat net ajusté* 0,07 $ 0,03 $ 0,16 $ 0,01
* Les chiffres ayant été arrondis, ils peuvent ne pas correspondre à la réalité.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
(suite)
Douze mois terminés le
30 septembre,
En millions d'euros 2010 2009
Revenu net (perte) 22,9 $ (33,1)
Ajouter (soustraire) :
Charge d'impôt sur le revenu 24,2 39,1
Participation au bénéfice net des sociétés affiliées (1,9) (0,7)
Charges d'intérêts, nettes 172,4 216,2
Dépréciation et amortissement 308,0 319,7
EBITDA 525,6 541,2
Charges liées au regroupement avec Altivity 65,2 64,9
Frais de dépréciation d'actifs et de mise à l'arrêt 10,7 17,8
Perte sur modification ou extinction de la dette 7,4 7,1
Crédits d'impôt sur les carburants de remplacement, déduction faite des dépenses (44,0) (93,8)
BAIIA ajusté 564,9 $ 537,2
30 septembre 30 septembre,
Calcul de la dette nette : 2010 2009
Dette à court terme et partie à court terme de la dette à long terme
long terme 28,8 $ 29,2
Dette à long terme 2 696,9 3 009,6
Moins :
Trésorerie et équivalents de trésorerie (166,3) (244,7)
Dette nette totale 2 559,4 $ 2 794,1
Ratio de levier net 4,53 5,20
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
(suite)
Neuf mois terminés le
30 septembre,
En millions d'euros 2010 2009
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Revenu (perte) net (8,9) $ 24,6
Éléments non monétaires inclus dans la (perte) le revenu net :
Dépréciation et amortissement 218,0 228,0
Impôts différés sur le revenu 24,4 27,9
Montant des charges postérieures à l'emploi (inférieur) supérieur au financement (14,8) 13,1
Autres, nets 31,3 18,1
Variations de l'actif et du passif d'exploitation (75,9) 10,8
Trésorerie nette provenant des activités d'exploitation 174,1 322,5
Moins : Encaissements liés aux crédits d'impôt sur les carburants de substitution - 97,2
Liquidités nettes provenant des activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants de remplacement
crédits d'impôt pour carburants de substitution 174,1 $ 225,3
Six mois terminés le
30 juin,
En millions d'euros 2010 2009
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Perte nette (26,5) $ (8,6)
Éléments non monétaires inclus dans la perte nette :
Amortissement 147,6 151,8
Impôts différés sur le revenu 16,6 20,0
Montant des charges postérieures à l'emploi (inférieur) supérieur au financement (3,9) 24,1
Autres, nets 27,0 9,0
Variations des actifs et passifs d'exploitation (60,1) (22,4)
Trésorerie nette provenant des activités d'exploitation 100,7 173,9
Moins : Encaissements liés aux crédits d'impôt sur les carburants de substitution - 51,6
Liquidités nettes provenant des activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants de remplacement
crédits d'impôt pour carburants de substitution 100,7 $ 122,3
Trois mois terminés le
30 septembre,
En millions d'euros 2010 2009
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Revenu net 17,6 $ 33,2
Éléments non monétaires inclus dans le revenu net :
Dépréciation et amortissement 70,4 76,2
Impôts différés sur le revenu 7,8 7,9
Montant des charges postérieures à l'emploi inférieur au financement (10,9) (11,0)
Autres, nets 4,3 9,1
Variations de l'actif et du passif d'exploitation (15,8) 33,2
Trésorerie nette provenant des activités d'exploitation 73,4 148,6
Moins : Encaissements liés aux crédits d'impôt sur les carburants de substitution - 45,6
Liquidités nettes provenant des activités d'exploitation, à l'exclusion des crédits d'impôt pour carburants de remplacement
crédits d'impôt pour carburants de substitution 73,4 $ 103,0
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR (suite)
L'accord de crédit daté du 16 mai 2007, tel que modifié ("l'accord de crédit"), et les actes régissant les billets subordonnés de premier rang à 9,5 % échéant en 2013, les billets de premier rang à 9,5 % échéant en 2017 et les billets de premier rang à 7,875 % échéant en 2018 ("les billets") de la société limitent la capacité de la société à contracter des dettes supplémentaires. Des clauses supplémentaires contenues dans l'accord de crédit, entre autres, limitent la capacité de la société à céder des actifs, à contracter des obligations de garantie, à rembourser par anticipation d'autres dettes, à effectuer des dividendes et d'autres paiements restreints, à créer des privilèges, à effectuer des investissements en actions ou en dettes, à réaliser des acquisitions, à modifier les conditions des actes en vertu desquels les billets sont émis, à s'engager dans des fusions ou des consolidations, à modifier les activités menées par la société et ses filiales, et à s'engager dans certaines transactions avec des sociétés affiliées. Ces restrictions, associées au fort endettement de la société et aux récentes perturbations des marchés du crédit, pourraient limiter la capacité de la société à répondre à l'évolution des conditions du marché, à financer son programme d'investissement, à prévoir des investissements imprévus ou à tirer parti d'opportunités commerciales.
Selon les termes de l'accord de crédit, la société doit respecter un ratio d'endettement consolidé garanti maximum, qui est défini comme le ratio entre : (a) le total des dettes à long terme et à court terme de la société et de ses filiales consolidées, tel que déterminé conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis ("U.S. GAAP"), plus le total des produits en espèces reçus par la société et ses filiales de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion (i) de toutes les dettes non garanties, (ii) de toutes les dettes subalternes, (iii) de toutes les autres dettes non garanties. GAAP"), plus le total des produits en espèces reçus par la société et ses filiales de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion (i) de toute dette non garantie, (ii) de toute dette subordonnée autorisée dans le cadre de la convention de crédit, et (iii) de toute dette garantie de filiales étrangères, sur (b) l'EBITDA ajusté, que nous appelons l'EBITDA de la convention de crédit(1). En vertu de cette clause financière, la société doit maintenir un ratio d'endettement consolidé garanti maximum inférieur à ce qui suit :
Ratio d'endettement consolidé
Ratio d'endettement consolidé(1)
1er octobre 2009 et au-delà 4,75 pour 1,00
Note : Le taux d'intérêt est fixé à 1,00 % :
(1) L'EBITDA de l'accord de crédit est défini dans l'accord de crédit comme suit
le bénéfice net consolidé avant les charges d'intérêt nettes consolidées,
les dépenses et charges hors trésorerie, la charge totale d'impôt sur le revenu, les amortissements
l'amortissement des immobilisations incorporelles et autres actifs, les provisions pour
et autres actifs, les provisions sans effet sur la trésorerie pour les réserves relatives aux activités abandonnées,
les gains ou pertes, charges ou crédits extraordinaires, inhabituels ou non récurrents, le gain ou la perte lié(e) à la vente d'un produit ou d'un service.
des gains ou des pertes, des charges ou des crédits extraordinaires, inhabituels ou non
pas dans le cours normal des affaires, tout revenu ou perte comptabilisé(e) selon la méthode de la mise en équivalence, et les prévisions de résultats.
la méthode de la mise en équivalence, et les prévisions d'économies de coûts,
avant ou au cours d'une période de douze mois.
Au 30 septembre 2010, la société respectait les clauses financières de l'accord de crédit et le ratio était le suivant :
Ratio d'endettement consolidé garanti - 2,95 à 1,00
La direction de la société estime que la présentation du ratio de levier financier consolidé et de l'EBITDA de la convention de crédit fournit des informations utiles aux investisseurs, car les emprunts contractés dans le cadre de la convention de crédit constituent une source essentielle de liquidités pour la société, et la capacité de la société à emprunter dans le cadre de la convention de crédit dépend, entre autres, du respect de l'engagement relatif au ratio financier. Tout manquement de la part de la société à cette clause financière pourrait entraîner un cas de défaut, en l'absence d'une renonciation ou d'un amendement de la part des prêteurs dans le cadre de cet accord, auquel cas les prêteurs pourraient être en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement dus et payables.
L'EBITDA de l'accord de crédit est une mesure financière qui n'est pas calculée conformément aux PCGR américains et n'est pas une mesure du revenu net, du revenu d'exploitation, de la performance d'exploitation ou de la liquidité présentée conformément aux PCGR américains. L'EBITDA de l'accord de crédit doit être considéré comme un complément aux résultats préparés conformément aux PCGR américains, mais ne doit pas être considéré comme un substitut ou une mesure supérieure aux résultats des PCGR américains. En outre, l'EBITDA de l'accord de crédit peut ne pas être comparable à l'EBITDA ou à d'autres mesures similaires utilisées par d'autres sociétés, car d'autres sociétés peuvent ne pas calculer l'EBITDA de l'accord de crédit de la même manière que la Société.
Les calculs des composantes du ratio d'endettement maximum consolidé et garanti pour la période se terminant le 30 septembre 2010 sont présentés ci-dessous :
En millions Douze mois
30 septembre 2010
Revenu net $ 22.9
Charge d'impôt sur le revenu 24,2
Charges d'intérêts, nettes 172,4
Dépréciation et amortissement 295,4
Dividendes reçus, nets des bénéfices des sociétés mises en équivalence (0,7)
Autres charges non monétaires 41,0
Dépenses liées à la fusion 65,8
Pertes liées à la vente/dépréciation d'actifs 15,2
Autres éléments non récurrents/extraordinaires/insolites (37,4)
Économies prévues sur les coûts d'exploitation (a) 59,9
EBITDA de l'accord de crédit 658,7
En millions d'euros Au
30 septembre 2010
Dette à court terme 28,8
Dette à long terme 2 696,9
Dette totale 2 725,7
Moins les ajustements(b) 782,5
Dette garantie consolidée 1 943,2
Remarque :
(a) Selon la définition de l'accord de crédit, il s'agit des économies de coûts prévues par l'entreprise à la suite de mesures spécifiques.
que la société devrait réaliser grâce à des mesures spécifiques prises ou prévues
spécifiques prises ou devant être prises avant ou dans les douze mois de la
période au cours de laquelle l'EBITDA de l'accord de crédit doit être calculé, déduction faite du montant des avantages effectivement réalisés ou devant être réalisés au cours de cette période.
de l'EBITDA de l'accord de crédit, net du montant des bénéfices réels réalisés ou attendus de ces
actions.
Les conditions de l'accord de crédit limitent le montant des économies de coûts projetées qui peuvent être utilisées dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit.
qui peut être utilisé dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit.
stipulant que ce montant ne peut excéder le moindre de (i) dix pour cent
de l'EBITDA tel que défini dans l'accord de crédit pour les douze derniers mois (sans tenir compte des économies de fonctionnement projetées).
dernière période de douze mois (avant de tenir compte des économies de coûts prévues) ou (ii) 100 millions de dollars.
100 millions de dollars. Par conséquent, dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit ci-dessus,
la société a utilisé les économies de coûts de fonctionnement prévues de 59,9 millions de dollars, soit dix pour cent de l'EBITDA, tel que calculé dans l'accord de crédit.
pour cent de l'EBITDA, tel que calculé conformément à l'accord de crédit,
Ce montant est inférieur au total des économies de coûts projetées identifiées par la société, nettes des bénéfices réels réalisés pour la période de trois ans.
la société, déduction faite des bénéfices réels réalisés pour la période de douze mois se terminant le
30 septembre 2010. Les économies de coûts projetées ont été calculées par la société uniquement pour le calcul du crédit.
uniquement pour le calcul de l'EBITDA de la convention de crédit, afin de déterminer
de l'accord de crédit afin de déterminer la conformité avec le ratio maximum d'endettement
de l'accord de crédit et ne doivent pas être utilisées à d'autres fins.
à d'autres fins.
(b) Représente la dette consolidée/la titrisation qui est soit (i)
non garantie, ou (ii) une dette subordonnée autorisée telle que définie dans la convention de crédit, ou une dette garantie autorisée à être contractée par l'institution financière.
l'accord de crédit, ou une dette garantie autorisée par les filiales étrangères de la
par les filiales étrangères de la société conformément à la convention de crédit.
Si les pressions inflationnistes sur les intrants clés reprennent, ou si des prix de vente déprimés, des volumes de vente réduits, des coûts d'exploitation accrus ou d'autres facteurs ont un impact négatif sur la capacité de la société à accroître sa rentabilité, la société pourrait ne pas être en mesure de continuer à respecter la clause financière de son accord de crédit. La capacité de la société à respecter à l'avenir la clause financière du contrat de crédit dépendra de ses performances financières et opérationnelles, qui seront elles-mêmes soumises à la conjoncture économique et à des facteurs financiers, commerciaux et autres, dont beaucoup échappent au contrôle de la société, et dépendront en grande partie des prix de vente des produits de la société, des coûts des matières premières et de l'énergie, ainsi que de la capacité de la société à mettre en œuvre avec succès ses stratégies commerciales globales et à atteindre son objectif de rentabilité. En cas de violation de la clause financière ou de toute autre clause, la société tenterait d'obtenir une dérogation ou un amendement de la part de ses prêteurs, bien qu'aucune garantie ne puisse être donnée quant à la réussite de la société à cet égard. La convention de crédit et les actes régissant les billets comportent certaines dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée ; le non-respect de ces engagements dans une convention pourrait entraîner une violation de cette convention qui pourrait, à son tour, entraîner des violations d'autres conventions en vertu de ces dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée. Si un cas de défaut survient, les prêteurs sont en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement exigibles et payables. L'accord de crédit est garanti par la quasi-totalité des actifs nationaux de la société.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Données supplémentaires non auditées
Trois mois terminés le
31 mars, 30 juin, 30 septembre, 31 décembre,
2010
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 627,6 655,1 646,0 -
Sacs multi-parois 62,5 60,8 63,3 -
Emballages spécialisés (1) 6,0 6,1 4,9 -
Total 696,1 722,0 714,2 -
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 834,6 $ 867,8 $ 873,3 $ -
Sacs multi-parois 118,9 113,8 122,2 -
Emballages spécialisés 50,6 54,9 47,3 -
Total 1 004,1 $ 1 036,5 $ 1 042,8 $ -
2009
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 617,1 648,3 655,9 614,8
Sac multi-parois 60,3 60,0 63,3 60,4
Emballages spécialisés (1) 5,2 4,8 6,1 4,8
Total 682,6 713,1 725,3 680,0
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 840,4 $ 879,3 $ 886,2 $ 817,6
Sacs multi-parois 124,8 115,3 117,5 114,0
Emballages spécialisés 54,0 49,2 50,5 47,0
Total 1 019,2 $ 1 043,8 $ 1 054,2 $ 978,6
(1) Le tonnage ne s'applique pas à la majorité du secteur de l'emballage spécialisé en raison de la nature des produits vendus (encres, étiquettes, etc.).
en raison de la nature des produits vendus (encres, étiquettes, etc.).
SOURCE Graphic Packaging Holding Company
Sortie le 4 novembre 2010