Graphic Packaging Holding Company annonce ses résultats pour le premier trimestre 2011
MARIETTA, Ga., April 21, 2011 /PRNewswire/ --
Faits saillants financiers
-- Le bénéfice par action du premier trimestre s'est élevé à 0,08 $, contre un bénéfice par action ajusté de 0,04 $ pour la période de l'année précédente.
0,04 $ pour la période de l'année précédente.
-- Le chiffre d'affaires net du premier trimestre a baissé de 0,3 % par rapport à la période de l'année précédente.
-- L'EBITDA du premier trimestre s'élève à 142,7 millions de dollars, contre 144,8 millions de dollars pour l'exercice précédent.
l'année précédente.
-- Les liquidités nettes fournies par les opérations au premier trimestre étaient de 6,1 millions de dollars, contre des liquidités utilisées par les opérations de (25,5) millions de dollars au cours de l'année précédente.
Les liquidités nettes fournies par les opérations au premier trimestre étaient de 6,1 millions de dollars, contre des liquidités utilisées par les opérations de (25,2) millions de dollars pour la période de l'année précédente.
Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), l'un des principaux fournisseurs de solutions d'emballage pour les entreprises du secteur de l'alimentation, des boissons et des autres produits de consommation, a annoncé aujourd'hui un bénéfice net de 26,7 millions de dollars pour le premier trimestre 2011, soit 0,08 dollar par action, sur la base de 349,8 millions d'actions diluées moyennes pondérées. A titre de comparaison, le bénéfice net du premier trimestre 2010 s'élevait à 6,3 millions de dollars, soit 0,02 dollar par action, et le bénéfice net ajusté à 14,8 millions de dollars, soit 0,04 dollar par action, sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions diluées de 346,9 millions. Le bénéfice net ajusté du premier trimestre 2010 exclut 8,5 millions de dollars de charges liées au regroupement avec Altivity Packaging, LLC.
"Le premier trimestre a été solide malgré l'impact négatif des intempéries sur les volumes et l'augmentation rapide du coût des intrants", a déclaré David Scheible, PDG de l'entreprise. "Nos volumes ont considérablement baissé au mois de février, les tempêtes hivernales ayant perturbé l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement et forcé la fermeture d'un certain nombre de nos installations ainsi que de nombreux sites de production de nos clients. Dans le même temps, nous avons continué à subir une hausse des coûts des fibres secondaires et de nombreux produits chimiques à base de pétrole, le baril de brut étant resté supérieur à 100 dollars."
"Nos volumes sont revenus à des niveaux normaux en mars et nous nous attendons à ce que la dynamique positive des prix se poursuive. Ceci, ainsi que l'accélération des efforts de réduction des coûts, y compris la transition récemment annoncée de nos opérations de boissons de Cincinnati vers nos usines de West Monroe, Louisiane et Perry, Géorgie, devrait plus que compenser l'impact de l'inflation du coût des intrants cette année."
"Bien que la fermeture du site de Cincinnati ait été une décision difficile, il s'agissait d'une étape nécessaire dans le cadre de nos efforts continus visant à aligner notre empreinte industrielle sur les besoins changeants du marché. Ce plan comprend une expansion du site de Perry et permettra de tirer davantage parti de la proximité des usines de Macon et de West Monroe."
"Enfin, nous sommes satisfaits du résultat de l'offre d'actions de la semaine dernière et nous utiliserons le produit pour accélérer la réduction de la dette et pour financer l'acquisition de Sierra Pacific Packaging. Sierra nous offre un emplacement stratégique sur la côte ouest et nous permettra d'intégrer davantage notre usine de Santa Clara, en Californie. Elle nous offre également une plateforme de croissance sur les marchés de la bière artisanale et des caisses de vin. Nous prévoyons de commencer à réaliser les synergies de cette acquisition au cours du second semestre 2011."
Chiffre d'affaires net
Le chiffre d'affaires net a diminué de 0,3 % pour atteindre 1 000,6 millions de dollars au cours du premier trimestre 2011, par rapport au chiffre d'affaires net de 1 004,1 millions de dollars au cours du premier trimestre 2010. Cette légère baisse résulte d'une diminution des volumes et du mix d'environ 32 millions de dollars, partiellement compensée par une augmentation des prix d'environ 24 millions de dollars et des taux de change favorables d'environ 4 millions de dollars.
Sur une base sectorielle, le chiffre d'affaires de Paperboard Packaging, qui a représenté 82,4 % du chiffre d'affaires net total du premier trimestre, a diminué de 1,2 % par rapport au premier trimestre 2010. Cette légère baisse reflète l'impact négatif du volume lié aux conditions météorologiques difficiles du mois de février. Le chiffre d'affaires net du segment Flexible Packaging a augmenté de 3,6% par rapport au premier trimestre 2010. Cette augmentation est principalement le résultat d'une reprise continue de l'inflation des prix.
Vous trouverez ci-joint des données supplémentaires montrant le chiffre d'affaires net et les tonnes nettes vendues par secteur d'activité pour le premier trimestre 2011 et chaque trimestre 2010.
EBITDA
L'EBITDA du premier trimestre 2011 s'élève à 142,7 millions de dollars. Au premier trimestre 2010, l'EBITDA s'élevait à 136,3 millions de dollars et l'EBITDA ajusté à 144,8 millions de dollars. En comparaison avec le trimestre de l'année précédente, l'EBITDA du premier trimestre 2011 a subi l'impact négatif d'environ 36 millions de dollars d' inflation du coût des intrants, d'environ 7 millions de dollars d' augmentation des avantages sociaux et des incitations à long terme à base d'actions, et d'environ 6 millions de dollars de baisse des volumes et de l'assortiment. L'EBITDA du premier trimestre 2011 a été positivement impacté par environ 24 millions de dollars d'augmentation des prix et environ 23 millions de dollars de performance opérationnelle nette et d'initiatives de réduction des coûts.
Autres résultats
En tenant compte de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, la dette nette totale à la fin du premier trimestre 2011 était de 2 470,9 millions de dollars. Cela représente une réduction de 224 millions de dollars de la dette nette depuis le 31 mars 2010. Le ratio d'endettement net de la société a diminué à 4,32 fois l'EBITDA ajusté à la fin du premier trimestre 2011, contre 4,72 fois l'EBITDA ajusté au 31 mars 2010. À la fin du premier trimestre 2011, la société disposait de liquidités d'environ 472,7 millions de dollars, y compris le montant non utilisé de sa facilité de crédit renouvelable de 400 millions de dollars.
Les liquidités nettes fournies par les opérations se sont élevées à 6,1 millions de dollars au premier trimestre 2011, contre des liquidités nettes utilisées par les opérations de (25,2) millions de dollars au premier trimestre 2010.
Les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 39,3 millions de dollars au premier trimestre 2011, contre 45,0 millions de dollars au premier trimestre 2010. Cette baisse est due à la fois à la diminution des soldes de la dette et à la baisse des taux d'intérêt.
La charge d'impôt sur le revenu du premier trimestre 2011 s'est élevée à 2,9 millions de dollars, contre une charge d'impôt sur le revenu de 8,6 millions de dollars au premier trimestre 2010. La réduction est principalement due à l'amortissement complet d'une partie du goodwill à la fin de l'année 2010 et à certains événements discrets, notamment la révision des positions fiscales d'un État et l'expiration du délai de prescription associé aux réserves dans une juridiction étrangère. La société dispose d'un report de pertes d'exploitation nettes de 1,3 milliard de dollars qui peut être utilisé pour compenser le revenu imposable futur aux États-Unis.
Les dépenses d'investissement pour le premier trimestre 2011 se sont élevées à 36,8 millions de dollars, contre 18,2 millions de dollars au premier trimestre 2010. Cette augmentation est due à des dépenses supplémentaires visant à améliorer la capacité des processus et à réduire les coûts.
Selon les termes de son accord de crédit, la société doit respecter un ratio maximum d'endettement consolidé garanti. Au 31 mars 2011, le ratio de la société était de 2,74 pour 1,00, en conformité avec le ratio maximum requis de 4,75 pour 1,00. Le calcul de ce ratio, ainsi qu'un tableau de rapprochement de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, de l'EBITDA de la convention de crédit, du revenu net ajusté et du ratio d'endettement net, sont joints au présent communiqué.
Appel d'offres
La société tiendra une conférence téléphonique à 10h00, heure de l'Est, aujourd'hui(21 avril 2011) pour discuter des résultats du premier trimestre 2011. Pour accéder à la conférence téléphonique, les auditeurs appelant depuis l'Amérique du Nord doivent composer le 800-392-9489 au moins 10 minutes avant le début de la conférence (Conference ID#58926865). Les auditeurs peuvent également accéder au webcast audio, ainsi qu'à une présentation sous forme de diapositives, dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de Graphic Packaging : http://www.graphicpkg.com. La rediffusion de la conférence est accessible pendant une semaine en composant le 800-642-1687.
Déclarations prospectives
Toute déclaration des attentes de la société dans ce communiqué de presse constitue une "déclaration prospective" telle que définie dans le Private Securities Litigation Reform Act (loi sur la réforme des litiges relatifs aux titres privés) de 1995. Ces déclarations, y compris, mais sans s'y limiter, les augmentations de prix, l'inflation du coût des intrants et les synergies résultant de l'acquisition de Sierra Pacific Packaging, sont basées sur les informations actuellement disponibles et sont soumises à divers risques et incertitudes susceptibles d'entraîner une différence matérielle entre les résultats réels et les attentes actuelles de la société. Ces risques et incertitudes comprennent, entre autres, l'endettement important de la société, l'inflation et la volatilité des coûts des matières premières et de l'énergie, la réduction des dépenses de consommation qui pourrait affecter la demande pour les produits de la société ou les mesures prises par nos clients en réponse à l'environnement économique difficile, la pression continue pour des produits à moindre coût, la capacité de la société à mettre en œuvre ses stratégies commerciales, y compris les initiatives de productivité et les plans de réduction des coûts, la capacité de la société à mettre en œuvre ses stratégies commerciales, y compris les initiatives de productivité et les plans de réduction des coûts, les mouvements de change et autres risques liés à la conduite des affaires au niveau international, la volatilité des marchés du crédit et des valeurs mobilières et l'impact des questions réglementaires et des litiges, y compris la disponibilité continue de la perte d'exploitation nette de la société pour compenser le revenu imposable, et ceux qui ont un impact sur la capacité de la société à protéger et à utiliser sa propriété intellectuelle. Il convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prospectives, car elles ne sont valables qu'à la date à laquelle elles ont été faites et la société n'est pas tenue de les mettre à jour. Des informations supplémentaires concernant ces risques et d'autres risques sont contenues dans les documents périodiques déposés par la société auprès de la SEC.
À propos de Graphic Packaging Holding Company
Graphic Packaging Holding Company (NYSE:GPK), dont le siège se trouve à Marietta, en Géorgie, est l'un des principaux fournisseurs de solutions d'emballage pour une grande variété de produits destinés aux entreprises du secteur de l'alimentation, des boissons et d'autres produits de consommation. La société est l'un des plus grands producteurs de boîtes pliantes et occupe une position de leader sur le marché des emballages en carton couché recyclé et en sacs spécialisés. La société compte parmi ses clients certaines des entreprises les plus connues au monde. Des informations complémentaires sur Graphic Packaging, ses activités et ses produits sont disponibles sur le site web de la société à l'adresse www.graphicpkg.com.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
ÉTATS CONSOLIDÉS CONDENSÉS DES RÉSULTATS
(non audité)
Trois mois terminés le
31 mars,
En millions, sauf les montants par action 2011 2010
Ventes nettes 1 000,6 $ 1 004,1
Coût des ventes 842,4 858,3
Ventes, frais généraux et administratifs 89,5 77,4
Autres charges, nettes 0,1 0,3
Frais de restructuration et autres charges spéciales - 8,5
Résultat d'exploitation 68,6 59,6
Charges d'intérêt, nettes (39,3) (45,0)
Résultat avant impôts et mise en équivalence des entités non consolidées
entités non consolidées 29,3 14,6
Charge d'impôt sur le revenu (2,9) (8,6)
Résultat avant mise en équivalence des entités non consolidées 26,4 6,0
Résultat des entités non consolidées 0,3 0,3
Résultat net 26,7 $ 6,3
Revenu par action - de base 0,08 $ 0,02
Résultat par action - dilué 0,08 $ 0,02
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation - de base 344,2 343,4
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation - dilué 349,8 346,9
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
BILANS CONSOLIDÉS CONDENSÉS
(non audité)
31 mars 31 décembre
En millions, sauf pour les actions et les montants par action 2011 2010
ACTIF
Actif à court terme :
Trésorerie et équivalents de trésorerie 109,1 $ 138,7
Créances, nettes 409,2 382,2
Stocks, nets 490,5 417,3
Autres actifs à court terme 72,8 75,4
Total de l'actif circulant 1 081,6 1 013,6
Immobilisations corporelles, nettes 1 623,0 1 641,5
Écarts d'acquisition 1 206,3 1 205,2
Immobilisations incorporelles, nettes 565,5 576,6
Autres actifs 47,7 47,7
Total de l'actif 4 524,1 $ 4 484,6
PASSIF
Passif à court terme :
Dette à court terme et partie à court terme de la dette à long terme 26,9 $ 26,0
Comptes à payer 359,0 361,5
Intérêts à payer 41,3 28,4
Autres charges à payer 165,4 179,8
Total des dettes à court terme 592,6 595,7
Dette à long terme 2 553,1 2 553,1
Passifs d'impôts différés 244,2 241,1
Autres passifs non courants 342,5 347,7
Total des passifs 3 732,4 3 737,6
CAPITAUX PROPRES
Actions privilégiées, valeur nominale de 0,01 $ par action ; 100 000 000
actions autorisées ;
aucune action émise ou en circulation - -
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,01 $ par action ; 1 000 000 000
actions autorisées ;
343 730 747 et 343 698 778 actions émises et en
en circulation au
31 mars 2011 et 31 décembre 2010, respectivement 3,4 3,4
Capital excédant la valeur nominale 1 967,4 1 965,2
Déficit cumulé (981,6) (1 008,3)
Cumul des autres pertes globales (197,5) (213,3)
Total des capitaux propres 791,7 747,0
Total du passif et des capitaux propres 4 524,1 $ 4 484,6
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
ÉTATS CONSOLIDÉS CONDENSÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
(non audités)
Trois mois terminés le
31 mars,
En millions 2011 2010
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION :
Revenu net 26,7 $ 6,3
Éléments non monétaires inclus dans le revenu net :
Dépréciation et amortissement 71,0 74,3
Impôts différés sur le revenu 2,8 7,9
Montant des charges de retraite inférieur au financement (3,0) (1,4)
Autres, nets 7,7 7,0
Variations des actifs et passifs d'exploitation (99,1) (119,3)
Trésorerie nette fournie par (utilisée dans) les activités d'exploitation 6,1 (25,2)
FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT :
Dépenses d'investissement (36,8) (18,2)
Autres, nets (0,8) (1,1)
Trésorerie nette utilisée pour les activités d'investissement (37,6) (19,3)
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT :
Emprunts au titre des facilités de crédit renouvelables 11,2 96,0
Paiements sur les facilités de crédit renouvelables (10,6) (95,8)
Autres, nets 0,1 -
Trésorerie nette provenant des activités de financement 0,7 0,2
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie 1,2 0,1
Diminution nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (29,6) (44,2)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période 138,7 149,8
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période 109,1 $ 105,6
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
Les tableaux ci-dessous présentent le calcul du bénéfice de la société avant
les charges d'intérêt, les charges d'impôt sur le revenu, la quote-part des entités non consolidées
d'amortissement ("EBITDA"), l'EBITDA ajusté, le résultat net ajusté et le ratio d'endettement net.
net ajusté et du ratio d'endettement net. L'EBITDA ajusté et le bénéfice net ajusté
excluent les charges liées au regroupement de la société avec Altivity Packaging, LLC et d'autres frais de restructuration.
Packaging, LLC et d'autres frais de restructuration et autres (crédits) spéciaux.
La direction de la société estime que la présentation de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, du revenu net ajusté et du résultat net ajusté est conforme à la politique de la société.
ajusté, du résultat net ajusté et du ratio d'endettement net fournit des
utiles aux investisseurs car ces mesures sont régulièrement utilisées par la direction
régulièrement par la direction pour évaluer la performance de la société. EBITDA, EBITDA ajusté,
revenu net ajusté et le ratio de levier net sont des mesures financières qui ne sont pas calculées conformément aux principes comptables généralement acceptés.
sont des mesures financières qui ne sont pas calculées conformément aux principes comptables
("GAAP") et ne sont pas des mesures du revenu net, du revenu d'exploitation, de la performance opérationnelle ou de la liquidité présentées conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis ("GAAP"),
d'exploitation, de performance opérationnelle ou de liquidité présentées conformément aux GAAP.
L'EBITDA, l'EBITDA ajusté, le bénéfice net ajusté et le ratio d'endettement net doivent être considérés en complément des résultats préparés conformément aux GAAP, mais ils ne peuvent être considérés comme des indicateurs de performance.
doivent être considérés comme un complément aux résultats préparés conformément aux PCGR, mais ne doivent pas être considérés comme des substituts ou supérieurs aux résultats PCGR.
ne doivent pas être considérés comme des substituts ou comme supérieurs aux résultats des GAAP. En outre, notre EBITDA, notre EBITDA ajusté et notre
En outre, notre EBITDA, notre EBITDA ajusté, notre revenu net ajusté et notre ratio de levier net peuvent ne pas être comparables à l'EBITDA ajusté, au revenu net ajusté et au ratio de levier net.
et le ratio de levier net peuvent ne pas être comparables à l'EBITDA ajusté ou à des mesures
utilisées par d'autres sociétés, car ces dernières peuvent ne pas calculer ces mesures de la même manière que nous.
ces mesures de la même manière que nous.
Trois mois terminés le
31 mars,
En millions, sauf les montants par action 2011 2010
Revenu net 26,7 $ 6,3
Ajouter (soustraire) :
Charge d'impôt sur le revenu 2,9 8,6
Résultat des entités non consolidées (0,3) (0,3)
Charges d'intérêts, nettes 39,3 45,0
Dépréciation et amortissement 74,1 76,7
EBITDA 142,7 136,3
Charges liées au regroupement avec Altivity - 8,5
EBITDA ajusté 142,7 $ 144,8
Revenu net 26,7 $ 6,3
Charges liées au regroupement avec Altivity - 8,5
Résultat net ajusté 26,7 $ 14,8
Par action - de base et dilué
Revenu net 0,08 $ 0,02
Charges liées au regroupement avec Altivity - 0,02
Résultat net ajusté* 0,08 $ 0,04
* Les chiffres ayant été arrondis, ils peuvent ne pas correspondre à la réalité.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR
(suite)
Douze mois terminés le
31 mars 31 mars 31 décembre
En millions 2011 2010 2010
Revenu net 31,1 $ 90,9 $ 10,7
Ajouter (soustraire) :
Charge d'impôt sur le revenu 21,8 23,4 27,5
Résultat des entités non consolidées (1,6) (1,4) (1,6)
Charges d'intérêts, nettes 168,8 189,2 174,5
Dépréciation et amortissement 296,7 321,6 299,3
EBITDA 516,8 623,7 510,4
Charges liées au regroupement avec
Altivity 46,6 67,6 55,1
Frais de dépréciation d'actifs et de mise à l'arrêt - 10,7 - - - - - - - - - - -.
Perte sur la modification ou l'extinction de la dette
de la dette 8,4 7,1 8,4
Crédits d'impôt sur les carburants de substitution, déduction faite des dépenses - (137,8) - (137,8) - (137,8) - (137,8)
EBITDA ajusté 571,8 $ 571,3 $ 573,9
31 mars, 31 mars, 31 décembre,
Calcul de la dette nette : 2011 2010 2010
Dette à court terme et partie à court terme de la dette à long terme
de la dette à long terme 26,9 $ 17,3 $ 26,0
Dette à long terme 2 553,1 2 783,2 2 553,1
Moins :
Trésorerie et équivalents de trésorerie (109,1) (105,6) (138,7)
Dette nette totale 2 470,9 $ 2 694,9 $ 2 440,4
Ratio d'endettement net (dette nette/excédent brut d'exploitation ajusté)
AJUSTÉ) 4,32 4,72 4,25
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR (suite)
L'accord de crédit daté du 16 mai 2007, tel que modifié ("l'accord de crédit"), et les actes régissant les billets subordonnés de premier rang à 9,5 % échéant en 2013, les billets de premier rang à 9,5 % échéant en 2017 et les billets de premier rang à 7,875 % échéant en 2018 ("les billets") de la société limitent la capacité de la société à contracter des dettes supplémentaires. Des clauses supplémentaires contenues dans l'accord de crédit, entre autres, limitent la capacité de la société à céder des actifs, à contracter des obligations de garantie, à rembourser par anticipation d'autres dettes, à effectuer des dividendes et d'autres paiements restreints, à créer des privilèges, à effectuer des investissements en actions ou en dettes, à réaliser des acquisitions, à modifier les conditions des actes en vertu desquels les billets sont émis, à s'engager dans des fusions ou des consolidations, à modifier les activités menées par la société et ses filiales, et à s'engager dans certaines transactions avec des sociétés affiliées. Ces restrictions, ainsi que le fort endettement de la Société et les perturbations des marchés du crédit, pourraient limiter la capacité de la Société à répondre à l'évolution des conditions du marché, à financer son programme de dépenses d'investissement, à prévoir des investissements imprévus ou à tirer parti d'opportunités commerciales.
Selon les termes de l'accord de crédit, la société doit respecter un ratio d'endettement consolidé garanti maximum, qui est défini comme le ratio entre : (a) le total des dettes à long terme et à court terme de la société et de ses filiales consolidées, tel que déterminé conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis ("U.S. GAAP"), plus le total des produits en espèces reçus par la société et ses filiales de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion (i) de toutes les dettes non garanties, (ii) de toutes les dettes subalternes, (iii) de toutes les autres dettes non garanties. GAAP"), plus le total des produits en espèces reçus par la société et ses filiales de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion (i) de toute dette non garantie, (ii) de toute dette subordonnée autorisée dans le cadre de la convention de crédit, et (iii) de toute dette garantie de filiales étrangères, sur (b) l'EBITDA ajusté, que nous appelons l'EBITDA de la convention de crédit(1). En vertu de cette clause financière, la société doit maintenir un ratio d'endettement consolidé garanti maximum inférieur à ce qui suit :
Maximum consolidé
Ratio d'endettement consolidé(1)
1er octobre 2009 et au-delà 4,75 pour 1,00
Remarque :
(1) L'EBITDA de l'accord de crédit est défini dans l'accord de crédit comme le
le bénéfice net consolidé avant les charges d'intérêt nettes consolidées, les dépenses et charges
charges, de la charge fiscale totale, de la charge d'amortissement, de la charge liée à l'amortissement des immobilisations incorporelles et autres actifs, des provisions sans effet sur la trésorerie.
l'amortissement des actifs incorporels et des autres actifs, les provisions sans effet sur la trésorerie pour les activités abandonnées, les charges extraordinaires, inhabituelles ou exceptionnelles.
provisions pour activités abandonnées, les gains ou pertes extraordinaires, inhabituels ou
exceptionnels, inhabituels ou non récurrents, les gains ou pertes, les charges ou crédits
associés à la vente ou à la dépréciation d'actifs ne s'inscrivant pas dans le cours
de l'activité, tout revenu ou perte comptabilisé selon la méthode de la mise en équivalence
de la méthode de la mise en équivalence, et les prévisions d'économies de coûts avant ou pendant une période de douze mois.
période de douze mois.
Au 31 mars 2011, la société respectait la clause financière de l'accord de crédit et le ratio était le suivant
de l'accord de crédit et le ratio était le suivant :
Ratio d'endettement consolidé garanti - 2,74 pour 1,00
La direction de la société estime que la présentation du ratio de levier financier consolidé et de l'EBITDA de la convention de crédit fournit des informations utiles aux investisseurs, car les emprunts contractés dans le cadre de la convention de crédit constituent une source essentielle de liquidités pour la société, et la capacité de la société à emprunter dans le cadre de la convention de crédit dépend, entre autres, du respect de l'engagement relatif au ratio financier. Tout manquement de la part de la société à cette clause financière pourrait entraîner un cas de défaut, en l'absence d'une renonciation ou d'un amendement de la part des prêteurs dans le cadre de cet accord, auquel cas les prêteurs pourraient être en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement dus et payables.
L'EBITDA de l'accord de crédit est une mesure financière qui n'est pas calculée conformément aux PCGR américains et n'est pas une mesure du revenu net, du revenu d'exploitation, de la performance d'exploitation ou de la liquidité présentée conformément aux PCGR américains. L'EBITDA de l'accord de crédit doit être considéré comme un complément aux résultats préparés conformément aux PCGR américains, mais ne doit pas être considéré comme un substitut ou une mesure supérieure aux résultats des PCGR américains. En outre, l'EBITDA de l'accord de crédit peut ne pas être comparable à l'EBITDA ou à d'autres mesures similaires utilisées par d'autres sociétés, car d'autres sociétés peuvent ne pas calculer l'EBITDA de l'accord de crédit de la même manière que la Société.
Les calculs des composantes du ratio maximum de levier financier consolidé garanti pour et à partir de la période se terminant le 31 mars 2011 sont énumérés ci-dessous :
Douze mois terminés le
En millions d'euros 31 mars 2011
Revenu net 31,1
Charge d'impôt sur le revenu 21,8
Charges d'intérêts, nettes 168,8
Dépréciation et amortissement 285,4
Résultat de la mise en équivalence des entités non consolidées, net des dividendes (0.2)
Autres charges non monétaires 40,0
Dépenses liées à la fusion 46,6
Pertes liées à la vente/dépréciation d'actifs 5,6
Autres éléments non récurrents/extraordinaires/inhabituels 8,4
Économies de coûts prévues au fil de l'eau (a) 60,8
EBITDA de l'accord de crédit 668,3
A partir de
En millions d'euros 31 mars 2011
Dette à court terme 26,9
Dette à long terme 2 553,1
Dette totale 2 580,0
Moins les ajustements(b) 752,3
Dette garantie consolidée 1 827,7
Remarque :
(a) Selon la définition de l'accord de crédit, il s'agit des économies de coûts prévues par l'entreprise à la suite de mesures spécifiques.
que la société devrait réaliser grâce à des mesures spécifiques prises ou prévues
spécifiques prises ou devant être prises avant ou dans les douze mois de la
période au cours de laquelle l'EBITDA de l'accord de crédit doit être calculé, déduction faite du montant des avantages effectivement réalisés ou devant être réalisés au cours de cette période.
de l'EBITDA de l'accord de crédit, net du montant des bénéfices réels réalisés ou attendus de ces
actions.
Les conditions de l'accord de crédit limitent le montant des économies de coûts projetées qui peuvent être utilisées dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit.
qui peut être utilisé dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit.
stipulant que ce montant ne peut excéder le moindre de (i) dix pour cent
de l'EBITDA tel que défini dans l'accord de crédit pour les douze derniers mois (sans tenir compte des économies de fonctionnement projetées).
dernière période de douze mois (avant de tenir compte des économies de coûts prévues) ou (ii) 100 millions de dollars.
100 millions de dollars. Par conséquent, dans le calcul de l'EBITDA de l'accord de crédit ci-dessus,
de 60,8 millions de dollars, soit dix pour cent de l'EBITDA, tel que calculé dans l'accord de crédit.
pour cent de l'EBITDA, tel que calculé conformément à l'accord de crédit,
Ce montant est inférieur au total des économies de coûts projetées identifiées par la société, nettes des bénéfices réels réalisés pour la période de trois ans.
la société, déduction faite des bénéfices réels réalisés pour la période de douze mois se terminant le
31 mars 2011. Les économies de coûts projetées ont été calculées par la société uniquement pour le calcul du crédit.
uniquement pour le calcul de l'EBITDA de la convention de crédit, afin de
de l'accord de crédit afin de déterminer la conformité avec le ratio maximum d'endettement
de l'accord de crédit et ne doivent pas être utilisées à d'autres fins.
à d'autres fins.
(b) Représente la dette consolidée/la titrisation qui est soit (i)
non garantie, ou (ii) une dette subordonnée autorisée telle que définie dans la convention de crédit, ou une dette garantie autorisée à être contractée par l'entreprise.
l'accord de crédit, ou une dette garantie autorisée à être contractée par les filiales étrangères de la
par les filiales étrangères de la société conformément à la convention de crédit.
Si les pressions inflationnistes sur les intrants clés reprennent, ou si des prix de vente déprimés, des volumes de vente réduits, des coûts d'exploitation accrus ou d'autres facteurs ont un impact négatif sur la capacité de la société à accroître sa rentabilité, la société pourrait ne pas être en mesure de continuer à respecter la clause financière de son accord de crédit. La capacité de la société à respecter à l'avenir la clause financière du contrat de crédit dépendra de ses performances financières et opérationnelles, qui seront elles-mêmes soumises à la conjoncture économique et à des facteurs financiers, commerciaux et autres, dont beaucoup échappent au contrôle de la société, et dépendront en grande partie des prix de vente des produits de la société, des coûts des matières premières et de l'énergie, ainsi que de la capacité de la société à mettre en œuvre avec succès ses stratégies commerciales globales et à atteindre son objectif de rentabilité. En cas de violation de la clause financière ou de toute autre clause, la société tenterait d'obtenir une dérogation ou un amendement de la part de ses prêteurs, bien qu'aucune garantie ne puisse être donnée quant à la réussite de la société à cet égard. La convention de crédit et les actes régissant les billets comportent certaines dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée ; le non-respect de ces engagements dans une convention pourrait entraîner une violation de cette convention qui pourrait, à son tour, entraîner des violations d'autres conventions en vertu de ces dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée. Si un cas de défaut survient, les prêteurs sont en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement exigibles et payables. L'accord de crédit est garanti par la quasi-totalité des actifs nationaux de la société.
GRAPHIC PACKAGING HOLDING COMPANY
Données supplémentaires non auditées
Trois mois terminés le
31 mars, 30 juin, 30 septembre, 31 décembre,
2011
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 600,4
Emballages souples 63,9
Total 664,3 - - - -
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton $ 825.0
Emballage souple 175,6
Total $ 1 000,6 $ - $ - $ -
2010
Tonnes nettes vendues (en milliers) :
Emballages en carton 627,6 655,1 646,0 621,6
Emballages souples 68,5 66,9 68,2 61,8
Total 696,1 722,0 714,2 683,4
Ventes nettes (en millions de dollars) :
Emballages en carton 834,6 $ 867,8 $ 873,3 $ 843,7
Emballage souple 169,5 168,7 169,5 167,9
Total 1 004,1 $ 1 036,5 $ 1 042,8 $ 1 011,6
SOURCE Graphic Packaging Holding Company
Sortie le 21 avril 2011