Graphic Packaging Holding Company annonce ses résultats pour le quatrième trimestre et l'année 2011

MARIETTA, Ga., Feb. 23, 2012 /PRNewswire/ -- Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), (la " Société "), un fournisseur de premier plan de solutions d'emballage pour les entreprises de produits alimentaires, de boissons et d'autres produits de consommation, a déclaré aujourd'hui un revenu net pour le quatrième trimestre 2011 de 265,6 millions de dollars, soit 0,67 $ par action, sur la base de 396,3 millions d'actions diluées moyennes pondérées. À titre de comparaison, le bénéfice net du quatrième trimestre 2010 s'élevait à 19,6 millions de dollars, soit 0,06 dollar par action, sur la base de 348,8 millions d'actions diluées moyennes pondérées. Le bénéfice net du quatrième trimestre 2011 a été positivement influencé par la reprise d'une provision pour moins-value fiscale de 265,2 millions de dollars. La reprise de la provision pour moins-value s'appuie sur l'évaluation de la société selon laquelle il est plus probable qu'improbable que les actifs d'impôt différé de la société au niveau fédéral américain et d'une grande partie de ses actifs d'impôt différé au niveau des États soient réalisés.

Après ajustement pour tenir compte de la reprise de valeur fiscale de 265,2 millions de dollars et d'autres charges spéciales de 6,6 millions de dollars, le bénéfice net ajusté pour le quatrième trimestre 2011 s'élève à 7,0 millions de dollars, soit 0,02 dollar par action diluée. A titre de comparaison, le résultat net ajusté du quatrième trimestre 2010 s'élevait à 20,6 millions de dollars, soit 0,06 dollar par action diluée. En raison de la libération de la provision pour moins-value fiscale, le bénéfice net ajusté du quatrième trimestre a été affecté par la comptabilisation d'une charge d'impôt sur le revenu sans effet de trésorerie imputable à l'ensemble de l'année 2011. Si la société avait utilisé un taux d'imposition normalisé de 38,5 % aux quatrièmes trimestres 2011 et 2010, le bénéfice net ajusté aurait été de 24,4 millions de dollars, soit 0,06 dollar par action diluée, au quatrième trimestre 2011, et de 11,1 millions de dollars, soit 0,03 dollar par action diluée, au quatrième trimestre 2010.    

Pour l'ensemble de l'année 2011, le bénéfice net s'est élevé à 276,9 millions de dollars, soit 0,73 dollar par action diluée, sur la base de 381,7 millions d'actions diluées moyennes pondérées. A titre de comparaison, le résultat net de 2010 était de 10,7 millions de dollars, soit 0,03 dollar par action diluée, sur la base d'un nombre moyen pondéré d'actions diluées de 347,4 millions. Le résultat net ajusté de l'exercice 2011 s'élève à 100,7 millions de dollars, soit 0,26 dollar par action diluée, contre un résultat net ajusté de 74,2 millions de dollars, soit 0,22 dollar par action diluée, pour l'exercice 2010.

"Nous avons réalisé un quatrième trimestre solide, car la forte reprise des prix et l'amélioration des performances ont continué à entraîner une hausse des revenus et une augmentation des marges", a déclaré David Scheible, PDG de la société. "Bien que la demande des consommateurs finaux n'ait pas encore rebondi, les tendances de notre volume et de notre mix au quatrième trimestre ont été positives grâce à des gains de parts dans les produits de consommation, à l'introduction de nouveaux produits et à une légère augmentation de l'activité sous-jacente. Je reste prudemment optimiste sur les volumes à l'aube de 2012."  

"Je suis également satisfait des progrès que nous avons réalisés en 2011 pour réduire notre bilan. L'attention constante que nous portons à la performance opérationnelle et aux initiatives de réduction des coûts a permis de réduire la dette nette annuelle de 218 millions de dollars. En incluant la réduction de la dette résultant de notre offre d'actions au deuxième trimestre, la dette nette totale a été réduite de plus de 346 millions de dollars. En conséquence, notre ratio d'endettement net est tombé à 3,5 fois l'EBITDA ajusté, contre 4,3 fois il y a un an. Nous restons déterminés à poursuivre notre désendettement en 2012, afin d'accroître la valeur pour nos actionnaires."

"Cette combinaison renforce la position de leader de Graphic dans le domaine des sacs à parois multiples, tout en intégrant verticalement nos actifs de transformation avec la capacité de production de papier kraft de Delta Natural Kraft. Nous nous attendons à ce que cette combinaison produise plus de 20 millions de dollars de synergies annualisées et cela nous place en bonne position pour un rebond des marchés finaux desservis par ces produits".

Regroupement avec Delta Natural Kraft, LLC et Mid-America Packaging, LLC

Le 8 décembre 2011, la Société a regroupé ses activités d'emballage en sacs multi-parois et en plastiques spécialisés avec les activités de papier kraft et de sacs multi-parois de Delta Natural Kraft, LLC et Mid-America Packaging, LLC (collectivement " DNK "), toutes deux filiales à 100 % de Capital Five Investments, LLC (" CVI "). Selon les termes de la transaction, la société a formé une nouvelle société à responsabilité limitée, Graphic Flexible Packaging, LLC ("GFP") et lui a apporté les actifs nets de ses activités de sacs multi-parois et d'emballages plastiques spécialisés. CVI a simultanément apporté à GFP sa participation dans DNK. Aucune des parties n'a reçu de contrepartie en espèces dans le cadre de la transaction. Cependant, parallèlement à la transaction, environ 26 millions de dollars de dettes de DNK envers des tiers ont été remboursés avec le produit d'un prêt interentreprises de la société. Après le regroupement, la société détient environ 87 % de GFP et consolide ses résultats d'exploitation. Les 13 % restants de GFP sont détenus par CVI. GFP est inclus dans le segment de l'emballage flexible.

Chiffre d'affaires net

Le chiffre d'affaires net a augmenté de 4,0 % pour atteindre 1 051,7 millions de dollars au cours du quatrième trimestre 2011, contre un chiffre d'affaires net de 1 011,6 millions de dollars au cours du quatrième trimestre 2010. L'augmentation de 40,1 millions de dollars résulte d'une hausse des prix de 26,9 millions de dollars, d'un volume favorable de 11,6 millions de dollars (principalement lié à l'ajout de DNK à partir du 8 décembre 2011) et de taux de change favorables de 1,6 million de dollars. Le chiffre d'affaires net de l'exercice 2011 s'est élevé à 4 206,3 millions de dollars, soit 111,3 millions de dollars de plus qu'en 2010.

Sur une base sectorielle, le chiffre d'affaires de Paperboard Packaging, qui a représenté 83,4 % du chiffre d'affaires net du quatrième trimestre, a augmenté de 4,0 % par rapport au quatrième trimestre 2010. Cette augmentation reflète une forte reprise des prix inflationnistes et une hausse des prix du carton sur le marché libre. Le chiffre d'affaires net du segment de l'emballage flexible a augmenté de 3,7% par rapport au quatrième trimestre 2010. L'augmentation est principalement due à la reprise des prix inflationnistes et à l'ajout de DNK à partir du 8 décembre 2011.  

Vous trouverez ci-joint des données supplémentaires concernant les tonnes nettes vendues, le chiffre d'affaires net et le bénéfice (perte) d'exploitation par secteur d'activité pour chaque trimestre de 2011 et 2010.    

EBITDA

L'EBITDA pour le quatrième trimestre 2011 s'est élevé à 135,8 millions de dollars. Si l'on exclut 10,7 millions de dollars de charges spéciales, le BAIIA ajusté s'élève à 146,5 millions de dollars. Au quatrième trimestre 2010, l'EBITDA s'élevait à 131,7 millions de dollars et l'EBITDA ajusté à 132,7 millions de dollars.

L'EBITDA de l'année 2011 s'est élevé à 480,5 millions de dollars. En excluant une charge de dépréciation du goodwill sans effet sur la trésorerie de 96,3 millions de dollars pour l'activité Flexible Packaging de la société et 14,5 millions de dollars d' autres charges spéciales, l'EBITDA ajusté de l'année 2011 s'est élevé à 591,3 millions de dollars. En comparaison, l'EBITDA de l'année 2010 s'élevait à 510,4 millions de dollars et l'EBITDA ajusté à 573,9 millions de dollars.  

En comparaison avec le trimestre de l'année précédente, l'EBITDA ajusté du quatrième trimestre 2011 a été positivement influencé par 26,9 millions de dollars d' augmentation des prix et 19,9 millions de dollars d' amélioration de la performance opérationnelle et d'initiatives de réduction des coûts. Ces éléments ont été partiellement compensés par 33,0 millions de dollars d 'inflation.

Autres résultats

À la fin de 2011, la dette totale de la société s'élevait à 2 365,8 millions de dollars, soit 213,3 millions de dollars de moins que la dette de 2 579,1 millions de dollars à la fin de 2010. En tenant compte de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, la dette nette totale à la fin de 2011 était de 2 094,0 millions de dollars. Cela représente une réduction de 346,4 millions de dollars de la dette nette en 2011. Le ratio d'endettement net de la société a diminué à 3,54 fois l'EBITDA ajusté à la fin de 2011, contre 4,25 fois à la fin de 2010. En incluant la trésorerie et les équivalents de trésorerie, au 31 décembre 2011, la société disposait de liquidités disponibles de 606,3 millions de dollars, y compris la disponibilité non utilisée de sa facilité de crédit renouvelable de 400 millions de dollars. La société cherche actuellement à refinancer sa facilité de crédit garantie de premier rang pour faire face à l'échéance de mai 2013 de sa facilité de crédit renouvelable et pour tirer parti des marchés de la dette actuellement attractifs.

La société a généré 188,9 millions de dollars de trésorerie nette provenant des activités d'exploitation au quatrième trimestre 2011. Ce chiffre est à comparer aux 169,1 millions de dollars du quatrième trimestre 2010. Pour l'ensemble de l'année 2011, les liquidités nettes provenant des activités opérationnelles se sont élevées à 387,8 millions de dollars, contre 338,1 millions de dollars en 2010.  

Les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 34,2 millions de dollars au quatrième trimestre 2011, contre 40,5 millions de dollars au quatrième trimestre 2010. Pour l'ensemble de l'année 2011, les charges d'intérêts nettes se sont élevées à 144,9 millions de dollars, contre 174,5 millions de dollars en 2010. Cette baisse est due à la fois à la diminution des soldes de la dette et à la baisse des taux d'intérêt effectifs.

Au cours du quatrième trimestre 2011, la société a comptabilisé une économie d'impôt de 234,5 millions de dollars sur le résultat avant impôt et sur le résultat des entités non consolidées de 28,9 millions de dollars. Au cours du quatrième trimestre 2010, la société a comptabilisé une économie d'impôt de 2,3 millions de dollars sur le résultat avant impôt et sur le résultat des entités non consolidées de 17,1 millions de dollars. L'avantage fiscal du quatrième trimestre 2011 est principalement lié à l'avantage hors trésorerie de 265,2 millions de dollars associé à la reprise de la provision pour moins-value de l'actif d'impôt différé de la société au niveau fédéral américain et d'une grande partie de son actif d'impôt différé au niveau des États. La reprise de la provision pour moins-value est fondée sur l'évaluation de la société selon laquelle il est plus probable qu'improbable que les actifs d'impôt différé fédéraux américains et une grande partie des actifs d'impôt différé d'État de la société seront réalisés. La société dispose d'environ 1,2 milliard de dollars de NOLs aux fins de l'impôt fédéral américain sur le revenu, qui peuvent être utilisés pour compenser le revenu imposable futur.

Les dépenses d'investissement pour le quatrième trimestre 2011 se sont élevées à 51,7 millions de dollars, contre 48,9 millions de dollars au quatrième trimestre 2010. Pour l'ensemble de l'année 2011, les dépenses d'investissement se sont élevées à 160,1 millions de dollars, contre 122,8 millions de dollars en 2010.  

Selon les termes de son accord de crédit, la société doit respecter un ratio maximum d'endettement consolidé garanti. Au 31 décembre 2011, le ratio de la société était de 2,47 pour 1,00, en conformité avec le ratio maximum requis de 4,75 pour 1,00. Le calcul de ce ratio, ainsi qu'un tableau de rapprochement de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, de l'EBITDA de la convention de crédit, du revenu net ajusté et du ratio d'endettement net, sont joints au présent communiqué.

Appel d'offres

La société organisera une conférence téléphonique à 10h00, heure de l'Est, aujourd'hui(23 février 2012) pour discuter des résultats du quatrième trimestre et de l'ensemble de l'année 2011. Pour accéder à la conférence téléphonique, les auditeurs appelant depuis l'Amérique du Nord doivent composer le 800-392-9489 au moins 10 minutes avant le début de la conférence (numéro d'identification de la conférence : 47596102). Les auditeurs peuvent également accéder au webcast audio, ainsi qu'à une présentation de diapositives, dans la section " Investor Relations " du site web de Graphic Packaging : http://www.graphicpkg.com. La rediffusion de la conférence est accessible pendant une semaine en composant le 855-859-2056.

Déclarations prospectives

Toute déclaration relative aux attentes de la société dans le présent communiqué de presse constitue une "déclaration prospective" au sens de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations, y compris, mais sans s'y limiter, les évaluations concernant les actifs d'impôts différés de la société, les volumes de vente de produits, la poursuite du désendettement de la société et les synergies attendues de la combinaison avec Delta Natural Kraft, LLC et Mid-America Packaging, LLC, sont basées sur les informations actuellement disponibles et sont sujettes à divers risques et incertitudes qui pourraient entraîner une différence matérielle entre les résultats réels et les attentes actuelles de la société. Ces risques et incertitudes comprennent, entre autres, l'endettement important de la société, l'inflation et la volatilité des coûts des matières premières et de l'énergie, la réduction des dépenses de consommation qui pourrait affecter la demande pour les produits de la société ou les mesures prises par nos clients en réponse à l'environnement économique difficile, la pression continue pour des produits à moindre coût, la capacité de la société à mettre en œuvre ses stratégies commerciales, y compris les initiatives de productivité et les plans de réduction des coûts, et la capacité de la société à atteindre ses objectifs, y compris les initiatives de productivité et les plans de réduction des coûts, les mouvements de change et les autres risques liés à la conduite des affaires au niveau international, la volatilité des marchés du crédit et des valeurs mobilières et l'impact des questions réglementaires et des litiges, y compris la disponibilité continue de la perte d'exploitation nette de la société pour compenser le revenu imposable, et ceux qui ont un impact sur la capacité de la société à protéger et à utiliser sa propriété intellectuelle. Il convient de ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations prospectives, car elles ne sont valables qu'à la date à laquelle elles ont été faites et la société n'est pas tenue de les mettre à jour. Des informations supplémentaires concernant ces risques et d'autres risques sont contenues dans les documents périodiques déposés par la société auprès de la SEC.

À propos de Graphic Packaging Holding Company

Graphic Packaging Holding Company (NYSE : GPK), dont le siège se trouve à Marietta, en Géorgie, est l'un des principaux fournisseurs de solutions d'emballage pour une grande variété de produits destinés aux entreprises du secteur de l'alimentation, des boissons et d'autres produits de consommation. La société est l'un des plus grands producteurs de boîtes pliantes et occupe une position de leader sur le marché du kraft non blanchi couché, du carton recyclé couché et des emballages spécialisés. La société compte parmi ses clients certaines des entreprises les plus connues au monde. Des informations complémentaires sur Graphic Packaging, ses activités et ses produits sont disponibles sur le site web de la société à l'adresse www.graphicpkg.com.

Rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR

Les tableaux ci-dessous présentent le calcul du résultat de la société avant charges d'intérêts, impôts sur les bénéfices, quote-part de résultat des entités non consolidées et amortissements (" EBITDA "), EBITDA ajusté, résultat net ajusté et ratio d'endettement net. L'EBITDA ajusté et le résultat net ajusté excluent les charges liées au regroupement de la société avec Altivity Packaging, LLC et à d'autres regroupements d'entreprises, à la dépréciation du goodwill et des actifs, ainsi qu'à la modification ou à l'extinction de la dette. La direction de la société estime que la présentation de l'EBITDA, de l'EBITDA ajusté, du résultat net ajusté et du ratio d'endettement net fournit des informations utiles aux investisseurs, car ces mesures sont régulièrement utilisées par la direction pour évaluer les performances de la société. L'EBITDA, l'EBITDA ajusté, le résultat net ajusté et le ratio de levier net sont des mesures financières qui ne sont pas calculées conformément aux principes comptables généralement admis aux États-Unis ("GAAP") et ne sont pas des mesures du résultat net, du résultat d'exploitation, de la performance d'exploitation ou de la liquidité présentées conformément aux GAAP.

L'EBITDA, l'EBITDA ajusté, le revenu net ajusté et le ratio de levier net doivent être considérés comme un complément aux résultats préparés conformément aux GAAP, mais ne doivent pas être considérés comme des substituts ou comme supérieurs aux résultats des GAAP. En outre, notre EBITDA, notre EBITDA ajusté, notre bénéfice net ajusté et notre ratio de levier net peuvent ne pas être comparables à l'EBITDA ajusté ou à d'autres mesures similaires utilisées par d'autres sociétés, car ces dernières peuvent ne pas calculer ces mesures de la même manière que nous.

L'accord de crédit daté du 16 mai 2007, tel que modifié ("l'accord de crédit"), et les actes régissant les billets de premier rang à 9,5 % échéant en 2017 et les billets de premier rang à 7,875 % échéant en 2018 ("les billets") limitent la capacité de la société à contracter des dettes supplémentaires. Des clauses supplémentaires contenues dans l'accord de crédit, entre autres, limitent la capacité de la société à céder des actifs, à contracter des obligations de garantie, à rembourser par anticipation d'autres dettes, à effectuer des dividendes et d'autres paiements restreints, à créer des privilèges, à effectuer des investissements en actions ou en dettes, à réaliser des acquisitions, à modifier les conditions des actes en vertu desquels les billets sont émis, à s'engager dans des fusions ou des consolidations, à modifier les activités menées par la société et ses filiales, et à s'engager dans certaines transactions avec des sociétés affiliées. Ces restrictions, ainsi que le fort endettement de la Société et les perturbations des marchés du crédit, pourraient limiter la capacité de la Société à répondre à l'évolution des conditions du marché, à financer son programme de dépenses d'investissement, à prévoir des investissements imprévus ou à tirer parti d'opportunités commerciales.

Selon les termes de l'accord de crédit, la société doit respecter un ratio d'endettement consolidé garanti maximum, qui est défini comme le ratio entre : (a) le total des dettes à long terme et à court terme de la société et de ses filiales consolidées, tel que déterminé conformément aux principes comptables généralement acceptés aux États-Unis ("U.S. GAAP"), plus le total des produits en espèces reçus par la société et ses filiales de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion (i) de toutes les dettes non garanties, (ii) de toutes les dettes subalternes, (iii) de toutes les autres dettes non garanties. GAAP"), plus le total des produits en espèces reçus par la société et ses filiales de toute créance ou autre titrisation, mais à l'exclusion (i) de toute dette non garantie, (ii) de toute dette subordonnée autorisée dans le cadre de la convention de crédit, et (iii) de toute dette garantie de filiales étrangères, sur (b) l'EBITDA ajusté, que nous appelons l'EBITDA de la convention de crédit⁽¹). En vertu de cette clause financière, la société doit maintenir un ratio d'endettement consolidé garanti maximum inférieur à ce qui suit :

Au 31 décembre 2011, la société respectait les clauses financières de l'accord de crédit et le ratio était le suivant :

Ratio d'endettement consolidé garanti - 2,47 pour 1,00

La direction de la société estime que la présentation du ratio de levier financier consolidé et de l'EBITDA de la convention de crédit fournit des informations utiles aux investisseurs, car les emprunts contractés dans le cadre de la convention de crédit constituent une source essentielle de liquidités pour la société, et la capacité de la société à emprunter dans le cadre de la convention de crédit dépend, entre autres, du respect de l'engagement relatif au ratio financier. Tout manquement de la part de la société à cette clause financière pourrait entraîner un cas de défaut, en l'absence d'une renonciation ou d'un amendement de la part des prêteurs dans le cadre de cet accord, auquel cas les prêteurs pourraient être en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement dus et payables.

L'EBITDA de l'accord de crédit est une mesure financière qui n'est pas calculée conformément aux PCGR américains et n'est pas une mesure du revenu net, du revenu d'exploitation, de la performance d'exploitation ou de la liquidité présentée conformément aux PCGR américains. L'EBITDA de l'accord de crédit doit être considéré comme un complément aux résultats préparés conformément aux PCGR américains, mais ne doit pas être considéré comme un substitut ou une mesure supérieure aux résultats des PCGR américains. En outre, l'EBITDA de l'accord de crédit peut ne pas être comparable à l'EBITDA ou à d'autres mesures similaires utilisées par d'autres sociétés, car d'autres sociétés peuvent ne pas calculer l'EBITDA de l'accord de crédit de la même manière que la Société.

Les calculs des composantes du ratio maximum de levier financier consolidé garanti pour et à partir de la période close le 31 décembre 2011 sont énumérés ci-dessous :

Si les pressions inflationnistes sur les intrants clés se poursuivent, ou si des prix de vente déprimés, des volumes de vente réduits, des coûts d'exploitation accrus ou d'autres facteurs ont un impact négatif sur la capacité de la société à accroître sa rentabilité, la société pourrait ne pas être en mesure de continuer à respecter la clause financière de son accord de crédit. La capacité de la société à respecter à l'avenir la clause financière du contrat de crédit dépendra de ses performances financières et opérationnelles, qui seront elles-mêmes soumises à la conjoncture économique et à des facteurs financiers, commerciaux et autres, dont beaucoup échappent au contrôle de la société, et dépendront en grande partie des prix de vente des produits de la société, des coûts des matières premières et de l'énergie, ainsi que de la capacité de la société à mettre en œuvre avec succès ses stratégies commerciales globales et à atteindre son objectif de rentabilité. En cas de violation de la clause financière ou de toute autre clause, la société tenterait d'obtenir une dérogation ou une modification de la part de ses prêteurs, bien qu'aucune garantie ne puisse être donnée quant à la réussite de la société à cet égard. La convention de crédit et les actes régissant les billets comportent certaines dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée ; le non-respect de ces engagements dans une convention pourrait entraîner une violation de cette convention qui pourrait, à son tour, entraîner des violations d'autres conventions en vertu de ces dispositions de défaut croisé ou d'accélération croisée. Si un cas de défaut survient, les prêteurs sont en droit de déclarer que tous les montants dus sont immédiatement exigibles et payables. L'accord de crédit est garanti par la quasi-totalité des actifs nationaux de la société.

SOURCE Graphic Packaging Holding Company